International Business Machines Corporation(IBM)の株価は水曜日、第3四半期の売上高および利益の増加を報じたことを受けて、3.94%上昇し251.46ドルとなった。売上高は5%増の171億ドルに達し、純利益は26%増の22億ドルとなった。株価は決算発表後に270ドル近くまで急騰した後、一旦下げたものの、時間外取引ではさらに1.41%高の255.00ドルとなった。

ソフトウェア成長が四半期売上を牽引

IBMは通貨の影響を除いた実質ベースで6%の売上成長を報告し、ソフトウェアとインフラの伸びがこれを支えた。ソフトウェア部門は前年同期比8%増の78億ドルを計上し、四半期売上の最大の貢献部門であり、IBMのハイブリッドクラウド推進の中核となっている。同部門内では、2019年にIBMがハイブリッドクラウド戦略の要として340億ドルで買収したエンタープライズLinux企業のRed Hatが11%成長し、データ収益は19%増と、開示されたソフトウェア各ラインの中で最も高い伸びを示した。トランザクション処理の売上は9%増となった一方、オートメーション収益は3%減少した。

コンサルティングは前年並みの53億ドルを生み出したが、通貨ベースでは2%の増収となった。戦略・テクノロジーコンサルティングは2%成長した一方、インテリジェント・オペレーションズの収益は2%減少した。

インフラ収益はインフラの31%成長に支えられ、4%増の37億ドルとなった。しかし、収益が製品の投入時期に左右されてきたメインフレームラインのIBM Zは20%減少し、インフラサポートの売上も3%減となった。ファイナンシングは約2億ドルの収益に貢献し、前年から4%減少した。

キャッシュフロー拡大とともに利益も増加

IBMのGAAP希薄化後1株利益は2.31ドルで、26%増となった。営業利益は11%増の1株あたり2.95ドル、営業純利益は12%増の28億ドルとなった。

利益率は明暗が分かれた。GAAP売上総利益率は50ベーシスポイント低下して56.8%となり、営業売上総利益率も20ベーシスポイント低下して58.5%となった。一方で、営業税引前利益率は70ベーシスポイント改善して19.3%となり、営業税引前利益は生産性向上の取り組みが続く中で9%増の33億ドルとなった。

営業キャッシュフローは前年から9億ドル増の40億ドルとなり、フリーキャッシュフローは前年同期比7億ドル増の30億ドルに達した。9月までにIBMは営業キャッシュ118億ドルと、フリーキャッシュフロー78億ドルを生み出した。フリーキャッシュフローは、資本支出を控除後に生み出されるキャッシュを示す指標であり、配当や企業投資の原資となる。

売上ガイダンスは維持、キャッシュフロー目標は上方修正

IBMは2026年の通貨ベース売上成長率4〜5%の予測を維持し、為替レートが年間売上成長に与える影響は中立になるとの見方を示した。経営陣はフリーキャッシュフローの見通しを、2025年から10億ドルを超える伸びとなるよう上方修正した。ソフトウェアが四半期の成長を牽引し、メインフレームの収益が減少する中、維持された4〜5%のレンジは、年度末の業績を評価する際の基準となる。

同社は四半期末時点で、現金、制限付現金および有価証券を合計111億ドル保有しており、2025年末から34億ドル減少した。IBMが2026年に買収に114億ドルを投じた結果、総負債は638億ドルに達し2019年にRed Hatをポートフォリオに加えた買収主導の再編がさらに進んだ。

取締役会は1株あたり1.69ドルの四半期配当を宣告した。IBMは1916年以来毎年配当を維持している。2026年11月10日現在の株主に対し、2026年12月10日に支払われる。IBMは第3四半期に買収や事業資金を賄いながら、16億ドルの配当を支払った。