ニューヨークの連邦裁判官は、中国の国境を越える取引プラットフォームへの取り締まりに関わるインサイダー取引疑惑に絡む約1億ドルの資産について、Susquehanna SecuritiesとSusquehanna Investment Groupによる凍結请求を却下しました。

この判決は9月14日、ニューヨーク南部地区連邦地裁のArun Subramanian裁判官により下されました。Susquehannaは6月29日、1934年証券取引所法第20A条違反および不当利得を根拠に、匿名の被告100名を提訴しました。その後、Citadel Securitiesが介入当事者として訴訟に参加しています。

係争の焦点は、中国が国境を越える取引プラットフォームへの取り締まりを発表した5月22日以前の取引活動です。Susquehannaは、被告らが重要な非公開情報を利用して短期プットオプションを購入し、発表が関連証券の急落を引き起こした後に利益を得たと主張しました。

A federal judge dealt a setback to Susquehanna's lawsuit claiming it lost tens of millions of dollars to insider trading on a Chinese regulatory crackdown, denying a request to keep the alleged traders’ accounts frozen — Bloomberg (@business) September 15, 2026

Bloombergの投稿は https://x.com/business/status/2099936402074898748?ref_src=twsrc%5Etfw でも閲覧できます。

裁判所、資産に切迫したリスクはないと判断

Susquehannaは後に行った凍結请求の対象を被告100名から40名に絞り込みました。同社は、第三者証券会社に保管されている利益を移転または処分することをこれらの個人に禁止するよう裁判所に求めました。

Subramanian裁判官は、被告らが判決前に資産を隠匿または移動する可能性が高いことを示す十分な証拠をSusquehannaが提出していないと認定しました。また裁判所は、Susquehannaの主張を受け入れれば、十分な証拠なしにほとんどのインサイダー取引事件で資産凍結が事実上可能になると指摘しました。

Susquehannaの最も強い主張は、John Doe 3と特定された被告に関するもので、同被告が凍結発効前に1,000万ドル超を口座から移動させたとされました。しかし裁判所は、この主張には裏付け証拠がなく、取引口座から資金を移動させたこと自体は判決回避の意図を示すものではないとしました。

この判決は判決前の資産制限请求に関するものであり、インサイダー取引の本体の主張を解決するものではありません。

被告側は公開市場シグナルを主張

Susquehannaはまた、被告らが市場のシグナルではなく内部情報に基づいて取引した可能性の立証にも苦しみました。

被告の一人Zhengfei Liは、同規模の2つのポジションの半分が5月22日以前に、残り半分がそれ以降に満期を迎える取引記録を提出しました。Liは、これらの取引は非公開情報ではなく、公開市場データで確認できた異常に重いプットオプションの取引活動に基づくものだと述べました。5月21日のプット・コール比率が約49対1であったことを、ポジション構築の根拠としたといいます。

別の被告は、中国の取り締まりが公になった際の驚きを示すメッセージを提出しました。裁判所は、これらのメッセージは発表を事前に知らなかったことと整合するとしました。

裁判官は、被告らは公開情報に基づいて行動した可能性があり、それはSusquehannaのインサイダー取引主張における非公開情報には該当しないとしました。また、Susquehannaは情報提供者、負われる受託者責任、情報提供の対価として受け取った個人的利益のいずれも特定できていないと裁判所は指摘しました。

裁判官は、いずれの主張についても勝訴の見込みが示されていないとして、資産仮差押え命令の代替请求も却下しました。

資金を制限する以前の命令は、米東部時間9月16日午後5時に失効しました。

出典：https://coincentral.com/susquehanna-just-lost-its-shot-at-freezing-100-million-tied-to-alleged-china-insider-trading/