インドのGDP成長率は7.8%、それでもビットコイン需要は拡大続く ― その理由とは

インドのGDP成長率7.8%という目覚ましい数字は世界的な注目を集めていますが、一人当たり所得が先進国よりはるかに低いにもかかわらず、数百万のインド人がビットコイン($BTC)を受け入れ続けています。$BTCへの持続的な需要は、急速なGDP拡大が家計の富、賃金の増加、インフレ対策に必ずしも十分に結びついていないという、より深い経済的現実を示しています。インドの異例に強い暗号資産への関心を何が後押ししているのか、疑問が呈されています。

急成長する経済、しかし立ち遅れる家計の富

インド経済は急速に拡大しており、実質GDPは2027年度(FY27)4~6月期に前年比7.8%成長となり、前年同期の6.9%から加速しました。しかし、経済規模の大きさは平均的なインド人が豊かであることを意味しません。IMFの2026年4月版「世界経済見通し」によると、インドの一人当たりGDPは約2,810ドルで、世界150位前後に位置し、約2,910ドルのバングラデシュをわずかに下回っています。一方で、経済規模の総額ではインドは引き続き世界上位6カ国に入ります。

この2つのランキングは異なる現実を物語っています。すなわち、巨大な生産マシンであることと、一人当たりの所得が僅かであることです。この区別が重要なのは、GDPが生産量を測る指標であるのに対し、ビットコインは人々が何を所有したいと望んでいるかを映し出すものだからです。インドは過去3年間、Chainalysisグローバル暗号資産採用指数で世界首位を維持しており、暗号資産ユーザーは1億人を超えると推計されています。「世界不平等レポート2026」によると、上位10%のインド人が国の富の約65%を保有し、下位50%はわずか6.4%しか保有していません。所得面では上位10%が約58%を得ており、下位50%は15%です。これらの数字は、急成長、集中した富、そして堅調な暗号資産需要を同時に描き出しています。

一人当たりの富が低いにもかかわらず、なぜインド人は暗号資産のリスクを取るのか

若いインド人が新たな暗号資産採用を牽引しています。CoinSwitchのデータによると、投資家の約75%が35歳以下で、2026年第2四半期の新規投資家の54.4%を1825歳が占めました。WazirXによれば、新規投資家の72%がZ世代で、79.6%が年収10万50万ルピーの層に属します。Z世代ユーザーの40%を学生が占めました。

こうした投資家にとって、ビットコインは「憧れの資産」になりつつあります。不動産や投資信託のSIP(積立投資)による富の構築には長い年月を要しますが、ビットコインは少額から購入でき、より速い利益の可能性を提供します。だからこそ、一部の若いインド人は、30%のVDA税、1%のTDS、損失の控除不可といった条件を受け入れてでも暗号資産のリスクを取るのです。これは2022年の連邦予算で導入され、現在でも世界で最も厳しい暗号資産税制の一つです。こうした枠組みの下でも採用が続いていることは、インドが世界の採用指数で首位に立っていることをより注目すべきものにしており、ニューデリーがこれらの規則を見直すかどうかは、市場の次の段階における重要な政策課題です。

ルピー、ドルエクスポージャー、そしてビットコインの魅力

インド人投資家にとってグローバル資産へのエクスポージャーは、米ドルに対するルピーの長期的な減価(USD/INR)を考えると、特に重要性を持っています。送金、税制、銀行業務に関する規制は、海外資産へのアクセスを難しくする要因となり得ます。ビットコインはもう一つの選択肢です。世界中で取引され、少額から直接購入できるため、従来の海外投資の手段を必要とせず、インド人投資家はルピー建てシステムの外にある資産へのエクスポージャーを得ることができます。

したがって、インドの暗号資産需要は必ずしも短期投機のみによって動いているわけではありません。ビットコインのグローバルな価格形成により、若い投資家は国内資産から分散し、より高いリターンを追求できます。一部の投資家にとってビットコインの魅力は、価格投機を超え、ドルエクスポージャー、グローバル資産、より速い富の構築という探求を組み合わせたものとなっています。

所得上昇がインドの暗号資産市場に何をもたらしうるか

所得の増加は、インドの家計に長期的な暗号資産投資の余地を与える可能性があります。可処分所得の増加に伴い、ビットコインは一攫千金の手段からポートフォリオ投資へと移行していく可能性があります。しかし、より大きな問いは、ビットコインがGDPの数字には現れない富のギャップを埋めているのかどうかです。GDPは生産量を測るものであり、家計の富を測るものではありません。そしてビットコインは、資産を所有し、グローバルに富を蓄積するもう一つの道を提供しています。

出典:CryptoNews | CoinEdition