国際通貨基金（IMF）は、ステーブルコイン発行者に対する準備金要件の緩和と、暗号資産事業者向け最低自己資本要件の見直しをケニアに勧告したと伝えられている。この変更は、TetherのUSDTやCircleのUSDCなど、ドル連動型ステーブルコインのグローバル発行者に利益をもたらす可能性がある。この2つの論点は、どの企業がケニア市場に参入できるか、そしてステーブルコイン活動が最終的に誰の監督下で行われるかに関わるものだ。

現在、外国のステーブルコイン発行者は準備金の一部をケニアで保有することが求められている。IMFは、ケニアの銀行での準備金保有を義務付けることで現地子会社の設立意欲がそがれ、顧客が国内の規制監督の直接及ばないオフショアプラットフォームを通じてステーブルコインを利用することになると指摘している。

代わりにIMFは、送金と規制監督に関する厳格な条件を前提に、準備金を発行者の所在国の管轄内または外国の保管機関で保有することを認めるよう勧告している。その見返りとして、ケニアは規制対象の国内金融機関による外貨建てステーブルコインの利用を制限できるとしている。

IMFはさらに、暗号資産事業者向け最低自己資本要件の見直しを求めており、一律の基準を課すのではなく、各事業者の規模、複雑性、リスクを反映した規制とすべきだと主張している。ケニアの規制では、暗号資産取引所に対し1億ケニアシリング（77万ドル）の最低払込資本要件が課されており、IMFはこれが中小企業の市場参入を阻む可能性があると警告している。

これらの勧告は、急成長する暗号資産業界の監督を制度化しつつあるケニアで提示されたものだ。ケニアVASP規制2026の下では、無認可のステーブルコイン提供が禁止されている。Chainalysisの2026年レポートによると、ケニア国民は2026年6月までの1年間で過去最高の7,400億ケニアシリング（57億ドル）規模の暗号資産を送金しており、5,050億ケニアシリング（38.9億ドル）から38%増加した。同じレポートでは、サブサハラアフリカの暗号資産経済が南アフリカを筆頭に前年比13%以上拡大したことが明らかにされている。ケニアはエチオピアを追い抜き、南アフリカとナイジェリアに次ぐアフリカ第3位の暗号資産市場となっている。こうした規模の市場にとって、準備金・自己資本規制の枠組みは、現地拠点の設立を検討する発行者にとって重要な意味を持つ。

IMFの提案は採択された規則ではなく勧告であり、ケニア当局が対応するかいつ対応するかについては報道では明らかにされていない。

ソース：BitcoinKE