日本の金融庁（FSA）は、ステーブルコインによる越境貿易決済を可能にする4件目のステーブルコイン実証にゴーサインを出した。これにより、貿易金融が規制当局が各プログラムで承認してきた分野のリストに加わることになった。

9月29日の通知によると、今回の実証には、これまでのプロジェクトの参加者が再び加わり、日本の3メガバンクも含まれる。また、4つの貸出金融機関、貿易プラットフォーム運営会社のTradeWaltz、およびNTTデータが名を連ねている。実証が本格導入に至れば、輸出業者は代金回収を迅速化でき、銀行は支払指図と受領確認を自動化できるようになる可能性がある。

日本の金融庁が承認したステーブルコイン実証とは？

今回の実証は、国際貿易書類をデジタル化するSoftware as a Service（SaaS）プラットフォームを運用するTradeWaltzを中心に構築されており、実証ではステーブルコインシステムに接続して輸出金融の支払いを行う。

現行の仕組みでは、TradeWaltzが「関係者間の遅くて手作業による照合や郵送」と描写するように、信用状（L/C）、船荷証券、その他類似の紙書類に依然として依存している。この実証は、郵送書類ではなくデジタル化された書類によってトリガーされる監督下のステーブルコインが、その決済工程を短縮できるかどうかを検証する、各プログラム初の貿易金融テストである。

TradeWaltz主導のこのプログラムでは、輸出業者がTradeWaltzを通じて船積書類をロードすることで開始され、銀行が resulting 輸出債権の買取を承認して終了する承認プロセスを経た後に、ステーブルコインでの支払いがトリガーされる。

現時点では、輸出業者とその取引銀行間の債権買取と決済が、ステーブルコイン実証の参加者に開放された貿易チェーンの唯一の部分である。輸入業者とその銀行への拡大が続く可能性がある。

金融庁の決済ラボにおける4件目のプロジェクト

今回の動きは、「Payment Innovation Project（PIP）」における4件目の承認であり、金融庁が2017年にFinTech Proof-of-Concept Hubを開設して以来、通算15件目の承認である。PIPは2025年11月7日に、ハブ内の決済に特化したトラックとして運用を開始し、ブロックチェーン、金融法、海外動向の専門家がこの部門を担当している。

最初のPIPプロジェクトは、2025年11月に金融担当大臣の片山さつき氏によって確認されたもので、日本の3メガバンクが共同で決済用ステーブルコインを発行する計画に基づくものだった。野村と大和は3つの銀行グループに加わり、2026年2月に発表された2件目の実証で、ステーブルコインで決済するブロックチェーン証券移転をテストした。2026年4月には、DeCurret DCPとGMOあおぞらネット銀行が実施した3件目のプログラムが、トークン化預金による銀行間決済を対象とした。これらのプロジェクトを順に見ると、規制されたデジタル決済のテスト範囲が、銀行発行の決済から証券移転、銀行間預金決済、そして今回の貿易金融へと、金融庁が段階的に拡大してきた過程をたどることができる。

同じメガバンクが、今度は貿易のレールで

みずほ銀行、三菱UFJ銀行、三井住友銀行の3行が4件目の実証に再び参加し、三菱UFJ信託銀行が加わる。4行の合計資産は6.8兆ドルに上る。

リリースの中でTradeWaltzは、参加金融機関が決済トークンを共同で検討することを確認しており、これは3行がPIPの最初のプロジェクトのもとですでに構築を進めている共同ステーブルコインを指している。信託型の円ステーブルコインは、2027年3月に終了する会計年度中に商用取引での実運用が可能になる見込みだ。

金融庁は、実験が終了次第、すべてのPIP事例と同様に、コンプライアンスおよび監督上の調査結果を公表する予定だ。当局は終了日を設定しておらず、現時点では試行が2026年9月から実施されると述べているのみである。

参加者たちは、電子船荷証券やスマートコントラクトによるエスクローサービスを含むより長期的なロードマップをいており、いずれも貿易業務のさらなるオンチェーン化を狙ったものだ。

日本のデジタル資産推進の一環として

より大きな枠組みで見ると、この実証は日本のデジタル資産に対するより広範なアプローチと一致している。当時Cryptopolitanが報じたように、金融庁は2026年8月時点で暗号資産・ステーブルコイン専用の部門を設置しており、これは暗号資産を金融商品として再分類し、最高税率を引き下げる計画の一環である。