Kraken、kHYPEをローンチ　トークンは保管中のHYPEで1対1に裏付けられていると説明

Thiago Alvarez記

KrakenはkHYPEをローンチした。同取引所によると、このトークンは保管されているHYPEによって完全に裏付けられている。今回のローンチにより、HyperliquidのトークンがInkで利用可能になったが、1対1の裏付けに関する説明は依然として発行者による主張である。Krakenの償還条件にも一定の制限がある。

KrakenがkHYPEをローンチ

Krakenは2026年9月8日にローンチ発表を公開し、kHYPEを、Ethereum互換アプリケーションで使用される規格であるEthereum Request for Comments 20（ERC-20）トークンと説明した。初期のローンチネットワークはInkで、追加ネットワークへの対応は今後計画されている。

Krakenによると、各kHYPEはKrakenが保管する同等量のHYPEによって裏付けられている。これは同社が説明する裏付けの仕組みを示すものであり、準備資産の残高を独立に証明するものではない。

Krakenの製品文書によると、kHYPEへのアクセスはHYPEの出金を通じて提供され、現在、その製品上ではkHYPEの取引ペアは利用できない。今回のローンチは、欧州経済領域の顧客向けに提供するKrakenの米国上場株式取引や、Krakの米国デビットカードに加わる新たなサービスとなる。

Krakenが説明するHYPEの裏付け

Krakenの製品文書は、カストディ提供者として、ワイオミング州認可の特別目的預金機関であるKraken Financialを挙げている。また、預金は連邦預金保険公社（FDIC）の保険対象ではないと記載しており、このカストディの仕組みには連邦預金保険が適用されないことを意味する。

発表には、Ink上のkHYPEコントラクトとHYPEのカストディアドレスへのリンクがあり、ユーザーがトークンと裏付け資産を確認できる場所が示されている。しかし、本レポートのために収集された証拠では、カストディ・エクスプローラーから読み取れる残高は確認できず、発行済みのkHYPE供給量も取得されなかった。そのため、これらのリンクだけでは準備資産とトークン供給量の照合は成立しない。

Krakenのローンチ投稿は、Ink上の分散型金融（DeFi）全体でkHYPEを利用できることを訴求し、保有者はいつでも元に戻せると説明している。ただし、同社の製品規約では、償還は利用可能性および適用される規約に従うとされており、この宣伝文言には制限がある。

kHYPE is live on Kraken. Wrapped HYPE, backed 1:1 in Kraken custody. Verifiable onchain. Usable across DeFi on @Inkonchain . Swap back anytime. Read more: pic.twitter.com/pgcJH3EDGh — Kraken (@krakenfx) September 8, 2026

未確認の事項

Krakenの製品文書は、交換手続きについて説明している。ユーザーは、ネットワークとしてInk（kHYPE）を選択した状態で、KrakenアカウントからHYPEを出金する。製品文書によると、HYPE資産とそのネットワークを通じてkHYPEを入金すると、アカウント内で同等量のHYPEに変換されるが、地域による制限が適用される。

Krakenは、最低入金額を0.2 kHYPE、最低出金額を0.1 kHYPEと定めている。処理時間の目安は3分で、Ink上で180回のレイヤー2（L2）承認が必要としている。

入手可能な証拠からは、手数料体系の全容や、カストディ残高とkHYPE供給量の独立した照合は確認できない。独立した専門家の反応も検証されていない。したがって、ここで説明する機会はKrakenのローンチ資料に基づく一方、記載された制限は同社自身の製品開示に基づいている。

Krakenは、kHYPEによってInk上のDeFiでHYPEを利用できるようになり、より広範なネットワーク互換性も計画されていると説明している。一方、文書で示された制限として、kHYPEとして出金したHYPEはKrakenのステーキング報酬を生まなくなる点がある。元に戻した後は再登録できるが、償還にはなお条件が付く。