LayerZeroとKeetaは、トークン化された銀行預金を構想段階から予定された展開へ移行させようとしている。預金担保型ステーブルコインを、サイドカー型ブリッジやラップ資産に依存せず、複数のブロックチェーン間でネイティブに移転できるようにする計画だ。

この取り組みにより、トークン化された商業銀行預金はKeeta Network、Ethereum、Solana、Base間でネイティブに移動できるようになると、LayerZeroのブログ投稿は説明している。2026年7月後半に予定されているローンチには、USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKDの9種類の法定通貨単位が含まれる。

Keetaのステーブルコインは、Bivoを通じて保有される商業銀行預金を裏付けとする設計だ。Bivoについて、The Blockは、米国の決済レールへのアクセスと提携銀行ネットワークを持つ、米国で認可されたフィンテック企業と説明している。クロスチェーン移動にはLayerZeroのOmnichain Fungible Token、すなわちOFT標準が使われ、トークンがチェーン間を移動する際も発行体はコントラクト上の権限を保持する。LayerZeroは、自社インフラが170以上のパブリックブロックチェーンをサポートしているとしている。

このモデルは、暗号資産レールから離れることなく多通貨決済を必要とする決済アプリケーション、外国為替デスク、オンチェーンのトレジャリー担当者、開発者を対象としている。これは、裏付け資産と償還の仕組みをオフチェーン金融機関に結び付けたまま、規制下の資金移動とプログラム可能なブロックチェーンインフラを接続しようとする広範な動きの一部に位置付けられる。主な留意点は、法的請求権、償還権、KYC要件、凍結権限が発行体の文書に依存することだ。関連する募集文書で明示されていない限り、利用者は預金保険や償還保証を前提にすべきではない。

トークン化銀行預金とは何か

トークン化銀行預金とは、銀行口座に保有されている資金を表すデジタルトークンである。短期国債への請求権ではなく、中央銀行デジタル通貨でもなく、投機資産として設計されたものでもない。原則として、そのトークンの価値は特定通貨建ての商業銀行預金を反映する。つまり、1トークンが法定通貨1単位に対応するという考え方だ。

法的構造は極めて重要である。一部のモデルでは、トークンが銀行の直接債務となる場合がある。別のモデルでは、提携銀行に預金を保有するノンバンク主体が発行する場合もある。Keetaが発表した設計は、Bivoの銀行ネットワークを通じて保有される預金を基盤としており、Bivoは米国の決済レールに接続された、認可済みの米国フィンテックプラットフォームとされている。

その結果、利用者は発行体の構造、銀行パートナー、償還を定める契約条件に依拠することになる。トークンはブロックチェーン上を移動するが、基礎となる価値は商業銀行の残高としてオフチェーンに存在する。

LayerZeroがどのようにトークンをチェーン間で移動させるか

相互運用性は、この展開の中心的な機能である。ユーロ建ての預金トークンがEthereum上に存在し、取引相手がSolana上でそれを必要としている場合、そのトークンが円滑に移動できなければ実用性は限られる。従来型のブリッジでもこうした活動は支えられるが、多くの場合、ラップ資産、追加のカストディ前提、運用上の複雑さが生じる。

LayerZeroのOFT標準は、対応チェーン全体で統一されたトークンを調整するよう設計されている。発行体が管理するルールの下で、トークンは送信元チェーンでバーンされ、宛先チェーンでミントされ、ネットワーク間の供給量の整合性が維持される。目的は、同一資産の複数のラップ版を避け、チェーン間で単一の正規トークンを維持することだ。

LayerZeroは、自社スタックが170以上のパブリックチェーンを接続しており、発行体に広い展開ネットワークを提供するとしている。Keetaの展開では、Keeta Network、Ethereum、Solana、Base間でのネイティブな移動が計画されている。この組み合わせには、EVMの流動性、Solanaの処理性能、Keeta独自の決済志向レールが含まれる。

ただし、クロスチェーンメッセージングには依然としてセキュリティ層が加わる。ラップ資産を使わない場合でも、利用者はメッセージングプロトコルの前提と発行体のコントラクト権限に依存する。このインフラは実験的な利便性ではなく、本番の金融配管として扱うべきである。

Keeta、Bivo、そして銀行レイヤー

Keetaは、USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKDに対応する法定通貨ステーブルコイン群を、2026年7月後半に稼働させる準備を進めている。特徴は多通貨設計だけではなく、証券ポートフォリオではなく商業銀行預金を利用すると説明されている点にある。

