FireHustleの動画で、ホストはケビン・オレアリーが報告されているアルトコイン保有を削減した判断に疑問を呈し、機関投資家のデータはHedera、Solana、Avalancheのような資産を一括で切り捨てる根拠にはならないと主張している。オレアリーは暗号資産配分を24%から14%に引き下げ、現在はBitcoinとEthereumのみを保有し、それ以外を「poopoo coins」と呼んでいるとされる。

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ホストが問題にしているのは、大富豪投資家が売却したかどうかではなく、大手機関投資家が同じトークンを実際に手放したのかどうかだ。動画はこの点について、オレアリーの発言よりも複雑な状況を示している。

機関投資家はアルトコインへのエクスポージャーを放棄しているのではなく、絞り込んでいる

オレアリーの見解は、暗号資産の総リターンのおよそ97%がBitcoinとEthereumから生じていることを示す指数プロバイダーのデータに基づいている。そこから彼は、コンプライアンス上の負担や、より広範な市場に対するBitcoinの影響力を踏まえると、インデックスファンド、ソブリン・ウェルス・ファンド、その他の大口配分主体にとって、小型トークンを幅広く保有する理由は乏しいと結論づけている。

動画によれば、Wintermuteの上半期データはこの見方を部分的に裏づけている。引用された数値では、機関投資家が取引対象にしてよいと考えるトークン数は2年間で24%の増加にとどまった一方、個人投資家では76%増加した。ホストが引用した別のKaikoデータでは、上位10のアルトコインが全アルトコイン取引高に占める割合が50%から63%へ上昇したという。

これは、以前のサイクルで見られたような広範で無差別なアルトコイン上昇に戻ったというより、より選別的な市場を示している。WintermuteのOTCデスクのデータでも、機関投資家はBitcoinとEthereumに限らず、トークン全体のスポット取引活動の72%という過去最高を占めていた。

HBAR、SOL、AVAXには今も規制下ファンドのエクスポージャーがある

Fire Hustleは、あるトークンに連動する規制下ファンドが保有する純資産総額を、そのトークンの時価総額と比較するという単純な指標を提案している。この計算は、そのネットワークのどの程度が専門的な投資商品で代表されているかを示す意図がある。

YouTube動画で引用されたSosoValueの数値によると、Ethereumファンドの保有資産はETH時価総額の4.55%に相当し、Bitcoinは6%だった。Solanaは約2%、Hederaは1.6%、Avalancheは1%をわずかに上回る水準と推定された。

HBARの数値は1つの商品に由来し、動画ではCanary HBAR ETFと説明されていたため、見た目ほど広い機関投資家のシグナルではない。しかしホストは、それでも3資産すべてに規制下ファンドの資本が存在することは、機関投資家がそれらを完全に見限ったという見方に疑問を投げかけると主張する。

もちろん、ファンド保有は短期間で変化し得るし、商品が存在することは持続的な需要を保証するものではない。それでも、このデータは、オレアリーのBitcoinとEthereumのみという方針が、すべての主要アルトコインに対する最終判断というより、ポートフォリオ上の制約であることを示唆している。

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