日本は初のビットコインETFの設立に向けて前進しており、提案された規制改革が完全に実施されれば、早ければ2028年に提供される可能性がある。

日経新聞の報道によると、日本の国会は暗号資産を金融商品取引法の管轄下に組み込む法制改正を可決した。この変更により、デジタル資産に対する規制監督が資金決済法――これまで暗号資産を主に決済手段として扱ってきた枠組み――から移管され、投資信託や上場投資信託（ETF）が暗号資産を保有できる道が開かれた。デジタル資産を伝統的な有価証券を規律する法律と同じ法令の下に再分類することは根本的な法改正であり、暗号資産の監督を日本の株式、債券、その他の従来型金融商品の規制方法により近いものとする。

新たな投資市場

日本はまだビットコインETFを承認していない。しかし、最近の立法はそのような商品を実現に向ける重要なマイルストーンと広く認識されている。いかなるファンドが上市される前にも、規制当局は暗号資産を保有する投資ファンドを正式に合法化するための追加的な規則改正を完了しなければならない。

市場予測によれば、日本のビットコインETFは2028年度までに最大3兆円の投資を集める可能性がある。SBIホールディングスや野村証券を含む大手金融機関が暗号資産ベースの投資商品を開発中と報じられている。これらの確立された企業の参入は、顧客に規制された暗号資産エクスポージャーを提供することへの金融主流派の関心の高まりを示している。

この動きは暗号資産コミュニティ内で議論を引き起こした。一部の観察筋は、これをMt. Gox崩壊後の日本の保守的な姿勢からの重大な政策転換と位置づけている。同崩壊では約850,000 BTCが失われ、日本当局にデジタル資産に対する慎重な規制姿勢を長年にわたって採らせる要因となった。承認されれば、この動きは個人投資家と機関投資家の双方に規制されたETFを通じたビットコインへのアクセスを提供することになる。

Japan's first spot Bitcoin ETF could land in 2028. Three years away. Not a headline that moves $BTC today at $65k. But for a country that spent a decade treating crypto like a toxic spill after Mt. Gox, this is a quiet policy U-turn. The crowd still measures progress by US ETF… pic.twitter.com/yh5HeyhlDC — Macro Alpha (@MacroAlphaHQ) July 23, 2026

より厳格な暗号資産規制

ETF計画と並行して、日本は暗号資産の規制枠組み全体も厳格化している。改正法案の下で、無認可の暗号資産事業を営業した場合の懲役刑は3年から最大10年に引き上げられた。罰金も300万円（約18,500ドル）から1,000万円に引き上げられた。

新しい規制体系はさらに、暗号資産業務に対する拡大された開示要件とインサイダー取引規制を導入している。アクセスの拡大と執行の強化が同時に行われることは、暗号資産を伝統的な有価証券市場と同等の投資家保護を必要とする成熟しつつある資産クラスとして扱う規制哲学を反映している。

デジタル資産の企業導入が拡大

より明確な規制を求める動きは、デジタル資産をバランスシートに組み入れる日本企業が増加していることを背景に生じている。最近、SBI VC Tradeは、企業が円安を背景に企業財務においてビットコインだけでなくXRPも保有していると指摘した。同取引所は、株式報酬プログラムにおける暗号資産の使用増加も報告している。

日本は依然としてXRPの強力な市場であり、これはクロスボーダー決済におけるSBIとRippleの長年のパートナーシップに支えられている。規制当局の承認を得た後、SBIはRipple発行のステーブルコインRLUSDの独自バージョンを立ち上げ、日本でXRP ETFも申請した。SBIがビットコインとXRPベースの両方のETF商品を追求していることは、アルトコインに関連するETF申請がビットコイン商品と並んで進んでいる世界的にも数少ない市場の一つとして日本を位置づけており、日本の規制当局や機関が投資対象として扱う準備があるかもしれない暗号資産を示すシグナルとなっている。