高級顧客層向けに、機関投資家並みの質の高い機会を機関投資家特有の参入障壁なしに提供するために構築された不動産投資プラットフォームLightstone DIRECTは、Arlington Industrialの提供開始を発表しました。この発表により、ローンチから1年足らずで、Lightstone DIRECTプラットフォームの案件の総投資額は4件の提供を通じて約2億2,500万ドルに達しています。

テキサス州アーリントンでの新たな投資は、サウスカロライナ州のAbernathy Industrial Park、ミシガン州グランドラピッズのHidden Lakes Apartments、オクラホマシティのOKC Outletsに続くものです。Arlington Industrialは同プラットフォームの産業不動産への2件目の投資であり、産業、集合住宅、小売の各資産クラスにわたるラインアップをさらに拡大しています。1年足らずで3つの資産クラスに4件の提供を展開したことは、初年度のプラットフォームとして駆け足の拡大と言えます。

Arlington Industrialは、地域のサービス業や専門業の事業者が主に入居する小規模フォーマットの倉庫スペースであるシャローベイ式産業施設6棟で構成され、ダラスとフォートワースの中間地点に位置するインフィル型スペース延べ170,390平方フィートです。当該物件は、空調設備業者、地域の販売業者、軽製造業者など、都市圏を支える24社の中小企業テナントに95%リースされており、多数の小規模入居によって物件の収入が分散されています。

本提供は、2026年8月に投資家向けに開始され、産業不動産と集合住宅を超えた初の動きとなったOKC Outletsに続くものです。この屋外型商業施設は、オクラホマシティから100マイル以上の範囲で唯一のアウトレットセンターであり、現在の稼働は97.5%です。Lightstoneはこの分野で以前から機関投資家レベルの知見を活かしており、2010年には22物件からなるアウトレットポートフォリオを構築・資本再編し、Simon Property Groupに23億3,000万ドルで売却しています。

4月に分配を開始して以来、同プラットフォームは毎月の目標分配をすべて達成しており、投資家は提供案件の成熟に伴いこの実績を直接確認することができます。

「認定投資家の皆様に私たちとともに投資し、40年間の実績の恩恵を享受する機会を提供できることを大変嬉しく思います」と、Lightstone社長のMitchell Hochbergは述べています。「産業、小売、集合住宅という資産クラスにわたる提供の多様性が投資家の皆様に響いていることを目の当たりにし、ありがたく思っています。」

Lightstone DIRECTは設計上、多くの他の不動産投資プラットフォームよりも、認定投資家(規制上の所得または純資産の基準を満たす個人)との高い利益一致を実現しています。Lightstoneは、認定投資家に対して持分を提供する前に、各買収を自己のバランスシートで完結させ、その後投資家がLightstoneの持分の一部を引き取る仕組みです。また、同社はすべての取引において最低20%の出資を維持し、個人投資家とともに自己資本を投じています。

「ダラス・フォートワースでは、スモールベイ型産業施設を経済的に建設することがますます困難になっていますが、こうしたスペースへの需要は依然として堅調です」と、Lightstone最高投資責任者のGreg Finkは述べています。「我々は、競合となる供給が再現困難であると考える市場において、アーリントンを推定再調達コストを大幅に下回る価格で取得し、投資にとって魅力的な取得原価を実現しました。」

Lightstoneは当該物件を推定再調達コストの約45%下で取得しました。この買収は、JLLとNewmarkによるとダラス・フォートワースが2026年上半期に米国のすべての産業不動産市場をリードした純吸収量(使用済みスペースの純増減であり、需要の標準的な指標)を記録した時期に行われたものであり、都市圏全体の新規建設のうちシャローベイ製品が占める割合はわずかです。今後の提供案件の登場に伴い、市場と資産クラスの組み合わせの変化が、Lightstoneがこのモデルをどこまで拡大する意向かを示すことになるでしょう。