ニューヨーク証券取引所を傘下に持つインターコンチネンタル取引所（ICE）が、Hyperliquid上に構築される米国向け永続先物市場を計画していることが、10月29日のブルームバーグの報道で明らかになった。報道によると、提案されている市場はHyperliquidの基盤上で運用され、独自の清算、KYC（顧客確認）、AML（マネーロンダリング対策）システムを備えるが、規制当局の承認はまだ得られていない。HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEは、この報道を受けて約8%上昇した。

ICEが取得するものとHYPEの関わり

ブルームバーグは、Trade.xyzをHyperliquidを支える市場オペレーターの一つと位置付けている。同社は株式、株式指数、コモディティ、通貨に連動する永続先物を上場しており、これらが計画中の米国市場で提供される商品となる。両社の経営陣によると、ICEは契約の一環としてTrade.xyzの株式を取得する。

Trade.xyzは、外部チームが独自の永続市場を立ち上げる一方で、Hyperliquidが注文帳簿とマージン管理を運用するHyperliquidのHIP-3フレームワークの下で市場を運営している。HyperliquidのHIP-3ドキュメントによると、HYPEはこの仕組みを3つの側面から支えている：

• ステーキング。 ビルダーは50万HYPEをステークし、ローンチ後最低183日間ロックしておく必要がある。ビルダーがネットワークに悪影響を与える形で市場を運営した場合、バリデーターはそのステークをスラッシュ（減額）する投票を行うことができ、スラッシュされたHYPEはバーンされる。
• 手数料。 HIP-3市場での取引は、ビルダーの取り分に加えてHyperliquidにプロトコル手数料を支払う。ビルダーの取り分は基本手数料の0%から300%の間で設定可能だ。
• 割引。 HYPEをステークしているトレーダーは、HIP-3市場でも通常の手数料割引を受けることができる。

これらのつながりは、Trade.xyzの既存のオフショア市場を通じて成り立っている。ブルームバーグは、米国市場がHyperliquidの基盤上に構築されると報じているが、その取引がHIP-3を経由し同じプロトコル手数料を支払うかどうかは公表されていない。ICEが購入するのはHYPEではなくTrade.xyzの株式であり、Hyperliquidネットワークの所有権は得ない。

HYPEの反応

この報道を受けてHYPEは大きく動いた。約定ベースの安値78.22ドルから87.10ドルまで上昇し、執筆時点のHYPE/USDT日足チャートによると、当日は7.92%の上昇となった。

日足ローソク足は84.87ドルの50日単純移動平均を上抜けし、51ドルの安値から98ドルの高値までを測った0.236フィボナッチリトレースメント（約86.9ドル近く）まで価格を押し上げた。モメンタムも価格とともに好転した。14日RSIは40台前半から60.26まで上昇し、シグナルラインの42.10と50の中央線を上回り、買い手が主導権を握ったことを示している。

執筆時点のチャートに基づくと、日足の終値は3つのシナリオを示唆していた：

• 86.97ドルを上回って終了： 0.236フィボナッチレベルを上回る日足終値となることで、価格は50日SMAと直前の下落が始まったレベルのいずれよりも上方に保たれ、リテストやさらなる上値を目指す余地が開ける。
• 84.8ドルから86.9ドルの間で終了： HYPEはフィボナッチレベルを突破しないまま50日移動平均を維持し、抵抗帯は未解決のままとなる。
• 84.8ドルを下回って終了： 買い手が日足終値までに50日移動平均を維持できない場合、この上昇は消化ワック（消耗のヒゲ）で終わるリスクがあり、80ドル近くの0.382フィボナッチレベルがサポートとして再び注目される。

ICEが今動く理由

ICEは世界最大級の先物市場をいくつも運営しているが、これらの取引所は定時で閉まるのに対し、オンチェーンのプラットフォームは同様のエクスポージャーを24時間取引できる。5月27日のバーンスタインのカンファレンスで、ICEの最高経営責任者（CEO）ジェフリー・スプレッチャー氏は、永続先物を提供できるかどうか規制当局に問い合わせており、「すでに実際に行われているのに」なぜ禁止されているのかと疑問を呈したと、Benzingaが報じた。

他の米国ルートとの比較

Trade.xyzの現在の市場は米国人には開放されていない。8月26日のCFTCへの提出文書で、Trade.xyzとHyperliquid Policy Centerは、ジオブロッキングとウォレット審査を理由に、Trade.xyzのいかなる市場も米国の人々に提供されていないと述べた。承認こそが、この商品ラインを初めて米国の顧客に提供する第一歩となる。

トレーダーが知っておくべきこと

この計画にはまだ規制当局の承認が必要であり、米国のトレーダーにとっての価値は詳細次第となる。すなわち、どの主体が取引を清算し顧客の担保を保管するのか、市場がTrade.xyzの既存の注文帳簿と流動性を共有するのか独自に構築するのか、どの契約が最初に上場されるのか、そしてレバレッジ、ファンディング、担保のルールがオフショア版と一致するのかどうかである。8月のCFTC提出文書はオフショア市場における米国人の扱いに言及したものであり、それ自体が米国市場の承認を与えるものではない。

現時点で、この取引は世界最大級の取引所グループの一つを、暗号資産取引の中で自社の本業に最も似ている分野の後ろ盾として位置付けるものであり、HYPEはTrade.xyzの市場を支えるステークとしてその下に据えられている。

本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではない。レバレッジ付きデリバティブは重大なリスクを伴う。

出典：Coindoo