Intel、年初来172%上昇後にQ2決算の試練へ テクニカルシグナルは弱気継続
重要ポイント
- •Intel株は2026年7月22日時点で年初来172%上昇し、S&P 500構成銘柄の中で5位に入っている。6月30日に付けた過去最高値142.35ドルから37%下落した後でも高いパフォーマンスを維持している。
- •アナリストは2026年第2四半期の売上高を約144億ドル、調整後EPSを0.22ドルと予想しており、前年同期の売上高129億ドル、1株当たり0.10ドルの損失から大幅な改善が見込まれる。
- •Data Centre and AI部門は、ハイパースケーラーおよび企業によるAIインフラとカスタムプロセッサー需要を背景に、前年同期比で約42%増の約56億ドルに成長すると予想されている。
- •Alphabetが好決算にもかかわらず、AI支出見通しの引き上げとマイナスのフリーキャッシュフローを受けて時間外取引で4%下落したことを踏まえると、資本投資とフリーキャッシュフローに関する将来ガイダンスは、表面的な上振れよりも株価に大きな影響を与える可能性がある。
- •弱気のShooting Starローソク足やS&P 500に対する相対力トレンドの悪化など複数のテクニカル指標は、Intelの最近のアウトパフォーマンスが複数週の時間軸で勢いを失いつつある可能性を示している。
Intelは、年初来の急激な株価上昇を受けて期待が高まる中、2026年第2四半期決算発表を迎えようとしている。2026年7月22日水曜日時点で、同株は年初来172%上昇しており、2026年6月30日に付けた現在の過去最高値142.35から37%調整した後でも高い上昇率を維持している。
米国の主要なAIインフラ企業の一つである同社は、2026年7月22日時点で、年初来パフォーマンスにおいてS&P 500構成銘柄の中で5位に入っている。7月23日の米国市場終了後、Intelは第2四半期決算を発表する予定で、トレーダーは今回の発表を、同社のAI主導の再建が今年見られた急激なバリュエーション再評価を支えられるほど実体を伴っているかを測る、高ベータの試金石と見ている。
売上高とEPSの予想
コンセンサス予想では、第2四半期売上高は約144億ドル、調整後1株当たり利益は約0.22ドルと見込まれている。これは、前年同期の1株当たり0.10ドルの損失、売上高129億ドルから大幅な改善となる。
Intel自身の第2四半期ガイダンスは、売上高が138億ドルから148億ドル、非GAAP EPSが0.20ドルだった。そのため市場はすでに、同社が示した売上高レンジの上限に近い結果を見込んでおり、表面的な改善だけに依存できる余地は小さくなっている。
Data Centre and AIに注目
決算で最も重要な事業ラインは、Data Centre and AI、すなわちDCAIになるとみられている。コンセンサス予想では、DCAI売上高は前年同期比で約42%増の56億ドルに達すると見込まれており、ハイパースケーラーや企業によるAIインフラおよびカスタムプロセッサー需要が支えとなる。
MarketWatchは別途、データセンター売上高が約37.8%増の約54億ドルになるとの予想を引用しており、サーバーCPU需要の強まりとチップ価格の上昇が寄与するとしている。同部門は、IntelのAIインフラをめぐるストーリーと実際に報告される営業実績を結び付ける最も明確な要素であるため、今回の決算の中心に位置付けられる。
資本支出、キャッシュフロー、コスト規律
Intelの再建には引き続き多額の投資が必要となる。トレーダーは、経営陣が製造工場、先端ノード、パッケージング能力への資金投入を続けながら、営業レバレッジを示せるかに注目するとみられる。
市場が求めているのは、Intelの支出がAIインフラでの存在感を高めるために単に現金を消費しているのではなく、実需に結び付いているという証拠だ。製品面の勢いと重い製造投資の両立を迫られる同社にとって、資本投資の時期と規模に関するガイダンスは、需要の強まりがどれだけ早くキャッシュ創出の改善につながるかを判断する材料となる。
Googleの親会社であるAlphabetは、AI関連支出に対する市場の感応度を示す最近の例となった。同社株は好調な決算内容にもかかわらず、決算発表後の7月22日水曜日の時間外取引で4%下落した。
懸念材料となったのは、AlphabetがAIインフラ向けの2026年資本支出見通しを、従来の最大1900億ドルから1950億ドル〜2050億ドルへ引き上げたことだった。この増加は、同社にとって初めての四半期ベースのマイナス・フリーキャッシュフローと重なった。
こうした背景の下では、Intelの資本投資とフリーキャッシュフローに関する今後のガイダンスが、売上高やEPSの上振れよりも株価に大きな影響を与える可能性がある。
テクニカル指標はなお圧迫された状態
中期的、複数週のテクニカル観点では、Intelの最近の反発には息切れの兆しが見られる。同株は2026年7月17日金曜日の安値89.59から18%上昇したが、その後の値動きは弱気圧力の再燃を示している。
7月22日水曜日、Intelは20日移動平均線が50日移動平均線を下回る弱気の移動平均クロスのすぐ下で、日足の弱気反転ローソク足「Shooting Star」を形成した。
Intel (INTC)/S&P 500 (SPY)比率のボラティリティ調整後相対力、すなわちVARSも、2026年7月7日以降に大きく悪化している。同比率は、2025年8月8日までさかのぼる主要な上昇トレンドラインのサポートを下回り、VARSの50日移動平均線も下向きとなっている。
これらのテクニカル面の観察は、IntelのS&P 500に対するこれまでのアウトパフォーマンスが勢いを失いつつあり、同株が複数週の時間軸でアンダーパフォームに近づいている可能性を示している。
INTCの重要な中期レジスタンス水準は120.35である。中間サポートの89.59を下回ると、最初の段階として、重要な200日移動平均線とも重なる中期サポート68.85に向けた複数波の調整下落シナリオが強まる可能性がある。
一方、日足終値で120.35を上回れば弱気基調は無効となり、現在の過去最高圏である141.45を再び試す強気の回復への道が開かれる可能性がある。その後の次の中期レジスタンスは、フィボナッチ・エクステンションとして特定される175.20となる。
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