国際通貨基金(IMF)は、2026年12月に新規則が発効する前に、ガーナに対して暗号資産市場の規制・監督の枠組みを強化するよう求めた。既存のガイドラインでは急速に拡大する市場に対する包括的な監督が依然として確保されていないと警告している。

IMFが2026年9月に公表した技術援助報告書によると、ガーナはサブサハラアフリカで5番目に大きい暗号資産市場である。同基金の推計では、国の人口の8%〜17%が暗号資産を売買した経験があり、年間取引額は約210億ドルに上る。この普及の規模こそが、制度発効前に監督体制を整備するようIMFが促す背景にある。

ステーブルコインの利用は急速に拡大しており、主な牽引要因は暗号資産取引とインフレヘッジである。IMFはさらに、企業間の越境決済でステーブルコインの利用が増加している一方、個人送金での利用は限定的であると指摘した。これらの利用実態が、ガーナの規制当局が監督対象とする市場の全体像を描き出している。

法的権限は整備済み、個別規則は未整備

IMFによると、2025年12月に成立したガーナの仮想資産サービス提供法は、市場のさまざまな部分についてガーナ銀行(BoG)および証券取引委員会(SECガーナ)に権限を付与している。対象には、ステーブルコインの発行、ウォレット、決済、取引プラットフォーム、ブローカー、貸付、トークン化が含まれる。同法の成立により、制度の2026年12月発効日まで1年の猶予期間が確保された。

しかし、この法的基盤があるにもかかわらず、基金が指摘するように、取引、仲介、貸付など市場のいくつかのセグメントに関する活動別規則は依然として不足している。

ステーブルコインが規制の中心的焦点に

報告書は、ステーブルコインを特に重要な規制上の焦点として特定した。IMFは、ガーナの提案中の枠組みには、外貨建ておよびセディ建てのステーブルコインに関するより明確な規則、準備資産の構成、安定化、償還を網羅する規則が必要であると述べた。また、利用者が発行者に対して直接の請求権を持ち、額面価格での償還が可能であること、そして中央銀行が準備資産の流動性および引き出し期限に関するより明確な要件を定めることを推奨した。提案された規則では、準備資産の構成、流動性、引き出し期限に関する中央銀行の要件の下で、保有者が発行者から額面価格でトークンを償還できることになる。

ステーブルコインを超えて、報告書は市場濫用およびカストディに関する規則の強化、標準化された報告、活動ベースのライセンス制度、ガーナ銀行とSECガーナ間のより緊密な連携を求めた。

IMFはまた、新制度が完全に稼働する前に、ブロックチェーン分析や市場調査などを通じて、暗号資産市場の相互接続の監視を開始するよう規制当局に助言した。

規則の起草から運用準備へ

IMFは、ガーナが規制の枠組みおよび政策サンドボックスの構築において進展を遂げたことを認めた上で、ライセンス制度の開始が迫る中、当局は規則の起草から運用準備へと移行する必要があると述べた。2026年12月の開始日が確定している中で、注目すべきは、未提出の取引・仲介・貸付規則の公布と、基金が推奨する相互接続監視体制の構築である。

この評価は、ガーナにおける暗号資産市場および活動の規制・監督に関するIMFの技術援助の一環として作成された。

出典:BitcoinKE