連邦判事は、関連訴訟が進行する間、ミネソタ州の予測市場禁止を一時的に差し止めた。裁判所は、連邦商品法が州の措置に優先する可能性が高いと判断した。新たに承認された法令の下で執行は8月1日に始まる予定だったため、この差し止め命令は、より広い管轄権争いが続く中で Kalshi、Polymarket US、CFTC に即時の猶予を与えるものとなった。

米連邦地方裁判所の Katherine Menendez 判事は7月27日に差し止め命令を出した。彼女の命令は、Kalshi、Polymarket US、商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）に救済を与える。Menendez 判事は、原告らが全面審理の後に勝訴する可能性が高いと述べた。

裁判所がミネソタ州の予測市場禁止を差し止めた理由

争点となったのは、Commodity Exchange Act に基づく明示的な先占だった。同法は、連邦登録契約市場で取引されるスワップについて CFTC に専属管轄権を与えている。Menendez 判事は、ミネソタ州の予測市場禁止がその連邦管理下の領域に及ぶ可能性が高いと判断した。

The ruling is in…. the judge granted the CFTC's request to block Minnesota's ban on prediction markets from going into effect, pending further litigation. Win for the Trump admin \u0026 CFTC, Kalshi, Polymarket, etc. A loss for the Minnesota legislature, Gov. Walz, etc. — Marshall Cohen (@MarshallCohen) July 27, 2026

The ruling is in…. the judge granted the CFTC's request to block Minnesota's ban on prediction markets from going into effect, pending further litigation. Win for the Trump admin \u0026 CFTC, Kalshi, Polymarket, etc. A loss for the Minnesota legislature, Gov. Walz, etc.

ミネソタ州は2026年に、対象となる予測市場を禁止するためこの法令を承認した。これにより、州内でそれらの商品の作成、運営、促進を行う事業者は刑事罰の対象となる。対象には、スポーツ、選挙、政府の行動、その他の出来事に連動する契約が含まれる。

しかし、法の成立後、Kalshi、Polymarket US、CFTC がこれに異議を申し立てた。被告らは、予測市場はスワップであり、したがって CFTC の監督下にあると主張した。また、ミネソタ州はそのような金融商品に対する CFTC の規制権限を妨げることはできないと述べた。

裁判所によれば、法令が執行されれば原告らに重大かつ回復困難な損害が生じる可能性が高い。Menendez 判事は、訴訟が続く間の一時的救済について、損害の衡量がそれを支持すると述べた。さらに、この命令は現状維持を目的とするものであり、ミネソタ州の予測市場禁止を恒久的に無効にするものではない。

ミネソタ州事件の次の展開

判事はこの争いについて初期的な見解のみを示した。原告らが主張した先占および第一修正に関する請求については判断を示さず、これらは今後、審理に向けて事件が進む中で検討される。

ミネソタ州司法長官 Keith Ellison はこの判断を批判し、州法を دفاعすると表明した。Ellison によれば、予測市場は違法なギャンブルの形態であり、ミネソタ州には無許可事業者から住民を守る権利があるという。

Kalshi はこの判断を歓迎し、州は自らの管轄権外にある商品を禁止できないと述べた。Polymarket も、ミネソタ州の予測市場禁止に対する判断を支持した。いずれの企業も、この差し止め命令が有効である限り、ミネソタ州で対象契約を提供できる。

ただし、この判断は予測市場の監督をめぐる州と連邦のより広い対立を解決するものではない。Kalshi の一部行為を禁じる命令は、Massachusetts、Michigan、Nevada、Washington で出されている。Kalshi と Polymarket は、Nevada と Washington で手続き停止を求めた申立ても退けられている。

差し止め命令が8月1日の危機を回避した経緯

Michigan の裁判所命令により、Kalshi のスポーツ契約は一時的に制限されていた。ミネソタ州判断の前、CFTC は裁判所に対し8月1日までに決定を出すよう求めていた。規制当局は、地方裁判所が対応しなければ緊急の上訴救済を求める可能性があると述べていた。

Kalshi と Polymarket は、CFTC の迅速な判断要請に加わった。差し止め命令により、ミネソタ州の予測市場禁止によって生じるあらゆる差し迫った脅威は取り除かれた。ただし、事件が進む中で、根本的な法的論点は依然として残っている。Ellison は、管轄権をめぐる争いが続く間も州は法の دفاعを続けると述べた。