オスロ上場の海運会社Klaveness Combination Carriersの筆頭株主が、同社の11%の株式ブロックを約6億1,900万ノルウェークローネ（6,650万ドル）で売却し、過半数保有からは低下したものの、依然として大きな支配的地位を維持した。

トーバルド・クラヴェネスは、水曜日夜に完了した加速私募を通じて、KCC株654万株を1株NOK94.70で売却した。

売却規模は当初の計画をやや上回った。同株主は当初、KCCの発行済株式の約10%を売却する意向を示していたが、最終的には約11%を売却した。

固定された売出価格は、売出し前のKCCの終値NOK105.20に対して約10%のディスカウントとなった。本取引が開始される前、同社株は年初来約33%上昇していた。

売却後、トーバルド・クラヴェネスはKCC株2,600万株を保有し、持株比率は54.68%から43.69%に低下した。この動きにより50%の開示基準を下回った――オスロの規制市場ではこうした持株水準の crossing により flagging 通知が義務付けられる――が、同社が「ネガティブコントロール」と少なくとも表現する地位、すなわち3分の2の多数決を要する会社の意思決定を阻止できるほど大きな持分は依然として維持している。残りの持分は90日間ロックアップされている。

トーバルド・クラヴェネスは、引き続きKCCの筆頭長期株主であることにコミットしていると述べ、今回の売却は、クラヴェネス・グループ全体の投資のリバランスを図りながら、取引流動性とフリーフロートを高めるための措施だと説明した。フリーフロートの拡大――戦略的保有者ではなく取引可能な株式の割合――は、一般的に機関投資家がポジションを構築しやすくし、時間の経過とともに指数採用の可能性を支え得る。

SEBのアナリストは、本取引自体を同株主のKCCへの確信の弱まりと必ずしも解釈すべきではないと述べた。同行は、NOK94.70という価格は弱い清算価格として生じたものではなく、確実な執行を確保するために事前に設定されたものであり、需要は当初想定された約10%ではなく約11%の売却を可能にする十分な水準だったと指摘した。

SEBはさらに、90日間のロックアップにより新たな大量売却が市場に出る短期リスクが制限されるとし、フリーフロートの拡大は流動性を改善するはずだと付け加えた。同行は本件を主に流動性向上のための取引であり、確信のシグナルではないと見ている。

本私募は、KCCが大規模な船隊拡張を完了した直後に実施された。8月に引き渡された3隻目の新世代Cabuにより、運用船隊は19隻――Cabu 11隻とCleanbu 8隻――となった。KCCのビジネスモデルは、乾散貨物とタンカーカーゴを交互に輸送できるよう設計されたコンビネーションキャリアを軸としており、同社はこれによりバラスト航海を減らし、両市場での稼働率を向上できると位置づけている。この3隻の建造プログラムは2023年にさかのぼり、Splashは当時、KCCが揚子江（Yangzijiang）に1隻5,640万ドルで発注し、投資資金の一部を賄うため5,000万ドルのエクイティ調達を行ったと報じた。トーバルド・クラヴェネスは当時、同調達において53.76%のプロラータ持分を維持することを約束していた。

KCCは今年、タンカーと乾散貨物市場の堅調さも追い風としている。第2四半期のEBITDAは前四半期比31%増の3,850万ドルとなり、税引後利益は2,080万ドル、船隊全体のTCE収益は1日平均37,782ドルとなった。同社は今四半期に1株あたり0.30ドルの配当を宣言した。

3月には、KCCは製品タンカー市況の強さの一部を確定する動きも見せ、Cleanbu 1隻を世界的エネルギー企業向けに2年間の傭船契約で固定し、残りの船は中核のコンビネーション商取引に充てた。トーバルド・クラヴェネスの残り持分に対する90日間のロックアップにより、KCCに対する同社の意図に関する次のシグナルは制限期間の満了後に来る可能性が高く、拡大したフリーフロートは新株主の売買開始とともに試されることになる。