Jiang Zhuoer氏が公表した内容

BTC.TOPマイニングプールと関係のある創設者Jiang Zhuoer氏は、2026年9月11日にXで公開した取引記録の中で、77,226ドルで自身のBTCポジションの100%を売却したと述べた。

この公表では、取引規模、取引所、対象商品、ウォレットアドレス、取引確認のいずれも明らかにされていない。また、そのポジションが現物ビットコイン、先物、その他のデリバティブのどれで構成されていたかも示されていない。

Jiang氏の投稿から分かるのは、同氏が77,226ドルで自身が示したBTCポジションを全額売却、または完全に手仕舞いしたことを公に記録したという点だ。どれだけの資金が関与したのか、現物市場でビットコインの受け渡しがあったのか、BTC.TOPや参加マイナー、マイニング業界全体がビットコインを売却したのかは分からない。

元のX投稿はこちらで確認できる: https://x.com/Jiangzhuoer2/status/2098389361784234267

【交易记录贴】77226卖出100%BTC仓位 pic.twitter.com/BFs7tCfjEG — 江卓尔_莱比特矿池 (@Jiangzhuoer2) September 11, 2026

【交易记录贴】77226卖出100%BTC仓位 pic.twitter.com/BFs7tCfjEG — 江卓尔_莱比特矿池 (@Jiangzhuoer2) September 11, 2026

https://x.com/Jiangzhuoer2/status/2098389361784234267?ref_src=twsrc%5Etfw

創設者の取引はプールの売却ではない

BTC.TOPはマイニングプールであり、創設者のウォレットに関する公開記録そのものではない。マイニングプールは参加マイナーのハッシュパワーを集約する一方、マイナーとプール運営者は、ビットコイン報酬、準備資産、ヘッジポジションについてそれぞれ別の判断を下すことができる。

この違いによって、しばしば「マイナー売り」という言葉で一括りにされる活動を3種類に分けられる。ただし、それぞれがビットコインの利用可能な供給量に与える影響は異なる。

1. 創設者個人の取引: 個人の市場観を示す可能性がある。ただし、ポジション規模が公表されていないため、ビットコインの日々の現物市場需要と比較して測定することはできない。

2. マイニングプールの報酬フロー: 参加マイナーに関連する支払いと報酬である。これらが自動的に創設者個人の保有分となるわけではない。

3. マイニング企業による準備資産の売却: 企業の資本配分に関する判断である。公開書類、決算報告、または特定されたウォレットフローによって、運営費、債務返済、事業拡大の資金を確保するためにコインが売却されたかどうかを確認できる可能性がある。

Jiang氏の投稿は最初のカテゴリーに該当する。BTC.TOPの準備資産や新たにマイニングされたビットコインが市場に流入したことを示す内容は、投稿の中に何もない。これを業界全体の売りシグナルとみなすことは、個人的な公表を、現在の証拠が裏付けていない主張へと変えてしまう。

「売却」は複数の種類のビットコイン取引を指し得る

この表現が重要なのは、BTCポジションがウォレット残高よりも広い概念だからだ。トレーダーは保有する現物ビットコインを売却することも、ロングの先物ポジションを決済することも、弱気のデリバティブポジションを新たに開設または増加させることもできる。それぞれの行動は短期的な弱気見通しを反映する可能性があるが、現物市場に即時の供給を生み出すことが必ず伴うのは、現物売却だけである。

現物売却は、買い手が利用できるコインを増やす可能性がある。デリバティブ取引は主に市場ポジションを変化させ、同じ数量のビットコインを現物市場で売りに出すことなく、資金調達率、清算、先物市場のセンチメントに影響を与える可能性がある。

Jiang氏の短い声明からは、どの種類の取引が行われたのかは分からない。したがって、根拠のある限定的な解釈は、同氏が77,226ドルで自身が示したBTCポジションを全て手仕舞い、または売却したと公表したというものだ。追加の証拠なしに、この投稿を同氏が保有するビットコインを全て売却した証拠と解釈すべきではない。

77,226ドルが注目された価格だった理由

ポジション規模が不明であるため、この公表から得られる最も明確で客観的な文脈は価格水準だ。ビットコインの取引レンジに関する最近の分析では、最初の日次サポートは約76,600ドルとされ、79,500〜80,000ドルの水準は、ビットコインが回復に苦戦していた当面のレジスタンスゾーンとされた。

そのため、Jiang氏が示した退出価格はレジスタンスゾーン付近ではなく、サポートエリアに近かった。サポートを下回れば、この取引が示唆する下落リスクが強まり、レジスタンスを回復すれば、短期的な弱気解釈は弱まる可能性がある。ただし、いずれの結果も、Jiang氏のポジションがビットコイン市場を動かしたことや、マイナー全体の見方を示すものではない。

準備資産の売却と取引所への流出は乖離する可能性がある

マイニング業界全体の状況は、1件の注目度の高い取引よりも複雑だ。上場マイニング企業は、新たなインフラへの資金投入、債務返済、人工知能やハイパフォーマンスコンピューティングへの資本振り向けを目的に、準備資産として保有するビットコインを売却することがある。同時に、日々の取引所への送金は減少する可能性もある。

この乖離については、マイナーによるAI拡張資金の調達を扱った3月の報告で分析されている: https://coindoo.com/bitcoin-miners-are-liquidating-btc-for-ai-yet-miner-selling-pressure-just-hit-2024-lows/

準備資産の大幅な戦略的削減と、短期的に低水準のマイナーによる取引所流出は、同時に発生し得る。これは、両者が異なる活動を測定しているためだ。一方は一時的な資本配分の判断を示し、もう一方は特定時点で市場に向けて移動しているコインを測定する。

Jiang氏の公表からは、これらのパターンのどちらが、あるいはどちらも該当するのかは分からない。公表には準備資産の数量、マイナーのウォレットデータ、取引がBTC.TOPの運営に関連していたことを示す証拠がない。したがって、創設者の市場取引をマイニング業界の供給分析の代わりに使うことはできない。

より広範な供給シグナルに必要な証拠

マイナー売りについてより強い主張をするには、X投稿を超える証拠が必要となる。関連する証拠には、公表された取引規模、そのポジションが企業の準備資産を表していたとの説明、特定されたマイニングウォレットから取引所への送金、またはマイナー全体の流出量の持続的な増加などが含まれる可能性がある。

取引所への入金でさえ、コインが取引可能になったことを示すにとどまり、それだけで現物売却が完了したことを証明するものではない。

現時点で分かっているのは、Jiang Zhuoer氏が重要なサポートエリア付近でBTCポジションを全額売却、または手仕舞いしたことを公に記録したという点だ。特定されたマイニングウォレットやプールに関連する準備資産が、その後、通常とは異なる大量のビットコインを取引所へ移動させたのか、またそのコインが単なるポジションの組み替えではなく売却されたのかを判断するには、追加の証拠が必要となる。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。

出典: https://coindoo.com/bitcoin-mining-pool-founder-sells-his-entire-btc-position/