ジェフリーズは、N・チャンドラセカランが2027年2月にタタ・サンズの会長を退任する準備を進める中、タタグループの株価が引き続きビジネスのファンダメンタルズに左右されると予想している。このグローバル証券会社は、コングロマリットの持株会社におけるリーダーシップの移行が、タタグループの個別上場企業の投資判断を実質的に変更することはないと示唆した。

タタグループはインド最大級のビジネスコングロマリットの一つであり、情報技術、自動車、鉄鋼、消費財、ホスピタリティ、インフラにまたがる多数の公開企業を擁している。グループの主要投資持株会社であるタタ・サンズは、これらの企業全体の資本配分と戦略的方向性において中核的な役割を果たしている。

ジェフリーズの4つのトップピック

同証券会社は、タタグループ4社を優先投資先として選定した：

1. タタ・コンシューマー・プロダクツ —— タタグループのFMCG（消費財）部門であり、Tata TeaやTata Saltなどのブランドで紅茶、コーヒー、塩、その他の包装食品を販売している。
2. タタ・スチール —— 世界最大級の鉄鋼メーカーの一つであり、インド、欧州、東南アジアにまたがる事業を展開している。
3. インディアン・ホテルズ・カンパニー —— Taj、Vivanta、Gingerのホテルチェーンを運営するホスピタリティ部門。
4. ボルタス —— 空調およびエンジニアリングサービス企業であり、インドのルームエアコン市場でのリーダーシップで知られている。

ジェフリーズが検討対象として挙げた企業

トップピックに加え、ジェフリーズはインド最大のITサービス輸出企業であり時価総額でグループ最大の上場企業であるタタ・コンサルタンシー・サービシズ（TCS）を含むタタグループ3社を、オリジナル報告書によると特定の検討対象として挙げた。報告書のタイトルではTCSと他のタタグループ2社が言及されたが、公開された抜粋では具体的な懸念事項の詳細は示されなかった。

リーダーシップ移行の背景

N・チャンドラセカランは2017年2月からタタ・サンズの会長を務めており、サイラス・ミスティリーの後任として就任した。彼の任命は、2016年10月のミスティリー解任に続くものであり、ミスティリーとタタグループの間でガバナンスと取締役会の支配権をめぐる長期にわたる法的紛争を引き起こした。2027年2月の計画された退任は、タタグループの主要投資持株会社のトップとしての約10年間の在任の終了を意味する。彼の在任期間中、グループは半導体製造、電気自動車、スーパーアプリへの大規模な投資を推進すると同時に、各種事業の統合を行ってきた。

出典：Economic Times Markets