米国の非農業部門雇用者数は7月、前月比で2万3千人減少した。地方政府の雇用がここ数年で最大の月次減少を記録したためである。一方、民間部門の雇用者数は前月と同じ3万人増加し、1億3,559万人に達した。これは労働統計局が発表したデータによる。

民間部門の過去6か月平均の雇用増加数は、月々の変動を平滑化する指標であり、5万4千人まで低下した。これは2022年や2023年の大半において毎月20万人を超えていた増加数のごく一部に過ぎない。

民間部門のカテゴリー別雇用変動

民間部門の3つの主要カテゴリーで雇用減少が報告された：

• レジャー・ホスピタリティ：-4万人
• 小売業：-1万9千人
• 金融関連：-1万4千人

レジャー・ホスピタリティはコロナ禍後の雇用増加を牽引した主要セクターの一つであったが、7月には民間部門の全カテゴリーの中で最大の雇用減少を記録した。

その他すべての主要な民間部門カテゴリーは雇用を増加させた。これには多くのテクノロジー企業が属する2つのセグメント（情報通信業および専門・ビジネスサービス業）も含まれる：

• 建設業：+2万2千人
• 製造業：+5千人
• 情報通信業：+1万1千人
• 専門・ビジネスサービス業：+1万8千人
• 医療福祉：+2万2千人
• 卸売業：+5千人
• 運輸・倉庫業：+1万人
• その他サービス業：+9千人

医療福祉の継続的な拡大は、長期的な構造的需要のトレンドを反映している。同セクターは人口の高齢化と医療サービスへの持続的な需要に支えられている。

政府部門の雇用動向

非農業部門雇用者数全体は、地方政府（-5万7千人）および連邦政府（-3千人）の雇用減少により押し下げられた。州政府は7千人の雇用を追加し、数か月ぶりに増加を記録した。

2025年1月以降、すべての政府機関を合わせると、純減で16万6千人の雇用が失われた：

• 連邦政府：-32万7千人
• 州政府（主に州立大学など高等教育機関）：-5万4千人
• 地方政府（主に教育および消防・救急等の初次対応者）：+9万4千人

連邦政府の32万7千人削減は、現政権による連邦政府の労働力を縮小する広範なイニシアチブと時期を同じくしている。このイニシアチブには、退職延期プログラム、人員削減、および機関レベルの組織再編が含まれる。

非農業部門雇用者数全体の過去6か月平均増加数は、7月に4万4千人まで低下した。非農業部門雇用者数総数は主に政府部門の削減により、1億5,886万人に低下した。

労働力人口の縮小が続く

労働力人口（就業者および積極的に求職している者の合計）は7月にさらに26万4千人減少し、1億6,909万人となった。これは、数年分の移民データを反映した2025年1月の大幅な上方修正以降で最低の水準である。

過去12か月間で、労働力人口は132万人減少した。対照的に、パンデミック前の年には、労働力人口は年間約100万～200万人の増加が一般的であった。労働力の縮小は経済の成長能力を制約する可能性がある。GDPの拡大は労働者を追加するか、労働者一人当たりの生産性を高めることのいずれかに依存するからである。

この継続的な減少は、2つの主要な要因に起因する。違法移民への取り締まりの強化と、ベビーブーマー世代の退職ラッシュの継続である。

失業と労働力参加率

失業者数は7月に692万人に減少し、2025年1月以降で最低となった。失業率は4.09%に低下し、同様に2025年1月以降で最低となった。失業率は、積極的に求職している失業者数（692万人）を労働力人口（1億6,909万人）で割って算出されるが、分子と分母の両方が減少している。

過去50年の範囲で見ると、現在の失業率は低水準に留まっており、これは主に労働力供給の縮小によるものである。

25～54歳を対象とする核心年齢層の労働力参加率は、6月の低下に続いて7月に83.4%に上昇した。過去3か月平均は83.5%であった。いずれの数値も過去20年超で最高水準を示している。

核心年齢層の指標は、退職するベビーブーマー世代の影響を除外している。個人が退職して求職を取りやめると、労働力参加には含まれなくなるが、人口には含まれ続ける。過去15年間におけるベビーブーマー世代の退職急増が、全体の労働力参加率を押し下げる主要な要因となっている。

賃金上昇率

平均時給は7月、前月比0.05%上昇し、前年比では3.2%上昇した。CPIインフレ率が3.5%で推移する中、3.2%の賃金上昇は現在インフレ率を下回っており、過去3年間はCPIインフレ率を上回っていた状況から逆転した。この逆転は、平均的に労働者の賃金が実質購買力を失いつつあることを意味する。個人消費は米国GDPの約3分の2を占め、実質賃金の動向は家計の消費能力の重要な要素である。