Kalshiは、米国商品先物取引委員会（CFTC）により指定契約市場として規制される連邦認可の金融取引所であり、今年秋の米国中間選挙に向けてトレーダーがどのようにポジションを構築しているかをリアルタイムで把握できる新プラットフォーム「Midterms Hub」を開設しました。同ハブは、インターネットに接続できる誰もに、全国の上院・下院・知事選における資金の動きをライブで閲覧する機会を提供します。米国の規制監督の外で運営される海外の予測市場プラットフォームとは異なり、Kalshiの契約はCFTCの監督下にあり、同社は一般層の獲得においてこの違いを強調しています。

同社は、このツールが競争の激しい選挙区に関する最新情報を求める有権者、ジャーナリスト、キャンペーンスタッフ、研究者のために構築されたと述べています。複数の選挙関連データストリームを一つのインターフェースに集約しています。ユーザーは、プラットフォームのVoteHub機能を通じて、世論調査の平均値と予測市場の予想を比較できます。

同ハブはまた、連邦選挙委員会（FEC）の最新の選挙資金報告も表示しており、各候補者の総資金調達額や200ドル未満の寄付の割合を含んでいます。これは、支持が主に大口寄付者と小口の草の根寄付者のどちらから来ているかを示す指標です。追加機能には、厳選された政治ニュースや、2020年および2024年の大統領選挙結果を州別・選挙区別に分類した履歴データが含まれます。

Kalshiの市場は24時間体制で稼働しているため、新しい世論調査が発表されたり、候補者がニュースになったり、討論が終了したりするたびに、オッズがリアルタイムで変動します。Kalshiは公式ブログでローンチを発表しました。CEOのTarek MansourもXで発表を共有しました。

トラックレコードと透明性

Kalshiによれば、同社のトレーダーが支持した候補者は2024年以降、約10回中9回の選挙で勝利しており、選挙の3ヶ月前に結果が確定したレースも含まれています。The Washington Postは、同プラットフォーム上の数百の2026年予備選コンテストを独自に調査し、約75%がオッズ70%〜80%の候補者によって勝利されたことを発見しました。予測市場は、2016年と2020年の重大な予測ミスにより信頼性に課題を抱えた伝統的な世論調査の代替シグナルとして、近年の選挙サイクルでより広く注目を集めるようになりました。

MIT卒業で、以前はCitadelでトレーダー、Goldman Sachsでアナリストとして勤務したMansourは、予測市場は伝統的な世論調査や解説よりも党派的な枠組みによる操作が困難であると主張しています。彼は、Midterms Hubが政治的レトリックではなく資金的裏付けのある予測を反映しており、選挙に関する洞察の貴重な情報源であると述べています。

同社によると、Kalshiの訪問者の約75%は取引を行っていません。代わりに、彼らはプラットフォームを使用して、選挙契約が現在どのように価格設定されているかを観察しています。

中間選挙取引が2億ドルに迫る

Midterms Hubのローンチは、2024年の裁判所判決に続くものであり、同判決は米国での連邦選挙へのベッティングを合法化し、Kalshiの選挙契約をブロックしていた以前のCFTC決定を覆しました。この判決は、長年にわたる規制の不確実性の後、規制された選挙予測市場への道を開きました。

今年5月、KalshiはAmerican Power Index（通称KPOW）を導入しました。MansourはこれをS&P 500に匹敵する政治権力指数と説明しています。この指標は、現在の与党多数派とトレーダーの予測を組み合わせ、民主党にはプラス50、共和党にはプラス50のスケールで単一の数値として表示されます。

取引量は着実に増加しています。Kalshi単独で、11月以降の下院と上院のどちらの政党が支配権を持つかに関連する契約で3,000万ドル以上を生成しました。中間選挙結果に対する総ベット額は、海外で運営され、2022年にデリバティブ商品に関するCFTCの告発と和解したライバルプラットフォームPolymarketを含め、2億ドルを超えました。Kalshiは以前、暗号契約の日次取引量の記録を達成し、PolymarketとともにCoinbaseの取引活動と関連付けられていました。

同ハブのデビューを記念して、KalshiはワシントンD.C.でイベントを開催しました。民主党の戦略家Stephanie Cutterが、Mansour、共和党の世論調査専門家Kristen Soltis Anderson、元ホワイトハウス・デジタル戦略ディレクターのRob Flahertyを交えたディスカッションをモデレートしました。

薬物試験ベッティングへの展開

Kalshiはまた、新しい領域への展開を進めています。臨床薬物試験の結果や食品医薬品局（FDA）の裁決に対する取引をユーザーに許可する領域です。この動きは、同社が政治および暗号市場を超え、直接的な公衆衛生への影響を持つ分野に足を踏み入れる最も重要なステップの一つとなります。

同社は、各契約の解決を決定する公式文書を確認するために、製薬データ追跡企業AppliedXLと提携しました。パイロットプログラムは3つのルールによって管理されています：

• 取引は後期段階の試験のみに限定されます。
• 患者の登録完了後にのみ市場が開かれ、取引活動が参加者募集に影響を与えることを防ぎます。
• プラットフォームは雇用記録を分析し、試験調査員などの内部情報を持つ個人の参加を禁止します。

このイニシアチブは、医療研究者や医療専門家からの反発を招いています。Stat Newsによると、複数の専門家が、臨床試験結果に関連する市場での公開取引を許可することの長期的な影響について懸念を表明しています。