Ledgerは、ビットコイン保有者がコインを手放さずに流動性を得られる手段を提供する。ハードウェアウォレットメーカーである同社は、ウォレットアプリ内に搭載された自己管理型の貸付機能「Crypto Loan」を開始した。対象ユーザーはラップドビットコインを担保として差し出しステーブルコインを借り入れでき、最終承認は常にユーザーのハードウェアデバイス上で行われる。

水曜日、今年はシンガポールで開催された暗号資産業界の主要な年次カンファレンスTOKEN2049で発表されたこの新機能により、対象ユーザーはスマートコントラクト対応ブロックチェーン上で流通するビットコインのトークン化版であるcbBTCまたはwBTCの形のラップドビットコインを担保として差し出し、ドル連動のステーブルコインUSDCまたはUSDTを借り入れできる。ビットコインのベースネットワークは分散型金融プロトコルと直接やり取りしないため、ラップド版の資産がオンチェーン担保としての利用を可能にしている。ねらいは、資金を中央集権型の貸付プラットフォームに移したり基礎資産を売却したりせずに流動性へアクセスできることだ。

ユーザーはLedger Wallet内で直接ローンを開設・管理でき、貸借比率(ローン残高の担保価値に対する割合で担保価格が下落すると上昇する)の追跡、担保の追加、債務の返済、追加借入などが行える。重要な操作は実行前にLedgerサイナー上で物理的に承認される。

この貸付機能は、自動化されたスマートコントラクトを通じて貸付を決済する分散型クレジットネットワークMorphoによって動作し、技術プロバイダーはYield.xyzだ。Yield.xyzは、Coinbaseが自社のビットコイン担保ローンに採用しているのと同じプロバイダーである。

Ledgerはこれとは別に、同社サイナーからMorphoへの直接アクセスも発表した。これによりユーザーはブラウザ拡張機能やソフトウェアウォレットを経由せずに、ハードウェアデバイスをプロトコルに接続できる。この統合は、同じく分散型クレジットネットワーク上で動作するCrypto Loanの提供開始と連動する。

Morphoの共同創設者Paul Frambot氏は、この統合により「強力な流動性のフライホイール」が生まれ、Ledgerの既存のEarn商品を通じて預け入れられたステーブルコインが、ビットコイン保有者が現在利用するローンそのものを資金面で支えられると述べた。

この動きは、ハードウェアウォレットで最もよく知られるLedgerを金融サービスへとさらに踏み込ませ、急成長している暗号資産業界の一分野に参入させることになる。Coinbaseは最近、英国ユーザー向けに商品を拡大した後に固定金利のビットコイン担保ローンを展開し、JPモルガンもビットコインとイーサリアムを担保とした貸付を模索してきた。自己管理型の設計は、過去のマーケットサイクルを象徴した中央集権型の貸付業者とは対照的だ。かつて最大級の暗号資産貸付プラットフォームだったCelsiusとBlockFiは2022年に顧客の引き出しを凍結して破綻し、ユーザーはプラットフォームに差し出した資金にアクセスできなくなった。

これらの商品に共通する魅力は、暗号資産の上昇を期待する保有者が、課税対象となる売却を引き起こす代わりに担保として借り入れできる点だ。リスクも同様に周知の通りで、価格が急落すると貸借比率がプロトコルが担保を清算するしきい値に近づく可能性がある。

小口投資家が保有する全ビットコインの約30%を保護していると主張するLedgerは、シンガポールのステージで、NBAのサンアントニオ・スパーズと共同で制作した限定版Nano Gen5サイナーも発表した。250台限定のこの商品は、昨年発表されたスパーズとのマーケティング契約を拡張するものだ。

Crypto Loanは対象ユーザーへの提供を即日開始し、対応範囲は順拡大予定である。