IREN株が7%急上昇、アナリストは株価倍増の余地を指摘
重要ポイント
- •IRENはBlue Owl Capital主導で24億ドルのプライベートクレジット融資を確保。利率約9%の12億ドルのシニアタームローンと12億ドルのシニア担保付き社債で構成。
- •通年のAIクラウド収益は1億2,880万ドルと前年比687%増となった一方、総収益は27%減の1億3,723万ドルに低下。
- •21人のアナリストのうち15人がBuyと評価し、コンセンサスは平均株価目標75.67ドルのModerate Buyで約69%の上昇余地を示唆。一方Weiss Ratingsはsell (d)へ格下げ。
- •IRENは負債資本比率1.80を抱え、直近会計年度に過去最大の純損失を計上しており、実行リスクとレバレッジリスクが浮き彫り。
- •同社によればGPUキャパシティは2026暦年で完売しており、年末までに40億ドル超の年間経常収益を目標としている。
IREN株は金曜日に7.3%上昇して44.68ドルとなり、日中高値は44.75ドルを付けました。当日の出来高は約3,560万ユニットで、平均日次出来高を約17%下回りました。
この動きは、大型の融資案件とIRENの2026年第4四半期決算における好調なAIクラウド収益という、2つの注目材料が相次いで発表されたことを受けてのものです。この2つのニュースは、かつて主にビットコインマイナーとして知られていたIRENが、いかに急速にAIインフラプロバイダーとして再評価されているかを浮き彫りにしています。賃貸GPU需要の高まりの中で、同様の転換を追求した元マイニング企業も複数存在します。
24億ドルのプライベートクレジット融資
IRENは、Blue Owl Capitalが主導する24億ドルのプライベートクレジット融資を確保しました。この融資は、12億ドルのシニアタームローンと12億ドルのシニア担保付き社債で構成されています。30か月のファシリティは、同社のMackenzieキャンパスにおける空冷式NVIDIA Blackwell Ultra GPUシステムの導入資金に充当されます。
融資の利率は約9%で、これはGPU担保インフラへの貸し手の需要を反映すると同時に、実行リスクも織り込んだ水準です。この取引は、データセンター建設の資金調達方法におけるより広範な変化も映しています。AI関連の設備投資が急増する中、伝統的な銀行が慎重だったGPU購入の資金を、プライベートクレジットの貸し手がますます担うようになっています。
AIクラウド収益が急増
IRENは8月27日に2026年第4四半期の決算を発表しました。6月30日に終了した会計年度通年では、AIクラウド収益が1億2,880万ドルに達し、前年比687%増となりました。第4四半期 aloneでは、AIクラウド収益は7,050万ドルで、前年同期比110%増となりました。
AIクラウドの急増にもかかわらず、通年の総収益は27%減の1億3,723万ドルとなりました。かつてIREンの中核事業だったビットコインマイニングは、今や明確に脇役へと后退しています。マイニング収益はAIクラウド部門がそれを上回るまで同社の主要な収入源であっただけに、これは注目すべき転換です。
アナリストの反応
CitizensのアナリストGregory Miller氏は、IRENの「基盤となるAIクラウド事業は引き続き勢いを増している」と指摘しました。同氏は80ドルの株価目標を維持しており、金曜日の終値から約79%の上昇余地を示唆しています。
BernsteinのGautam Chhugani氏も同様に前向きで、IRENは「クラウド事業全体で果敢に実行してきた」と主張しました。同氏は100ドルの株価目標とBuy(買い)評価を維持しており、約124%の上昇余地を意味します。
H.C. WainwrightのMike Colonnese氏もBuy評価を再確認し、GPUキャパシティの価格決定力の改善を主要なドライバーとして挙げました。Cantor Fitzgeraldは8月28日時点で99ドルの株価目標と「overweight(増配)」評価を維持し、Compass Pointは同日、85ドルの目標と「buy(買い)」評価を維持しました。Citigroupは「market outperform(市場アウトパフォーム)」評価を再確認しました。
一方、Weiss Ratingsは逆方向に動き、今週IRENを「sell (d+)」から「sell (d)」へと格下げしました。
リスクは残存
IRENの貸借対照表は1.80の負債資本比率を抱えており、同社は直近の会計年度で過去最大の純損失を計上しました。批判者たちは、「ネオクラウド」企業によるAIコンピューティングへの支出がリターンを上回っている可能性があると指摘しています。またIRENは、いわゆるネオクラウドGPUプロバイダーというますます混雑する分野で競争しており、競合各社は同様の債務依存型モデルを背景にキャパシティ増強を競っています。これは、供給が需要を上回ればGPUレンタルの価格決定力が低下する可能性があることを意味します。
同社株はベータ値4.28、PER -19.09で取引されており、ハイリスク・ハイグロースの性格を反映しています。IRENの50日移動平均は40.11ドル、200日移動平均は45.43ドルにあり、金曜日の終値は長期トレンドラインをわずかに下回っています。
展望
同社によれば、総契約額28億ドルを確保しており、2026暦年のGPUキャパシティは完売しています。IRENは年末までに40億ドル超の年間経常収益(ARR)に到達すると見込んでいます。同社がこの目標を達成できるか、そして新規債務の約9%の調達コストを返済できるかは、次の決算サイクルの評価の焦点となるでしょう。
同社株をカバーする21人のアナリストのうち、15人がBuy、3人がHold、2人がSellと評価しており、コンセンサスは「Moderate Buy(中立的な買い)」で、平均株価目標は75.67ドル、約69%の上昇余地を示唆しています。
