IREN株は金曜日の寄り前取引で約6%下落しました。これは、同社が発表した会計年度第4四半期決算で、売上高と調整後EBITDAがウォール街予想を下回ったことを受けたものです。

IREN Limited

株価は木曜日に40.53ドルで取引を終えました。これは52週高値76.87ドルを約47%下回る水準ですが、過去1年間では76%上昇しています。

同四半期の売上高は1億3,720万ドルで、Street予想の1億5,714万ドルを下回りました。調整後EBITDAは1,920万ドルとなり、アナリスト予想の3,490万ドルにも届きませんでした。

それでも、四半期中のAIクラウド売上は大きく伸びました。同部門の売上高は7,050万ドルとなり、前四半期の3,360万ドルから110%増加しました。

AIクラウド事業は、ビットコイン採掘企業として始まったIRENが、電力供給済みデータセンター資産のポートフォリオをGPUコンピューティングへと振り向けてきたことを示しています。AIインフラ需要の拡大に伴い、同様の転換を進めるビットコイン採掘関連企業もあります。

IRENは、四半期末時点の年間経常収益（ARR）が約5億ドルだったとし、その後MicrosoftがHorizon 1を受け入れたことで10億ドルに増加したと述べました。

2026年度ARR目標は完全契約済み

経営陣は、2026年度の40億ドルの年間経常収益目標が現在、完全に契約済みになったと発表しました。これは7月に開示した34億ドルからの増加です。

この上方修正は、未公表のフロンティアAIラボとの新たな複数年契約に加え、新規顧客の獲得、既存パートナーとの契約更新および延長によるものです。

なお、この40億ドルのARR見通しには、2027年開始予定のNVIDIAとの契約による約7億ドルのARRは含まれていません。

同社は12月四半期までにARRが40億ドルを超えると見込んでおり、ウォール街は2027年度の売上高が117%増加すると予想しています。

ARRは、ある四半期にすでに計上された売上ではなく、締結済み契約の年間換算価値を示すため、新たに調達したGPU容量が導入される中で、その受注残が実際の売上に変わっていくペースは今後数四半期の重要な指標となります。

アナリストは引き続き強気

決算発表後の下落にもかかわらず、H.C. WainwrightはBuy評価と90ドルの目標株価を再確認し、下落局面を投資家にとって魅力的な参入機会だと述べました。

この90ドルという目標は、木曜日の終値から約122%の上昇余地を示唆します。

B. Rileyのアナリスト、Nick Giles氏は、結果を「商業面と資金調達面での検証」と表現し、今後40億ドルARRに向けて売上が加速し、2027年および2028年の容量についても契約が継続するとの見方を示しました。

Citizens JMP SecuritiesもMarket Outperform評価と80ドルの目標株価を維持し、AIクラウドサービス事業の強さを指摘しました。

資金面では、IRENは過去3か月間で65億ドルのGPUファイナンスを確保しました。これを顧客からの前払い金と合わせると、40億ドルARRの達成に関連するGPU設備投資の100%以上を賄えると同社は説明しています。

経営陣による2027年度の設備投資見通しは250億ドルから300億ドルです。

3年契約の価格は11月以降でおよそ125%上昇しました。最近締結された契約では、ITメガワットあたり年間2,000万ドル超の売上が見込まれており、現在の交渉はITメガワットあたり約2,500万ドルで進んでいます。

過去12か月では、IRENの売上高は41%増加しました。

IREN Stock Drops 6% Despite Surging AI Cloud Revenue: Should You Buy? は Blockonomi に最初に掲載されました。