日本はBitcoin上場投資信託（ETF）の解禁に近づいており、計画されている規制変更が進めば、国内初の商品が2028年にも登場する可能性があると、Nikkeiの報道が伝えている。

この動きは、暗号資産を金融商品取引法の下に位置づける改正法が国会で成立したことを受けたものだ。これにより、日本の金融庁（FSA）は、投資信託やETFがデジタル資産を直接保有できるよう、投資ファンド関連規則の見直しを始めている。

この移行は、暗号資産の監督が資金決済法から離れることも意味し、日本が同セクターを規制する方法における重要な変化となる。この区別が重要なのは、ETFの承認が暗号資産エクスポージャーへの需要だけでなく、日本の金融市場の枠組みの下で、規制されたファンド構造がデジタル資産ポジションを保有、評価、開示できるかどうかにも左右されるためだ。

日本でBitcoin ETFへの機運が高まる

一部の試算では、日本のBitcoin ETFは2028年度までに最大JPY 3兆円を集める可能性があるとされている。ただし、そのような投資商品はまだ上場承認を受けていない。商品が市場に投入されるには、暗号資産へのエクスポージャーを提供するファンドを認める追加の規制改正を日本が完了する必要がある。

SBI HoldingsやNomuraを含む大手金融機関は、暗号資産投資商品の開発に取り組んでいると報じられている。コミュニティの反応も素早く、Mt. Goxの破綻後に業界へ慎重な姿勢を維持してきた日本にとって、この動きを「静かな政策のUターン」と表現するXの投稿もあった。

規制された現物Bitcoin ETFは、アジアの投資家にBitcoinエクスポージャーへのより利用しやすい経路を提供し、金融政策の策定で東京の動向を参考にすることが多い韓国など、地域内の他国にも影響を与える可能性がある。個人投資家や機関投資家にとって、こうした商品はファンドを通じたエクスポージャーを暗号資産の直接保管から切り離し、利用者が自らトークンを保有する必要のない、なじみのある規制下の投資枠組みの中でアクセスを可能にするものでもある。

同時に、新法は無登録の暗号資産事業者に対する罰則を強化している。最高刑は懲役3年から10年に引き上げられ、最高罰金は300万円（$18,500）から1,000万円に引き上げられた。同法はまた、開示要件を拡大し、より厳格なインサイダー取引規則を導入している。

企業による採用

規制面での動きは、日本でデジタル資産への企業の関心が引き続き拡大する中で進んでいる。今月初め、SBI VC Tradeは、円安を背景に企業が準備資産の分散を進める中、BitcoinだけでなくXRPも財務保有に加える企業が増えていると述べた。

同取引所はまた、株主優待プログラムでの暗号資産利用が広がっていることや、機関投資家向けサービスへの需要が高まっていることも報告した。

日本は依然としてXRPにとって最も強い市場の一つであり、SBIはRippleとの国際送金に関する提携を通じて重要な役割を果たしている。SBIは最近、規制当局の承認を得た後にRippleのRLUSDステーブルコインを開始し、日本初のXRP ETFとなる可能性のある商品の申請も行っている。