バンコク発 — 世界各国の財務当局者が今週、タイに集まる。中東で拡大する戦争、史上最大のエネルギー供給ショック、金利上昇という三重の重圧の下、すでに低迷する世界経済成長に深刻なリスクが迫っている。

8か月目に入った米イスラエル主導のイランとの戦争と、それがもたらしたインフレや苦難が、3年ぶりにワシントン外で開催される国際通貨基金(IMF)と世界銀行の年次総会において、公式議題と会場外の議論の両方を支配することになる。総会には財務大臣、中央銀行総裁、開発担当者が集まり、例年通りIMF国際通貨金融委員会と世界銀行開発委員会のコミュニケで閉幕する。エネルギー、債務、苦しい債務国への救済をめぐり、加盟国が共通認識に達できるかが問われる。

注目すべき欠席は、スコット・ベッセント米財務長官だ。「国内の用件」に対応するため、上級職員2名を代理に派遣したと米当局者が述べた。今年議長国を務める主要20カ国・地域(G20)首脳会合とともにこの注目の集会を欠席する決定は、イラン戦争、ウクライナのロシア侵攻への抗戦、米国による国際刑事裁判所への制裁発動をめぐる緊張が高まる中、関係各国の不満を招く可能性がある。

世界銀行のアジャイ・バンガ総裁はロイターに対し、イランがホルムズ海峡を封鎖して世界の原油約20%を遮断した際、世界経済成長は懸念されたほど悪化しなかったものの、圧力が再び高まりつつあると述べた。急騰するディーゼル価格、上昇する肥料価格、そして専門家が45万人の熱中症関連死亡ながる可能性を指摘する「スーパー」エルニーニョ(太平洋の異常な高温によって世界的な気象異常を引き起こしうる気候パターン)が同時に押し寄せている。

11月の議会選挙で共和党が過半数を失う可能性がある中、ガソリン価格の低下を望むドナルド・J・トランプ米大統領の圧力のもと、主要7カ国(G7)は緊急備蓄からディーゼルと原油1億バレルを放出することで合意した。

トランプ氏は金曜日、ウクライナ戦争でモスクワの収入源を断つことを目的とした米国の制裁を一時免除し、さらなるディーゼルを世界市場に供給するロシアとの合意を発表した。この動きにはウォロディミル・ゼレンスキー・ウクライナ大統領から即座に批判が上がった。

2月28日の開戦以降、主に陸上の民間在庫から10億バレルを超える原油が放出された。しかし業界幹部らは、世界市場がアクセスできる備蓄原油の量が減少しており、市場がいっそう脆弱になり、価格上昇圧力を助長していると指摘する。

バンガ総裁は、世界銀行は現時点で世界経済見通しを下方修正していないものの、動向を注視していると述べた。

「本当の問題はエルニーニョ単独ではなく、その組み合わせだ…肥料価格はどうなっているのか。エネルギーコストはどうなっているのか。債務はどうなっているのか。この組み合わせこそが独自の課題を生み出している。今後数か月に備えるうえで、私たち全員がより慎重になる必要があると思う」と述べた。

高まる債務

IMFのクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、総会を前にした恒例の開幕演説で同様の警告を発し、「冬が来る」と聴衆に語った。

IMFは2026年の世界成長率3%という見通しをほぼ維持する構えで、来年の見通しをやや上方修正する可能性もある。更新された見通しは伝統的に年次総会期間中に発表され、週内の政策協議の柱となる。それでも、ウクライナ(ロシアの侵攻との戦争5年目)や、イランの攻撃と急減したエネルギー輸出の打撃を受けた湾岸諸国など、一部の国々は下方修正を見込む。

火曜日に発表されたIMFの調査によると、食料・エネルギー価格の急騰は、インフレ期待を長期にわたり高め、貧困を悪化させ、経済安定を脅かす危機の原因としてますます一般的になっているという。

政策担当者にとって大きな頭痛の種は、成長を蝕んでインフレ圧力を加える増大する政府債務の負担だ。IMFによれば、政府債務は第二次世界大戦後最高水準にあり、2030年までに国内総生産(GDP)の100%を超えるという。

米国を筆頭に先進国が最高の債務対GDP比を抱えるが、新興国・低所得国はとりわけ脆弱だ。米国の金利を求めた資本流出、エルニーニョ、そして米国など富裕国でネガティブな供給ショックを緩和してきた人工知能への投資の欠如という、パーフェクトストームに直面している。

新興国の懸念

途上国は、高水準の政府債務をより高い金利で再交渉せざるを得ないため、特に深刻な影響を受ける。途上国では平均して利払いがすでに歳入の10%を超えている。

新型コロナ危機の初期、G20首脳は最貧国向けの債務支払い猶予(債務支払猶予イニシアティブ)を発表したが、G20諸国の外交官によれば、高水準の債務と政治的圧力が今回より大きな障害となっており、同様の対応への意欲はほとんどないという。

多くの低所得国は、融資承認の条件として少なくとも深い改革を求めるIMFの新たな融資プログラム勧告も懸念しており、この変更が苦しい緊縮策につながると多くが恐れている。

「諸国はすでに、債務支払いの増大とIMFの融資条件のために支出を削減しています。この融資条件政策の見直しは事態をさらに悪化させると懸念しています」と、ユーロダッドで債務正義に取り組むヨランダ・フレズニジョ氏は述べた。

同氏によれば、ケニアは公共支出削減と増税によって債務再編を回避したが、この変更は特に若者を中心に大規模な抗議行動を引き起こした。

フレズニジョ氏は、多くの途上国が直面する危機の深刻さを認めない限り、IMFは信頼性を失うリスクがあると述べた。

「彼らが現在のガバナンス構造を続ける限り、存在感はますます失われていきます」と同氏は述べた。この批判は、加盟国の投票権重が出資額に連動し、途上国の意思決定権を限られたものにしているIMFの持分比率に基づく投票制度を指している。

安全保障と金融

バンコク行きの航空路線は中東経由が多く、サウジアラビアの空港に対する最近の攻撃を受け、人口900万人のタイの賑わう首都に集まる1万人を超える旅行者に即座の安全保障上の課題を突きつけている。

直近のワシントン外開催となったIMF・世界銀行年次総会はモロッコ(1973年以来となるアフリカ大陸での年次総会)で行われた。これは、ハマス主導の武装勢力がイスラエルで1,200人を殺害した事件のわずか数日後のことであり、その後のイスラエルによるガザ爆撃は7万4,000人以上の命を奪い、パレスチナ地域の都市を破壊した。

当時の財務当局者はハマスの攻撃を経済問題ではないと一蹴したものの、3年を経て、国家安全保障と国際金融の結びつきは明白になっていると、アトランティック・カウンシル国経済部門副社長のジョシュ・リプスキー氏は述べた。

「明らかに、世界的に甚大な影響がありました。私たちが現在経験しているイランとホルムズ海峡封鎖の状況は、3年前に起きたことと直接つながっています」と同氏は述べた。

ますます相互接続が進む世界で地政学的危機に対応するため、政策担当者はより機動的になる必要があるとリプスキー氏は付け加えた。

「彼らは主体的に行動し、かつての世界とは違う世界に生きていることを認識しなければなりません」 — ロイター