インテル(INTC)株は、通常取引の終値で3.62%安の92.07ドルとなった後、時間外取引で16.82%急落し76.58ドルまで下落した。この急落は、同社の2026年第3四半期決算発表に続いて起きたものだ。決算は売上高の増加とデータセンター事業の大幅な成長を示した一方、PC需要の低下とGAAP利益の減少が重しとなり、事業の他の複数のセグメントが改善を示したにもかかわらず株価を押し下げた。時間外取引は通常の取引時間外で参加者が少なく出来高も薄いため、価格変動は取引時間中よりも大きくなることがあり、翌日の通常取引の始値が時間外取引の水準と異なる場合もある。

増収もGAAP利益は減少

インテルの第3四半期売上高は165億ドルで、前年同期の137億ドルから21%増加した。同四半期には営業活動によるキャッシュフローも51億ドルを計上し、上位指標の背景にある財務パフォーマンスを裏付けた。売上高の増加と営業利益率の改善にもかかわらず、決算発表後の時間外取引で株価は急落し、PC需要の低下とGAAP利益の減少がポートフォリオ全体の増益を相殺する形となった。

インテルに帰属するGAAP純利益は33億ドルで、前年の41億ドルから18%減少した。希薄化後GAAP EPSは同期間で0.90ドルから33%減の0.60ドルに落ち込んだ。一方、非GAAPベースの状況は大きく異なり、非GAAP純利益は169%増の28億ドル、非GAAP希薄化後EPSは126%増の0.52ドルとなった。この2つの数値の乖離は、それぞれの算出方法の違いを反映している。GAAP結果には標準的な会計基準で求められるすべての項目が含まれるのに対し、非GAAP指標は企業が中核事業外と分類する項目を除外するため、前年同期比の比較が逆方向に動くことがある。

同社のGAAP粗利益率は前年同期の38.2%から43.0%に達し、4.8ポイント改善した。非GAAP粗利益率は40.0%から44.1%に上昇し、非GAAP営業利益率も19.6%に増加した。これらの指標は同四半期のより強固な事業パフォーマンスを示す一方、GAAP利益の前年同期比減少はより複雑な様相を呈している。

データセンター・AI売上高が78%増加

インテルのデータセンター・AI部門は第3四半期に73億ドルの売上高を計上し、前年から78%増加した。データセンター事業全般でコンピューティング容量の需要が拡大し続けるなか、同セグメントは同社で最も力強い成長貢献の一つをもたらし、同四半期のインテル全体の売上高成長の主要な牽引役となった。この結果は、消費者向けPC販売が減速するなかでも、データセンター・AIインフラ投資がチップ需要の主要な牽引役となっている半導体業界全体の傾向と一致している。

Intel Products全体の売上高は2025年第3四半期比で22%増の154億ドルに達した。一方、Client Computing and Physical AI Groupの売上高は81億ドルで、前年同期比5%減となった。この乖離は、伝統的なPC事業の弱い環境に直面するなか、データセンター製品がインテルの業績全体に占める重要性を高めていることを浮き彫りにした。

Intel Foundryの売上高は前年比58%増の67億ドルだった。All Otherカテゴリーの売上高は30%減の7億ドルに落ち込み、セグメント間の相殺が報告された連結売上高を減少させた。これらの調整後、インテルは同四半期の純売上高合計を165億ドルと計上した。

PC減速が見通しに圧力

インテルは、PC市場環境の弱含みを継続的な課題と位置づけ、減速は少なくとも2027年上半期まで続くと見込んでいる。その一方で、同社はXeonプロセッサーの旺盛な需要と供給増強の必要性を強調した。したがって、生産能力と製品の供給可能性は、インテルが顧客の需要に応えるうえで重要な要素であり続け、今後の四半期の重要な指標にもなる。データセンター製品の供給をどれだけ迅速に拡大できるか、そして経営陣が示した期間内にクライアント需要が安定するかどうかが、同社が次に直面する前年同期比の比較を左右することになる。

CEO(最高経営責任者)の Lip-Bu Tan 氏は、実行力、製造能力、プロセステクノロジーを事業の優先事項として強調した。CFO(最高財務責任者)の David Zinsner 氏も、会社ガイダンスに対する同四半期の売上高、粗利益率、利益パフォーマンスを強調した。経営陣の見通しは、PC部門の継続的な弱含みと、インテルのより幅広い製品ポートフォリオ全体での機会を併せて示すものだった。

インテルの最新決算は、加速するデータセンター売上高と減少するPC関連売上との明確な分断を露呈した。売上高全体は21%増加し、Intel Foundryは58%拡大したものの、GAAP純利益と希薄化後EPSはともに前年同期比で減少した。決算発表後の時間外取引での売り急落は、セグメントの力強い成長だけでは株価の急落を防ぐことができなかったことを明確に示した。

出典: Blockonomi