今のサイクルでビットコインはどこまで下がるのか。過去24時間で1%上昇し、約63,400ドルで取引されている同資産をめぐって、この問いは多くの投資家の関心事となっています。

ビットコインは2026年、前回のベアマーケット以来とりわけ方向感の定まらない相場のひとつをじりじりと進んでおり、Kalshiなどの予測市場プラットフォームでは、年末までにさらにどこまで下落し得るかについてトレーダーが実際の資金を投じた予想を取引しています。

8月中旬時点で、ビットコインは60,000ドル台前半で取引されており、2025年10月につけた約126,000ドルの史上最高値のほぼ半分の水準です。この下落だけですでに市場の信認は揺らいでおり、特定の価格結果についてイエスかノーかで賭けることができるKalshiのイベント契約は、さらなる下落に対する明確ながらも抑制された不安を示しています。

予測市場、とりわけKalshiでは現在、ビットコインがどこまで下がるかを賭け対象とする複数の契約が取引されており、BTCの強気派の多くは目を背けたくなる状況です。大多数のトレーダーは、まだ底が入ったとは見ていないようです。

Kalshiのオッズが示すもの

最新の市場スナップショットによると、Kalshiの「ビットコインは今年どこまで下がるか」市場および関連する年末価格レンジ契約では、2026年末までにビットコインが50,000ドルを下回る確率が57%と価格付けされています。

これは注目に値する数字です。この特定の質問に賭けられた資金の半分以上が、現在の水準からおおむね20%以上の下落を予想していることを意味します。

ビットコインの可能性ある年末価格を5,000ドル幅のバンドに区分したKalshiのより広範な年末価格レンジ市場は、約2,900万ドルの出来高を集めています。60,000ドルから70,000ドルのレンジのバンドはほぼ同一に価格付けされており、それぞれの示唆確率は約10%です。

明確な本命がいないことは、トレーダーがビットコインの年末水準について強い確信を持っていないことを示唆しています。彼らは単一の可能性の高い結果ではなく幅広い妥当なレンジを見ており、それ自体が高まった不確実性を物語っています。

6桁ドル水準への回帰を追跡する別の契約も、この弱気トーンを裏付けています。Kalshiは、2027年1月までにビットコインが100,000ドルを回復する確率を約12%と付けており、取引の少ない宝くじ型の賭けである150,000ドル市場と200,000ドル市場は一桁前半に留まっています。

別の価格付け基準を用いる競合プラットフォームのPolymarketも同様のムードを映しています。同プラットフォームでは、ビットコインが50,000ドルに触れる確率は約36%、15,000ドルまで下落する確率はわずか2%と示されています。

トレーダーがさらなる打撃に備える理由

THE NEXT 60 DAYS COULD BE BRUTAL FOR BITCOIN $BTC is still following the 4 year cycle and it could be over in 2 months Historically Bitcoin crashes 15%-20% in its final bear market phase before bottom If that happens BTC will dump to $50K by Q4 2026 pic.twitter.com/0HBSdtrG8B — Sweep (@0xSweep) August 17, 2026

THE NEXT 60 DAYS COULD BE BRUTAL FOR BITCOIN $BTC is still following the 4 year cycle and it could be over in 2 months
Historically Bitcoin crashes 15%-20% in its final bear market phase before bottom
If that happens BTC will dump to $50K by Q4 2026 pic.twitter.com/0HBSdtrG8B
— Sweep (@0xSweep) August 17, 2026

アナリストは、好調だった2025年の後に失速しつつあるスポットビットコインETFの資金流入、インフレーションと通商政策をめぐる根強いマクロの不確実性、そして従来の高値に向けて急速な回復を後押しする明白な触媒の欠如を含む複数の要因を、弱気ポジションの背景として指摘しています。そうした中で、予測市場のオッズの変化が意味を持つのは、それがコメントの流行をではなく、トレーダーが実際に資本を投じている場所を捉えているためです。

6月下旬の約58,000ドルへの急落は、広範なクリプト市場から1日でおよそ400億ドルを一掃しましたが、この出来事はトレーダーの記憶にまだ新しく、50,000ドル割れの賭けに引き続きこれほど多くの資金が集まっている理由の説明にもなります。このような局面は、特に市場がすでに直近のピークを大きく下回っている場合、下落リスクへの注意を引き続き向かわせる傾向があります。

予測市場は水晶玉ではありません。それらはトレーダーが賭ける意思のあるものを反映するのであって、未来についての確実性を示すものではありません。しかし実際の資金が絡んでいるため、Kalshiのオッズは、ソーシャルメディアの雑談や個別のアナリストの予測よりも、コンセンサス予想を密接に追うことが多いのです。

現時点で、このコンセンサスは年の後半が厳しい展開になることを示しています。すなわち、ビットコインが2024年以来の水準を再び訪れる可能性は十分にあり、年末を迎える前に従来の高値に向かって押し戻される可能性は小さいということです。

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