英国ロンドン、2026年8月18日 — LendProtocolは、XRP Ledger上に構築された固定金利の貸出プラットフォームを開始し、XRPおよびRLUSD保有者に向けた新しいサービスを提供している。同プラットフォームは、年率(APR)12%と毎日の利息支払い、固定されたロックアップ期間なしをうたっており、借手には借入額の120%に相当する担保の提供が求められる。

LendProtocolが提供した数値によれば、同サービスはすでに7億4,300万XRPを超える貸出を実現し、13,713人を超えるアクティブな貸手に利用されている。同社は、これらの数値および告知されている金利は同社自身が提示したものであり、可能な範囲で独立に検証すべきだと注記している。

同サービスは、XRPで潜在的な利息獲得に関心のある保有者にとっての一つの選択肢を提示するものであるが、ネイティブなブロックチェーンステーキングではなく貸出製品である。この区別には意味がある。XRPのネットワーク設計ではプロトコルレベルでステーキング報酬が支払われないため、XRPの利回りを中心に販売される製品は、通常、台帳そのものではなく第三者の仕組みに依存している。

ネイティブなXRPステーキングが存在しない理由

EthereumやSolanaとは異なり、XRP LedgerはProof-of-Stakeの合意形成メカニズムに依存していない。代わりに、Federated Byzantine Agreement(フェデレーテッド・ビザンチン合意)モデルで動作しており、このモデルではバリデータが取引を確認する一方で、XRP保有者にステーキング報酬を分配することはない。その結果、プロトコルレベルでのネイティブなXRPステーキングは存在しない。

そのため、「XRPステーキング」として販売されるサービスは、一般的に第三者による貸出、取引所プログラム、流動性の提供、その他の利回り生成スキームを伴っており、それぞれが保管、カウンターパーティ、流動性、市場に関する固有のリスクを負っている。資産に潜在的なリターンを求めるXRP保有者は、従来、中央集権型取引所の製品、貸出サービス、またはブロックチェーンブリッジに目を向けてきた。LendProtocolは、固定金利の中央集権型貸出構造を通じて、XRP Ledgerエコシステム内にもう一つの選択肢を加えることを目指している。

貸出モデルの仕組み

LendProtocolは、中央集権型ファイナンス(CeFi)の仲介者として事業を展開している。ユーザーはXRPまたはRLUSDを預けることができ、借手は借入額の120%に相当する担保を提供しなければならない。受け入れ可能な担保は、Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、RLUSD、USDTの6資産である。

プラットフォームによれば、借手はAPR 12.7%を支払い、預け入れ者はAPR 12%を受け取る。残りの0.7ポイントがプラットフォームの運営スプレッドとして機能する。

またLendProtocolは、個々の借手が債務不履行に陥った場合には、直接の貸出エクスポージャーを同社が引き受けると述べている。この構造により、預け入れ者が個々の借手の債務不履行にさらされる可能性は減るものの、すべてのリスクが排除されるわけではない。預け入れ者は、プラットフォームの支払能力、保管、担保の清算、サイバーセキュリティ、規制、運営パフォーマンスに付随するリスクに引き続きさらされている。

プラットフォームによると、利息は毎日計算・付与される。毎日の利息が口座に残り、引き続き利息を生む場合、APR 12%は約12.75%の実質年利回りをもたらす。実際の結果は、口座条件、出金、プラットフォームの可用性、および利息が継続的に複利で計算されるかどうかに左右される可能性がある。

預け入れ資産としてはRLUSDも利用できる。これは、XRPの価格変動ではなくドル建て資産へのエクスポージャーを求めるユーザーにとって魅力となり得る。それでも、RLUSDの預け入れにはステーブルコイン、プラットフォーム、保管、カウンターパーティの各リスクが伴う。

セキュリティ対策とデューデリジェンス

LendProtocolによれば、同社のセキュリティ対策には、預け入れ資産の大部分を対象としたコールドストレージ、保管データに対するAES-256 GCM暗号化、必須の二要素認証が含まれる。資産を預ける前に、ユーザーはプラットフォームの保管体制、法的条件、監査、出金ポリシー、リスク開示を独自に確認することが推奨される。

XLS-66提案とは別のモデル

LendProtocolは、資産および取引インフラの一部にXRP Ledgerを使用する、消費者向けのCeFi貸出サービスである。同社のサービスはXLS-66の実装ではない。XLS-66は、オフチェーンでの信用評価と組み合わせてプロトコルレベルの貸出構造をサポートするよう設計された提案中のXRPL貸出仕様である。

両モデルは同じ基盤ブロックチェーン上で動作する可能性があるものの、構造、リスク配分、保管、想定ユーザーの点で異なる。LendProtocolの提供品は、中央集権型の仲介者によって管理される固定金利・過剰担保の貸出製品と説明されている。

したがって、XRPの収益製品を比較するユーザーは、LendProtocolへの預け入れをネイティブステーキングとみなすべきではない。同サービスは第三者との貸出契約として評価し、関連するプラットフォームおよびカウンターパーティのリスクをそれに応じて考慮すべきである。

LendProtocolについて

LendProtocolは、XRP Ledgerベースの資産を対象に事業を展開する中央集権型貸出プラットフォームである。同社は、告知APR 12%、毎日の利息付与、固定されたロックアップ期間なしを特徴とするXRPおよびRLUSDの預け入れ製品を提供している。借手は、サポートされる6資産のいずれかを使用して、借入額の120%に相当する担保を提供しなければならない。同社は、借手の債務不履行によるエクスポージャーを個々の預け入れ者に転嫁するのではなく、自社で管理すると述べている。ただし、この仕組みは、より広範な保管、支払能力、市場、運営、規制に関するリスクを取り除くものではない。

適用される条件やリスク開示を含む詳細情報は、lendprotocol.ioで入手できる。お問い合わせ: support@lendprotocol.io