CFTC規制下の予測市場を運営するKalshiは、商品先物取引委員会（CFTC）から同社に接触があったことはなく、正式な調査は開始されていないと考えていると述べました。この声明は、プラットフォームのBitcoinおよびEtherパーペチュアル市場における異常な取引パターンを疑問視する報道への反論となっています。

Kalshi、CFTC審査の報道に反論

広報担当のElisabeth Diana氏は、Kalshiが毎日CFTCに取引データを送付していると述べました。さらに、規制当局がすでにプラットフォームの市場情報を受け取っているため、日常的な審査であれば不自然ではないとも付け加えました。CFTCは米国のデリバティブ取引を監督する連邦機関であり、Kalshiの規制された市場はその管轄下にあります。

報道が注目したのは、同社の暗号資産契約における反復的な取引サイズです。これらはパーペチュアル先物、すなわち満期日のない、資産への継続的なエクスポージャーを維持するために暗号資産取引で広く利用されているデリバティブ契約です。CoinDeskは、5,500ドル付近に集中する多数のEther取引と、2,500ドルまたは5,000ドル付近のBitcoin取引を確認しました。最近のウォッシュトレードへの懸念により、同プラットフォームの出来高データにはすでに注目が集まっていました。

ほぼ同一の取引が注目を集める

Wall Street Journalは報じた、CFTCが執行調査を開始するかどうか決定する前に、当該活動を審査していたと報じました。報道は、同様の金額で現れた約100万件のEther取引を挙げており、正式な執行調査に関する決定はまだ発表されていません。

独立系研究者のBeni氏も、Kalshiの公開APIから得たデータを用い、日次のEtherパーペチュアル出来高約5億3,900万ドルと建玉310万ドルを比較した後、当該活動に疑問を呈しました。出来高は一定期間に取引された契約の価値を測るものであり、建玉はまだ未決済のポジションの価値を反映するため、この2つの数字のギャップが精査を招きました。同氏は、9月の複数日にわたり5,500ドルのEther取引が名目出来高の大きな割合を占めていたことを確認しました。

Kalshi、流動性インセンティブを指摘

Diana氏は、Kalshiの流動性インセンティブプログラムが反復的な取引サイズを生み出しうると述べました。このようなプログラムは、注文を出し、他の顧客が契約をより容易に売買できるよう支援する参加者に報酬を与えます。取引所が新製品の規制承認を求め、ユーザーと取引活動を競う中、株式パーペチュアル先物への関心も高まっています。

Kalshiはさらに、自己売買やウォッシュトレードを検出するための監視ツールと専任チームを利用していると述べました。ウォッシュトレードは、取引者の実際の市場エクスポージャーを変更することなく、取引の存在を装うものであり、同社はその管理策がこうした行動を監視するように設計されていると述べました。

急成長に伴う規制の注目

予測市場は急速に拡大しており、報告される出来高、市場監視、取引管理に対する注目が高まっています。CFTCは、火曜日の報道で引用されたコメント要請に応じていませんでした。

Coinbaseの米国パーペチュアル先物申請を含め、他の企業も新しいデリバティブの承認を求めており、規制された暗号資産関連製品が米国の取引プラットフォーム全体で拡大し続けていることを反映しています。

Diana氏はまた、Kalshiに関するソーシャルメディア上の主張を否定し、競合他社が一部の噂を助長したと述べました。同社は、取引パターンは不適切な活動ではなくインセンティブ構造を反映しているとの立場を維持しており、市場参加者の間では報じられたデータをめぐる議論が続いています。未解決の疑問は、CFTCが最終的に正式な執行調査を開始するかどうかですが、現時点でそれを確認した報道はありません。

出典：Blockonomi経由、Is Kalshi Under CFTC Review? Company Responds。