アフリカ最大の独立系通信タワーインフラ企業であるIHS Towersは、2026年上半期の収益が8.2%増加したと報告したが、ディーゼルおよび電力コストの高騰に加え、MTNグループによる買収提案に関連する費用が収益性を圧迫した。

継続事業からの収益は、6月までの6ヶ月間で8.2%増の8億4,400万ドルとなり、前年同期の7億8,030万ドルから増加した。第2四半期の収益は10.4%増の4億2,860万ドルとなり、同社の上半期財務報告書で明らかにされた。

営業利益は前年同期比38.4%減少した一方、上半期の純利益は2025年上半期比で10.3%増加した。ただし、第2四半期単独では750万ドルの純損失を計上した。

収益性低下の大きな要因は、タワーの電源供給コストの急騰である。ナイジェリアのディーゼル価格は上半期に急騰し、1月の平均1リットルあたり1,361.57ナイラ（0.999ドル）から、5月には国内一部地域で3,277.47ナイラ（2.41ドル）に上昇した。IHSの最大市場であるナイジェリアは、2023年半ばに政府が長年続けてきたガソリン補助金を撤廃して以降、燃料コストの高騰に直面しており、電力網の不安定性が続く中、タワー事業者は稼働率を維持するためにディーゼル発電機への依存を強いられている。

ディーゼル価格の上昇は直接的にIHSの電力コストに反映された。同社は上半期の発電—主にディーゼル—に2億5,400万ドルを支出し、前年の1億6,540万ドルから増加した。IHSはこの上昇の一部を、世界的なエネルギー価格の高騰と地政学的緊張によるものとした。タワー企業は通常、契約上のパススルー条項やエスカレーション条項を通じて、エネルギーコストの増加分をテナント事業者から回収しようとするが、こうしたメカニズムは急激なコスト変動に遅れをとることが多い。

「当社はタワーおよび光ファイバー設備の維持に関連する資本支出を負担しており、これは裁量的ではなく、ポートフォリオを最適に運用し、顧客とのサービスレベル契約に沿って業務を遂行するために必要不可欠なものです」と同社は報告書で述べた。

合併関連費用も財務上の圧力を複合させた。IHSは上半期に、MTN買収提案および同社の進行中の資産売却に関連して、加速株式報酬および長期従業員インセンティブ費用として8,310万ドルを計上した。

こうした逆風にもかかわらず、調整後EBITDA（利子、税金、減価償却、償却前利益）—同社の基礎的な営業パフォーマンスを示す指標—は2.6%増の5億1,400万ドルとなった。また、ナイジェリア事業をドルに換算する際により強いナイラの恩恵も受けた。この通貨変動は、前年同期と比較して第2四半期の収益に4,070万ドル、調整後EBITDAに2,260万ドルを寄与した。

ただし、基礎的な収益成長はより鈍かった。有機的収益は上半期に0.6%減少し、新規テナント、新規サイト、リース条件変更からの増加分が、外国為替関連収益の減少およびサイトの喪失によって相殺された。IHSは、MTNナイジェリアとの契約更新に伴い約1,050サイトが退去したことを明らかにした。

IHSはMTNによる買収に先立ち、事業ポートフォリオの再構築を進めている。株主は8月にMTNによる1株8.50ドルの現金買収提案を承認した。本取引は残された規制上の条件およびクロージング条件に服している。アフリカ最大の携帯電話ネットワーク事業者であるMTNグループは、すでに複数の市場においてIHSタワーの主要テナントであり、本買収によりこのインフラ関係の大部分を社内化することになる。

「MTNによるIHS Towersの買収提案は、グループの進化における重要な一歩であり、最近株主によって承認されました。残されたクロージング条件に服しつつ、2026年中の完了に向けて順調に進捗しています」とIHS Towersのサム・ダーウィッシュ会長兼最高経営責任者は述べた。

ポートフォリオ再構築の一環として、IHSは5月にブラジルの光ファイバー企業I-Systemsの持分51%を、ブラジルの通信事業者TIM S.A.に総額1億8,300万ドルの現金で売却した。8月には、ブラジルおよびコロンビアのタワー事業—約9,000サイト—をMacquarie Asset Managementに約9億5,200万ドルのエンタープライズバリューで売却した。

これらの取引により、IHSはラテンアメリカから完全に撤退し、アフリカ事業に集中する体制となった。より絞り込まれた地理的焦点は、IHSの残存するフットプリントを大陸全体におけるMTNの中核市場により密接に整合させるものである。6月30日時点で、IHSは7カ国に37,672のタワーを運営しており、前年比で1,512タワー減少した。これは主にルワンダ事業の売却によるものである。

IHSは6月末時点で、10億9,000万ドルの現金と4億710万ドルの未利用信用枠を含む総額15億ドルの流動性を確保していた。総借入金は31億1,000万ドルであった。