米国がイランと開戦してから7カ月余り、急上昇した燃料価格により自動車や航空機の利用コストが増加し、一部の商品価格も押し上げられて、中間選挙が近づく中、米国世帯の経済的負担が長引いている。

戦闘による中東の石油輸送の混乱の影響を最も明確に受けているのは、ドライバーと航空旅客だ。一部の企業は配送料金や特定商品の価格を引き上げている。しかし、これまでのところ、物品の製造・輸送コストの上昇が店頭での全面的な値上げにはつながっていない。

ただし、この猶予は永久に続くとは限らない。多くの企業が増加した生産・輸送コストの少なくとも一部を吸収しており、9月の卸売価格の急上昇は、燃料価格が高水準を維持すれば最終的に値上げに踏み切る企業が出る可能性を示唆している。

ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は今週、この戦争が米国の平均世帯に約2,000ドル相当のコストをもたらしたと推計した。内訳は、エネルギー価格高騰による1,100ドル、金利上昇による540ドル、軍事コストによる360ドル。現在の燃料価格では、エネルギー分は週50ドルずつ増えていると同氏は述べた。

以下、開戦以来の価格動向と、今後数カ月で値上がりしやすい商品・サービスを概観する。

ガソリンとディーゼル

開戦前： AAAによると、約8カ月前、レギュラーガソリンの全国平均は1ガロン2.98ドル、ディーゼルは3.76ドルだった。ガソリンは5月に4.56ドルでピークを迎えたが2022年の記録は下回り、ディーゼルは9月に過去最高の6.53ドルに達した。

消費者への影響： AAAの報告によると、金曜日時点でガソリンの全国平均は1ガロン4.33ドルで開戦前水準より45%高く、ディーゼルは68%高の6.33ドルだった。通常、ガソリン価格は秋に下がるが、レギュラーガソリンの平均が4ドルを超えたのは初めての10月となる。

高価なディーゼルは多くの米国民には見えにくいが、物品の輸送コストを押し上げ、全体のインフレを促進している。

今後の見通し： ホルムズ海峡を経由する輸送は依然として危険制約されており、石油供給と燃料価格の不確実性が長引いている。米エネルギー情報局は今月、暖房用石油に依存する約3%の世帯（その多くは北東部）については、天候が穏やかだったとしても冬季の暖房コストが21%上昇するとの見通しを示した。

航空旅行

開戦前： 国際航空運送協会によると、ジェット燃料の世界平均は開戦前は1バレル99ドルで、4月に209ドルへと倍増し、春の下落を経て9月には約195ドルまで再び上昇した。

消費者への影響： 航空各社は運賃と手数料を引き上げ、ダイヤを削減し、増便計画を棚上げしてきた。消費者物価指数によると、9月の航空運賃は前年同期比約22%上昇した。米運輸統計局によると、国内線の平均運賃は2025年末の405ドルから今年4〜6月期には445ドルに上昇した（オプション料金を除く）。

今後の見通し： アナリストらによると、燃料価格の変動は航空各社の経営計画を困難にし、燃料価格が下落に転じても運賃引き下げを控える可能性がある。ユナイテッド航空は12月の一部便を運休させ、2027年にさらなる削減の可能性を警告した。座席供給の減少は、運賃を抑える圧力の低下を意味しかねない。

運賃の引き上げにより国内航空各社は追加燃料費の相当部分をカバーしてきたが、市場コンセンサス推計によると、第3四半期の利益の圧迫は防げていない。

食料品

開戦前： 米農務省は当初、今年の食料品価格の上昇率を過去の年平均を下回る1.7%と見込んでいた。現在、農務省の見込みは依然として比較的控えめな2.4%となっている。

消費者への影響： 個々の食品価格は変動しやすく、今年の上昇見込みのうち戦争によるものと、関税、悪天候、人件費上昇などのその他の要因によるものがどれだけあるかは明らかでない。

コーネル大学の経済学教授、クリス・バレット氏は、ディーゼル、肥料、冷蔵コストの上昇を考えると、食料品価格がより急速に上昇していないことに驚いていると述べた。農務省は2026年の主要作物の肥料コスト見通しを9〜13%、燃料・潤滑油・電力の見通しを33〜41%上方修正した。

バレット氏は、数年間にわたる食品インフレに疲弊した顧客を遠ざけないよう、小売業者が値上がりの一部を吸収しているのではないかと推測している。9月の食料品価格は5年前より約22%高かった。

今後の見通し： 専門家らは、生鮮食品など頻繁に補充される生鮮品は、輸送・冷蔵コストの上昇にすぐに反応する可能性があると警告している。バレット氏は、農家や運送業者への圧力を和らげるような燃料価格の大幅下落の見込みは「ほとんどない」と見ている。

国連食糧農業機関は、エルニーニョ現象の強まりが干ばつ、高温、洪水によって作物に被害を及ぼす可能性があると警告。それにより商品価格が上昇する可能性があるが、十分な在庫や他地域の良い収穫により食料品への影響は限定的になる可能性がある。

靴

開戦前： 米国で販売される靴はほぼすべて輸入品で、合成靴の素材の約70%は石油化学由来だと米靴卸売小売業協会が述べている。同業界団体は昨年、トランプ政権の関税に反対していた。

消費者への影響： 消費者物価指数によると、9月の履物価格は12カ月前より3.4%高かった。最も上昇したのは男性靴で4.5%だった。

今後の見通し： 輸入コストは1年前より下がっているものの、業界団体は、原油価格、関税、地政学的不確実性により、2027年まで小売靴価格の上昇が続く可能性が高いとしている。

「履物企業は靴を手頃な価格に保つよう懸命に取り組んでいるが、それらの圧力が消費者に及ぶ前に企業が追加コストを吸収できるのには限界がある」と、FDRAのマット・プリースト会長兼CEOは述べた。

配送・輸送

開戦前： 物品の輸送や荷物の配達コストはすでに上昇しており、燃料以外の要因にも依存していた。

消費者への影響： 転嫁の程度は不明だ。9月の生産者物価データによると、企業向け inputs として販売される物品の輸送・保管コストは前年同期比10.2%上昇した。トラック輸送と海上輸送の価格はいずれも19.3%上昇した。これらの指数は輸送業者が請求した金額を測定するものであり、上昇のうちどれだけが小売価格に反映されたかは示していない。

消費者がコスト上昇を最も直接的に感じているのは荷物の発送時だ。米国郵政公社は、輸送コストの増加を理由に、4月にPriority Mail Express、Priority Mail、Ground Advantage、Parcel Selectの基本価格を8%引き上げた。UPS、FedEx、DHLも多くの荷物に燃料サーチャージを課している。

今後の見通し： 原油価格が落ち着いても、ホリデーシーズン中は輸送コストが高水準にとどまる可能性がある。サードパーティープロバイダーのAFSロジスティクスと金融サービス企業のTDコーエンは、今四半期に記録的な小包コストと2022年初め以来の高水準のトラック輸送料を予測している。

「予見可能な将来にわたり、燃料が輸送コストの高水準を左右すると予想している」と、AFSロジスティクスのアンディ・ダイアーCEOは述べた。

AFSによると、ディーゼルやジェット燃料価格が下落すればUPSやFedExのサーチャージは下がる可能性があるものの、運送会社のサーチャージ計算式の変更、ホリデー料金、トラック輸送能力のひっ迫により、総輸送費用は高水準にとどまる可能性があるという。

この記事はもともとFortuneが報じたものです。