Lido [$LDO]は8月1日に下落トレンドを延長し、1日で9%の損失を記録した。この下落は、トークンが7月をポジティブな形で終えた直後に発生したものであり、同月では30%超の上昇を記録していた。

今回の下落が構造的な転換を示すのか、それとも暗号通貨市場全体の弱気なセンチメントを単に反映したものなのかは、依然として不透明である。AMBCryptoは、オンチェーン指標を検証し、当該資産の現在の市場方向を評価した。

TVLの下落はより広範な強気パターンに合致

Lidoは分散型金融における最大のリキッドステーキングプロトコルであり、ユーザーはイーサリアムなどの資産をステーキングしながら、取引可能なデリバティブトークンを受け取ることができる。そのTVL（預入資産総額）は、オンチェーンでロックされた預入額によって測定されるプロトコルの健全性を示す重要な指標であり、イーサリアムエコシステム全体のステーキング需要の代替指標として注目されている。

$LDOの価格下落は、TVLの対応する減少と同時に起きている。

過去24時間で、TVLは4億1400万ドル減少し、総額は175億7300万ドルとなった。この下落にもかかわらず、Lidoの市場支配力は依然として強く、今回の下落は過去30日間に観察された構造的パターンと一致している。

過去31日間で、プロトコルは約32億4700万ドルの総流入を記録し、1日あたりの平均流入は約1億474万ドルとなった。直近の日次下落はこの期間を通じて見られた変動と一致しており、流入が再開する可能性を示唆している。

トークンホルダー収入が過去最高に達する

7月はトークンホルダー収入が顕著に増加した。DeFiLlamaによると、ホルダー収入は208万ドルに達し、プログラム開始以来で最高の水準を記録した。

この収入は、トークンホルダーへの直接的な分配を意味するものではない。むしろ、オープン市場における$LDOの供給を管理するための買い戻しメカニズムとして機能している。このモデルでは、プロトコル収益の一部が$LDOトークンの買い戻しに充てられ、時間の経過とともに流通量が削減される。リキッドステーキングがステーキングされたETHの総量に占める割合を拡大し続ける中で、この7月の記録的な数字は、プロトコルの手数料収入を強化している。

価格が下落する中、ホルダー数は60減少し、報道時点で86,060となった。しかし、手数料収入は安定していた。プロトコルは120万ドルの手数料を生成し、30日間の日次平均である113万ドルに近い水準を維持した。

トークンホルダー収入の継続的な成長と安定した手数料収入は、$LDOを支え、さらなる下落を制限する可能性がある。

アクティブユーザー数が引き続き増加

ネットワークアクティビティは増加しており、日次アクティブユーザー数は着実に上昇している。最新データでは、報道時点で日次アクティブユーザー数が2,900人に達している。

ユーザーエンゲージメントの持続的な成長は、資産の基礎的な有用性を強化し、プロトコルへの継続的な参加を示している。イーサリアムのステーキング力学が、ネットワークのプルーフ・オブ・ステーキへの移行に伴い進展する中、ユーザーの定着率とステーキング参加の傾向は引き続き注視すべき重要な指標である。

主要指標のまとめ

LidoのTVLは24時間で4億1400万ドル減少し、175億7300万ドルとなったが、これは日次流入が平均1億474万ドルであった30日間のパターンと一致している。トークンホルダー収入は7月に記録的な208万ドルに達し、日次手数料は約120万ドルを維持しており、価格下落にもかかわらず継続的な需要を示している。

出典: AMBCrypto