準備金はBivoを通じて保有される。Bivoは、国内決済レールへのアクセスと提携銀行ネットワークを持つ、認可済みの米国フィンテック企業と説明されている。この仕組みは、銀行グレードのミントおよび償還フローを支える可能性がある一方、利用者が確認できる規制上・運用上の足跡を提供する点でも重要である。

主なデューデリジェンス項目には、発行体の法的主体と正確な債務の負担者、トークンが銀行への直接請求権を表すのかKeetaの発行主体への請求権を表すのか、誰が償還できるのか、最低償還額、手数料、決済時間枠、締切時刻、銀行カウンターパーティーの一覧、集中上限、準備金監査および証明の頻度、凍結またはブラックリスト方針が含まれる。

これらのトークンを評価する企業は、決済障害、償還遅延、クロスチェーンメッセージの失敗、インシデント対応手順に関するサービスレベル条件を含む運用文書も求めるべきである。

ローンチ時に想定される用途

多通貨給与支払いとベンダー支払い

企業は、Base上でUSDのトレジャリー残高を保有しながら、Solana上で契約業者にGBPで支払うことができる可能性がある。トークンがチェーン間でネイティブに移動する場合、取引相手は対応していないラップ版を受け取る事態を避けられる。外国為替は引き続き別途必要だが、決済レールは一貫したものとして設計されている。

グローバル商取引とより速い決済

マーケットプレイスは、現地通貨で同日ベースの支払い決済を行える可能性がある。AEDまたはMXNトークンをミントできる場合、企業はフロート資金を用意するために一度送金し、その後、追跡可能でプログラム可能なオンチェーン支払いを実行できる。

実世界の現金レッグを伴うDeFi

トレジャリーチームは、Solana上でマーケットメイク用の流動性としてEUR建てトークンを保有しつつ、Ethereum上でUSD流動性を維持することができる可能性がある。トークンが単一の調整された供給の下でチェーン間において代替可能であれば、リバランスに第三者ブリッジを必要としない可能性がある。

オンランプとオフランプ運用

決済企業は、預け入れと償還のためにBivoのレールに接続し、同じアプリケーション内でユーザーがチェーン間を移動できるようにする可能性がある。運用手順が少なくなればサポート負担は軽減され得るが、銀行連動型の準備金には引き続きコンプライアンス要件が伴う。

これらの用途はいずれも、KYCやモニタリング義務を取り除くものではない。銀行保有準備金に関わる活動では、オンボーディングとコンプライアンス管理が必要になると見込むべきである。

確認すべきリスクと文書

1. 法的・信用エクスポージャー

利用者は、自分が誰に対して請求権を持つのかを把握する必要がある。発行体が提携銀行を通じて預金を保有している場合、エクスポージャーには発行体と銀行の双方が含まれる可能性がある。提携銀行が破綻した場合、回収は法的構造に依存する。預金保険がトークン残高をカバーすると前提にすべきではない。

2. 償還の摩擦

一部の法定通貨トークン発行体は、直接償還を機関投資家または承認済み主体に限定している。個人利用者は取引所やマーケットメーカーを経由する必要があり、スプレッドや運用上の依存が生じる可能性がある。適格性、タイミング、手数料は発行体の文書で確認すべきである。

3. 凍結権限とブラックリスト

規制対象の法定通貨トークンには、コンプライアンス目的の凍結権限が一般的に含まれる。取引、トレジャリー、決済のいかなるワークフローも、発行体の方針に基づきアドレスが制限される可能性を考慮する必要がある。

4. クロスチェーンメッセージのリスク

OFTはラップ資産の複雑さを軽減し得るが、メッセージは依然として検証される必要がある。大きな残高を移動する利用者は、確認プロセス、障害時の手順、リプレイやなりすましへの防御策を理解すべきである。

5. 流動性の断片化

9通貨を複数チェーンでローンチすることは、運用面で野心的である。初期段階では注文板や自動マーケットメーカーのプールが薄い可能性があり、マーケットメーカーが十分な流動性を投入するまで、スリッページやスプレッド拡大が発生する可能性がある。

6. FXの透明性

CNYまたはAEDトークンを保有することは、CNYまたはAEDの銀行口座を保有することと同じではない。利用者は、発行体のエコシステム内で通貨間を移動する場合、通貨換算がどのように価格付けされるかを確認すべきである。

