機関投資家は2026年上半期に暗号資産取引量の約4分の3を占め、ウォール街の拡大するフットプリントがデジタル資産市場を再構築し、かつてこのセクターを特徴づけていた極端なボラティリティを抑制している程度を浮き彫りにしている。

機関トレーダーは、デジタル資産における最大級のアルゴリズム取引企業および流動性プロバイダーの1つであるWintermuteのレポートによると、2026年第2四半期に総暗号資産取引量の記録的な72%を占め、第1四半期の68%から増加した。この変化は、ヘッジファンド、資産運用会社、自己取引企業、銀行が規制された商品と高度な取引インフラを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを拡大し続ける中で生じている。

Wintermuteは、プロの投資家の支配力の高まりが暗号資産市場のダイナミクスを根本的に変化させ、持続するマクロ経済の不確実性と高まる地政学的緊張にもかかわらず、ビットコインとイーサの価格変動が縮小していると述べた。

「リテール投資家がモメンタムとセンチメントに駆動されるのとは対照的に、機関投資家はリスク制限と明確なマンダットに基づいて取引を行う」とレポートは述べた。

「機関投資家は現在、デジタル資産市場全体の流動性の主要な推進者である」とWintermuteは述べ、「彼らの参加の拡大は、より深く、より効率的な市場を創出すると同時に、歴史的に暗号資産取引を特徴づけていた過度なボラティリティを低減している」と付け加えた。

レポートは、機関資本が選別を強め、投機的なアルトコインよりもビットコイン、イーサ、ステーブルコイン、トークン化された実物資産を優先していることを発見した。プロの投資家は市場全体でモメンタムを追うのではなく、より強い流動性、規制の明確さ、機関レベルのインフラを持つ資産にポジションを集中させている。

「機関投資家は限られたトークンセットを維持する一方で、リテールはより幅広く取引する」とレポートは指摘した。「2024年上半期から2026年上半期の間、機関のカウンターパーティーによって取引されたユニークなトークンの数はわずか24%の増加にとどまったのに対し、リテールは76%の増加を記録した。」

Wintermuteは、この傾向は暗号資産がリテール主導型市場から、伝統的な金融参加者の影響をますます受ける市場への移行を反映していると述べた。この加速は、2024年1月の米国証券取引委員会による現物ビットコイン上場投資信託の承認と同年後半の現物イーサETFの承認後、本格的に始まった。これにより、以前は保管とコンプライアンスの要件により制約されていた年金基金、基金、ウェルスマネージャーに規制された参入ルートが開かれた。

「リテールの投機によって推進される広範なアルトコインラリーの時代は、よりファンダメンタルズ主導の市場へと移行しつつある」とレポートは述べた。「資本は、明確な有用性、流動性、機関との関連性を提供する資産にますます集中している。」

機関のフットプリントの拡大は、トークン化資産、ステーブルコインの普及、規制された投資商品の急増と同時に起きており、ウォール街の企業が現物暗号資産上場投資信託の成功と主要市場におけるより広範な規制の明確化を受け、デジタル資産への関与を深めている。

Wintermuteはまた、トークン化された実物資産の継続的な成長を機関資本を惹きつけるセクターとして指摘し、投資家がブロックチェーンインフラを単なる投機的な暗号通貨ではなく、伝統的な金融商品の基盤としてますます見なしていると述べた。BlackRockやFranklin Templetonを含む大手資産運用会社はトークン化されたトレジャリーファンドを立ち上げ、固定利回りのエクスポージャーをオンチェーンでもたらし、トークン化がコンセプト実証のパイロット段階から実際の製品提供へと移行していることを示している。

「2025年には資産がオンチェーンに移行した。2026年にはそれらは取引され始めた」とレポートは観察した。

調査結果によると、トークン化された債務は主に機関投資家が保持し、トークン化された株式はリテール投資家が保持している。レポートは、1アドレスあたりの平均運用資産額は株式とコモディティで低く、債務商品——国債、プライベートクレジット、マネーマーケット商品——で数倍高く、少数の手に大口で保持されていると指摘している。

「リテールはすでに取引している株式をトークン化している。機関はバランスシート上に保有する資産をトークン化している」とレポートは結論づけた。

これらの調査結果は、リテールの活動が以前の強気市場サイクルと比較して低迷している一方で、機関の参加が暗号資産市場構造を再構築し——ボラティリティを低下させながら流動性と価格発見を改善している——というより広範な業界の傾向を裏付けるものである。