JPMorgan ChaseはJPM Coin預かりトークンをEthereumに導入し、同行の最大級の機関クライアントが、日曜の夜でも火曜の朝と同じ容易さで、パブリックブロックチェーン上のドルを数秒で移動できるようにした。銀行が長年内部的に運用してきたプライベート台帳とは異なり、Ethereumなどのパブリックブロックチェーンは、取引記録を誰もが閲覧できるオープンなネットワークである。

JPM Coinの1単位は、JPMorganの口座に既に預け入れられている1ドルを表す。このトークンはステーブルコーンではなく預かりトークン(deposit token)である。ステーブルコーンは準備金を別の場所で保有する民間企業がドルにペッグするのに対し、JPM Coinは銀行自体の預金を表す。同行のウェブサイトによれば、クライアントはこのトークンをいつでもドルに引き換え可能で、ロックアップ期間はない。保有は審査済みの承認取引相手に限定されており、取引所で誰もが購入できるものではない。

今回の動きは、従来の銀行間決済の摩擦を解消するためにJPMorganが進めているブロックチェーン戦略の一環である。通常の銀行間送金は営業時間中にしか処理されず、着金まで数日かかることがある。JPM Coinはその待ち時間を数秒に短縮することを目的としている。

JPMorganはまず2025年11月、Ethereumの上に構築されたより安価で高速なネットワークであり、Coinbaseが育成したBaseにトークンを展開した。MastercardおよびCoinbaseとの数か月にわたるテストを経てのことである。保有者は現在、両ネットワーク間でトークンを移動できる。Baseとは異なり、Ethereumはその基盤となるネットワーク自体、すなわちBaseが構築された基盤であり、トークンはその上に構築されたネットワークではなく、基盤レイヤーで動作することになる。1月には、金融市場向けに構築されたプライバシー重視のブロックチェーンであるCanton NetworkにもJPM Coinを導入すると発表した。また別に、JPMorganは2025年12月と2026年5月に、Ethereum上2つのトークン化マネーマーケットファンド(短期債務を保有しトークンとして表されるファンド)を発行している。

同行は、暗号資産企業がこのトークンを送金決済に利用し、金融機関はトークン化資産の取引の支払いや担保(取引に対する保証)の提供に利用すると見ている。JPMorganのブロックチェーン部門におけるKinexys Labsのグローバル責任者であるEmma Landriault氏は、Ethereum上で既に流通している資金およびトークン化資産(株式、債務、ファンドなどの伝統的投資をブロックチェーントークンとして発行したもの)に言及し、DefiLlamaによれば約500億ドルがアプリケーション内に存在するとしている。

「ウォール街と暗号資産のさらなる融合が進んだ1年であったことは明らかだ」とLandriault氏はBloombergに語った。

Ethereum Institutionalの共同創設者であるMatthew Dawson氏は、この動きについて「機関金融が公共の検証可能なインフラへ移行しつつあることを示す明確なシグナルだ」と述べた。

今回のローンチにより、JPMorganはステーブルコーン発行者と同じ顧客をめぐって直接競争することになる。先月、Visa、Stripe、Mastercardを含む100社以上の企業によるコンソーシアムが独自のドルステーブルコーンを開始しており、ドルステーブルコーンが決済業界の主流にどれほど浸透しているかを示している。Kinexysの共同責任者であるNaveen Mallela氏は、預かりトークンは「利回りを生むことができる」ため、ステーブルコーンの「魅力的な代替手段」だと主張している。これは利息を支払えることを意味する。

JPM Coinを手がけるKinexys部門は、累計4兆ドル超の取引を処理しており、1日あたり約70億ドルを取り扱っている。これは、JPMorganの決済ビジネス全体の1日あたり約12兆ドルと比較される。

今後、JPMorgan、Citigroup、その他の大手銀行は、早ければ2027年上半期に、24時間365日稼働する共有のトークン化預金ネットワークを開始する計画である。これは預かりトークンを単一銀行の専用ツールから、複数機関で共有されるインフラへと進展させる一歩となる。

出典: Decrypt