預金トークン、準備金担保型ステーブルコイン、CBDC

Keetaのマニフェストには、Keeta Networkのマルチレール・多通貨決済設計と、11M+ TPSという主張を含む高スループットの位置付けを説明するアーキテクチャ図が含まれている。この図は、トークン化銀行預金がKeetaのインフラにどのように対応するかを示すことを意図している。

利用者向けの実務チェックリスト

これらのトークンを利用する前に、利用者は発行体から最新の証明書類と準備金の方法論を取得し、各チェーンのコントラクトアドレスを公式情報源で確認し、対象チェーン全体でカストディ対応を確認し、拡大する前に少額でクロスチェーン送金をテストすべきである。

組織は、どの従業員またはシステムがミント、バーン、チェーン移動を開始できるかを文書化し、ロールベースの権限を使用すべきである。また、クロスチェーンメッセージが遅延した場合や送金が失敗した場合に、インシデントがどのように処理されるのかも確認すべきである。

非USD単位については、利用者はスプレッドをモデル化し、初期流動性がより薄い可能性を前提にすべきである。特定の主体だけが直接償還できる場合、組織はマーケットメーカーとの関係や代替の流動性経路を整える必要があるかもしれない。

利用予定の各チェーンに少額の監視用残高を維持することは、主要フロートをさらすことなく運用状態を追跡する助けになり得る。

2026年の展開で注視すべき点

注視すべき主要項目には、2026年7月後半の9通貨ラインアップの稼働確認と、Keeta Network、Ethereum、Solana、Baseという初期チェーンセットが含まれる。特に米国外の利用者にとっては、償還資格とタイムラインに関する文書が重要になる。

OFT統合と発行体コントラクトに関する独立したセキュリティレビューも重要であり、主要取引所や自動マーケットメーカーでの流動性展開も同様に注目される。初期のスプレッドとプールの深さは、各通貨がチェーン全体でどの程度利用可能かを示す可能性がある。

Bivoおよび追加の提携銀行による銀行関連の開示、集中度指標も確認すべき分野である。利用者は、9通貨間のFXがどのように処理されるか、すなわちアプリ内で換算されるのか、マーケットメーカーを通じて行われるのかも注視すべきである。ステーブルコインおよび預金トークンに関する政策指針も、プロダクト設計に影響を与える可能性がある。

よくある質問

これらのトークンはUSDCのようなステーブルコインと同じか

法定通貨に1:1で連動することを目指す点では似ているが、裏付けが異なる。Keetaが発表した設計では、現金や短期証券のポートフォリオではなく、Bivoの提携銀行ネットワークを通じた商業銀行預金を使用する。法的条件と償還ルールは発行体によって異なる。

初期版はどのチェーンをサポートするのか

この提携では、ローンチ時にKeeta Network、Ethereum、Solana、Base間でネイティブに移動し、LayerZeroのOFT標準がチェーン間の供給を調整することが強調されている。

残高は預金保険で保護されるのか

預金保険を前提にすべきではない。準備金が銀行預金として保有されている場合でも、トークン保有者は通常、トークン残高に対する直接的な銀行保険ではなく、発行体に対する請求権を持つ。募集文書と法的構造を確認すべきである。

利用または償還にKYCは必要か

ミントと償還にはKYCが必要になると考えるべきである。一部の発行体は、オンチェーンでの保有や送金をより広く認める一方、直接償還を承認済み主体に限定する場合がある。詳細は発行体の方針に示されるべきである。

ラップせずにトークンはどのようにチェーン間を移動するのか

OFTを使用し、発行体のコントラクトが調整された供給ルールの下で送信元チェーン上のトークンをバーンし、宛先チェーン上でミントすることで、チェーン間で単一の正規トークンを維持する。これによりラップトークンの複雑さは軽減されるが、依然としてクロスチェーンメッセージのセキュリティに依存する。

最初に予定されている通貨は何か

初期ラインアップとして予定されているのは、USD、EUR、JPY、CNY、GBP、CAD、MXN、AED、HKDで、ローンチは2026年7月後半に予定されている。

想定される利用者は誰か

この設計は、多通貨決済を必要とする開発者、チェーン間でより迅速な資金移動を求めるトレジャリー担当者、オンランプとオフランプを接続する決済企業を対象としている。カウンターパーティー、法務、流動性、クロスチェーンの各リスクは引き続き重要な検討事項である。

免責事項：本記事は情報提供のみを目的として提供されています。法務、税務、投資、金融、その他の助言として提供されるものではなく、そのような目的で使用されることも意図していません。