日本、暗号資産法改正の進展で2028年までに初の現物Bitcoin ETFを目指す
重要ポイント
- •日本は金融商品取引法の下で暗号資産を決済手段から金融商品へ再分類し、規制下の現物Bitcoin ETFに向けた法的な道筋を整えた。
- •金融庁は投資信託関連ルールの更新を策定しており、初の現物Bitcoin ETFは2027年または2028年までに東京証券取引所に上場する可能性がある。
- •国内金融機関は、日本の暗号資産投資信託市場が2028年度末までに最大JPY 3 trillion、約$19.5 billionを集める可能性があると試算している。
- •日本はデジタル資産市場への投資家参加を広げるため、暗号資産税率を55%から20%へ引き下げる計画だ。
- •野村やSBIを含む大手金融機関は、日本の規制当局による承認を見越して、すでにBitcoin ETF商品の準備を進めている。
日本は、暗号資産を金融資産として再分類する画期的な法整備を受け、2028年までに初の現物Bitcoin ETFを立ち上げるための基盤整備を進めている。アナリストは、日本のBitcoin ETF市場が2028年度末までに約$20 billionの新規投資を呼び込み、日本をアジア最大級の規制下にある暗号資産ファンド市場の一つに押し上げる可能性があると見積もっている。
現地報道によると、野村やSBIを含む大手金融機関は、見込まれる規制当局の承認に先立ち、すでにBitcoin ETF商品の準備を進めている。
日本の新たな暗号資産法がBitcoin ETFへの道を開く
日本政府は、暗号資産を金融商品取引法（FIEA）の下で金融資産として認める新法を承認したことを受け、初の現物Bitcoin ETFに向けた準備を正式に開始した。金融庁（FSA）は現在、この新たな分類に対応するため、投資信託関連ルールの更新に取り組んでいる。
従来、暗号資産は主に日本の資金決済法の下で決済手段として扱われていた。今回の再分類により、Bitcoin、Ethereum、XRP、その他のデジタル資産は、金融商品としてより明確な法的地位を得ることになる。FSAによるルール策定は重要な実施段階であり、法律が暗号資産の分類を変更する一方、改定されるファンド規則は、規制対象の投資商品がどのように暗号資産エクスポージャーを保有し提供できるかを定めることになる。
日本はまた、暗号資産税率を55%から20%へ引き下げる計画であり、これによりデジタル資産市場により多くの投資家が流入すると広く見込まれている。
現地報道によると、規制当局は2027年または2028年までに、国内初の現物Bitcoin ETFを東京証券取引所に上場させることを目指している。
Japan Could Launch Its First Bitcoin ETF as Early as 2028 Japan could introduce its first Bitcoin exchange-traded fund as early as 2028, as the Financial Services Agency prepares to revise investment-fund rules following legislation that brings crypto assets under the Financial… pic.twitter.com/yuY9Pbfcpu — Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 23, 2026
日本のBitcoin ETFは約$20 billionを呼び込む可能性
規制枠組みが確定すれば、日本のETF市場はアジア最大級の市場の一つになる可能性がある。国内金融機関の試算によると、Bitcoin ETFを含む暗号資産投資信託は、2028年度末までに最大JPY 3 trillion（約$19.5 billion）を集める可能性がある。
機関投資家の関心を支える主な要因の一つはポートフォリオ分散だ。全国ビジネス年金基金の投資運用担当エグゼクティブディレクターであるAiyu Kiguchi氏は、Bitcoinの価格変動が米ドルと低い相関を持つことを理由に、同基金が海外ヘッジファンドの運用する暗号資産ファンドへの投資をすでに開始したと述べた。
Kiguchi氏の年金基金は21.5 billion yenの資産を運用しており、当初はポートフォリオの1%をデジタル資産に配分する計画だ。現物Bitcoin ETFが国内で利用可能になれば、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）のようなより大規模な機関投資家も、Bitcoinエクスポージャーを得るための、より分かりやすい規制下のルートを確保できる可能性がある。年金基金や資産運用会社にとって、国内ETFの仕組みは、海外の暗号資産ファンド商品だけに頼るのではなく、日本の規制下にあるファンド市場の中でBitcoinエクスポージャーへのアクセスを提供することにもなる。
日本は米国のBitcoin ETF成功を再現できるか
日本の取り組みは、2024年1月の開始以降、米国の現物Bitcoin ETFが好調な実績を示していることを受けたものだ。米国のBitcoin ETFは累計で$51.68 billionを超える純流入を集め、運用資産残高の合計は$78.81 billionに達している。これはBitcoinの流通供給量の約6.03%に相当する。
BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は、累計流入額が$60.6 billionを超え、市場を主導している。
日本が同様の軌道をたどれば、アナリストは、同国が今後数年でアジア最大級の規制下にあるBitcoin ETF市場の一つとして台頭する可能性があるとみている。次の節目は、FSAによる投資信託関連ルールの改定、提案されている税制変更、そして金融機関が現在準備している商品の東京証券取引所への正式な上場手続きとなる。