ナイジェリアのインターネットサービスプロバイダーであるLegend Internetは、Spectranet Limitedとの合併を予定する中で、再び財務損失を計上した。これは、2026年4月期の財務諸表によるもので、ナイジェリア取引所（NGX）に公表された内容に基づく。

同社は2026年4月期に税引後損失₦216.8 millionを計上し、前年同期の利益₦32.3 millionから悪化した。確定給付制度に関する数理計算上の利益₦112 millionを考慮した後、損失は₦104.8 millionに縮小した。

売上高はQ1 2026の₦320 millionから₦311.7 millionへと小幅に減少したにすぎなかったが、業績悪化は管理費の大幅な増加によってもたらされた。四半期中の管理費は162%増の₦423.8 millionとなり、前年同期の₦161.7 millionから大きく膨らんだ。

売上の内訳では、同社の中核商品であるファイバーが₦236.7 millionを計上し、総売上の76%を占めた。残りはWholesale Bandwidthが₦70 millionを占めた一方、Legend Wifi、Legend Pay、CPE販売などの他の収益源はゼロだった。

収益が発生していないにもかかわらず、Legend PayとCPEの売上原価は約₦3 millionに達し、設置費用、Infraco費用、帯域費用を含む総売上原価は、2026年2月から4月の間に₦103.6 millionとなった。

財務諸表についてのバックグラウンドメッセージでの प्रतिक्रियाに対し、Legend Internetの最高経営責任者（CEO）であるAisha Abdulaziz氏は、経営陣が成長計画の実行を継続する中で、同期間の事業基盤はより強固になったと述べた。

同氏はまた、売上高と収益性が低下する中でも、積極的な拡大と投資の推進にもかかわらず、同期間は堅調な粗利益率が維持されたと付け加えた。

財務諸表によると、Legend Internetは子会社の取得に₦1.3 billionを支払い、₦5.52 billionをエスクローに拠出したほか、2026年4月までの9か月間に、取引資金枠として₦6.88 billionの借入資金を確保した。

一方で、Legend Internetの成長計画に伴う支出の大半は、₦423.8 millionの管理費に吸収された。さらに内訳を見ると、各支出項目で大幅な増加が見られた。

例えば、人件費は1年で₦99.3 millionから₦212.5 millionへ増加した。これは、同社が主要な経営陣に支払う給与を大幅に引き上げた後のことだった。1年前は、₦8 million以上を受け取るメンバーは1人だけだったが、現在は9人に増えている。

外部の第三者専門家、アドバイザー、コンサルタントへの支払いを含む専門家報酬は、₦1.5 millionから₦355.3 millionへと大幅に増加した。さらに、販売促進費や電気代なども増加した。

損失が積み上がる一方で、CEOは投資増加は事業拡大のためだと述べた。

「Legend Internetには、拡大投資をより強い財務実績へと転換する可能性があります。堅固な粗利益率、十分なインフラ基盤、そして継続中の拡大プログラムは、回復に向けた強固な土台を提供しています」と同氏は述べた。

Aisha Abdulaziz氏はさらに、

「投入した資本を活用し、継続的で持続可能な立て直しを支えるために必要な規模拡大、売上成長、収益性を実現していきます」と述べた。

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合併計画を明らかにした3月の声明で、同社はこの取引が利益の改善とファイバーおよび無線インフラの能力強化につながると述べた。また、この取引により、主要都市市場でのカバレッジ拡大と業務効率の向上が実現すると見込んでいた。合併の主な背景は、Legend InternetとSpectranet双方の救済計画にある。提案されている合併は、資源を統合することで、ナイジェリアのインターネット市場でより効果的に競争できる、より強固なブロードバンド事業者を生み出すことになる。市場の統合はすでに顕著であり、ナイジェリア通信委員会（NCC）が把握する実際にサービスを提供するインターネットサービスプロバイダーの数は、インフラ費用、為替圧力、より資金力のあるモバイル通信事業者との競争、そして2023年に同国でサービスを開始したStarlinkの衛星ブロードバンドの影響を受け、この10年で急減している。ナイジェリアでの通信関連の合併は、完了前にNCCの規制承認も必要となる。

公式声明によれば、合併は2026年第2四半期に完了する見込みだった。現時点までに、取引がまだ確定していない理由についての説明は出されていない。予定期間はすでに過ぎており、今後の開示で注目されるのは、取引の進捗そのものと、子会社取得、エスクロー、融資枠といった投下資本が、経営陣の見通しどおりに費用項目から収益項目へ移行するかどうかである。