Milwaukee CourierにWisconsin WatchのNatalie Yahrが寄稿し、アメリカ人がインフレをどのように経験しているかについて重要な視点を提示しました：

「物価上昇への懸念は、単に物価が上がっていることだけではなく、賃金がどれほどの速さで上がっているかという背景に対するものです。何人が追いついているのか、そして人口のどの層が追いついているのか？」とChinnは述べています。

ウィスコンシン大学マディソン校の経済学者Menzie Chinnのこの発言は、生活水準を評価する上での中心的な問い、すなわち名目賃金の伸びが消費者物価インフレを上回っているのか、それとも遅れをとっているのか、という点を強調しています。この比較は、家計の予算にとって重要であるだけでなく、実質賃金の動向を労働市場の引き締め度合いとインフレ圧力の一つの指標として監視する連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者にとっても追跡すべき指標です。

この動態を示すため、記事では米国労働統計局（BLS）が公表する2つの異なる消費者物価指数を用いて、2025年ドルに調整した平均時給の推移を図示しています。1つは全都市消費者向けCPI（CPI-U）で、米国人口の約93%をカバーします。もう1つは都市部賃金労働者および事務労働者向けCPI（CPI-W）で、人口の約29%をカバーし、社会保障の生計費調整に使用される指数です。2つの指数は消費支出カテゴリーの重み付けが異なるため、食品、エネルギー、住宅などの特定のコストが不均衡に上昇する時期には結果が乖離する可能性があります。

図1：2025年ドル表示の平均時給 — 全都市消費者向けCPI（青）および賃金労働者・事務労働者向けCPI（赤）を使用。出典：BLSおよび著者の計算。

実質、すなわちインフレ調整後の賃金は、名目時給収入を物価指数でデフレートすることによって算出され、時間経過に伴う購買力の指標を提供します。物価が賃金より速く上昇すれば実質賃金は低下し、賃金がより速く上昇すれば実質賃金は上昇します。BLSはこれらの数値を雇用情勢報告および消費者物価指数シリーズの一部として毎月公表しています。平均時給は賃金のみを捉え、福利厚生、ボーナス、その他の報酬は含まれないこと、またBLSの民間非農業部門給与調査から抽出されていることに留意が必要です。

図に示されたデータは、2026年7月までの平均時給をカバーしています。

出典：Milwaukee Courier / Wisconsin Watch；BLSおよび著者の計算（Econbrowser経由）。