イランのリアルは火曜日、史上最安値に沈んだ。同国経済が自由落下状態にあり、政府が深刻な資金不足へ向かっていることを示す最新の兆候である。

米国の海上封鎖により、イランの原油輸出は事実上ゼロまで落ち込んだ。一方、ペルシャ湾岸の近隣諸国は米軍の保護の下で自国の積み出しを増やしており、この変化がホルムズ海峡をめぐるテヘランの支配を浸食しつつある。同海峡はペルシャ湾と外洋を結ぶイラン沿岸沿いの狭い航路で、世界の原油の約5分の1が通過するため、テヘランの影響力が削がれることは、同国の枠をはるかに超えた世界のエネルギー流動に影響を及ぼしかねない。

先月、イランは輸出ターミナルで一切の原油積み込みを行わなかった。Kplerの原油分析責任者ホマユン・ファラクシャヒ氏によると、1979年のイスラム革命以降で初めての事態という。

イランはさらに、燃料を含む海上経由の輸入もできず、陸路も渋滞している。通貨暴落はこの圧迫に拍車をかける。リアルが下落するたびに、輸入できる限られた物資の現地通貨建てコストが上昇するからだ。インフレ率は約90%で推移し、GDPは今年5.4%の縮小が見込まれ、失業率は上昇し、エネルギー供給は配給されている。経済難の深まる中、最高指導者アヤトラ・モジタバ・ハネイ氏でさえ「社会的結束」への懸念を表明している。

昨年末の通貨暴落では大規模な抗議運動が発生し、政府は今年初頭に過酷な弾圧でこれを抑え込んだ。2月に米国とイスラエルがイランへの戦争を開始して以降、リアルはさらに下落しており、騒乱の再燃が懸念されている。

火曜日、テヘランの市場で同通貨は1ドル=250万リアルを超え、新たな史上最安値を記録した。これは9月2日に以前の最安値となる1ドル=220万リアルを付けてから1か月足らずのことだった。

下落は急激かつ swift だった。リアルは今年の初めに1ドル=約150万リアルで取引され、2025年8月には約92万リアルだった。つまり、その後約170%の暴落となる。さらに遡ると、リアルは2018年に1ドル=3万5,000リアルで始まったが、同年の米国による2015年核合意からの離脱と制裁の再発動が、その後の通貨安の長期化を招いた。

現時点でテヘランは、7月中旬の米国による封鎖再発動前にすでに洋上のタンカーに積まれていた原油から、わずかな収入をまだ得られている。Kplerの推計では、当時のこれらの在庫は合計9,000万バレルで、今月中旬までに枯渇する見込みという。最後の原油出荷の代金は、主に中国向けであるが、12月まで延びる可能性がある。リアルの運命はこの収入に直結している。原油の販売は、自国通貨に価値を与えるドルをイランが稼ぐ主要な手段であり、最後の出荷が細る中で為替レートが下落しているのはこのためだ。

この供給源が枯渇すれば、イラン政府はかつて最大の外貨獲得源だったものを失うことになる。原油収入は通常、イランの国家予算の約3分の1を占め、イスラム革命防衛隊の主要な資金源でもある。同部隊は準軍事組織で、その企業ネットワークはイラン経済の多くの部分に及んでいる。

一方、米国は先月、対イラン制裁を強化し、テヘランがペーパーカンパニーなどの怪しげな仲介者を通じて資金を動かすことをより困難にした。

先週のFox Newsのインタビューで、マスード・ペゼシュキアン・イラン大統領は、中国にある政権の資金が凍結されていると不満を述べた。「品物を供給した国から自分たちのお金すら引き出せないし、その資金を使って世界の別の場所の誰かに支払うことなど言うまでもない」と彼は述べた。

ドナルド・ランプ大統領は対イラン経済戦争を続ける構えを示しており、テヘランによる交渉再開の試みを拒否している。この姿勢はマルコ・ルビオ国務長官も echoed し、月曜のFox Newsで、イランは経済的な「破局」に向かっていると述べた。

「原油販売と制裁によって彼らから資金を奪うことは、単に罰しているだけではない」とルビオ長官は語った。「彼らが米国人や世界中の人々、そして自国民を殺そうとするために使う資金、武器の製造、世界への脅し、そして最終的には核兵器計画への突破に使う資金へのアクセスを妨げているのだ」

この記事はもともとFortune.comに掲載されたものです。