「watershedpath」として知られる匿名トレーダーが、Arkhamが同トレーダーにとって過去最大のロングポジションと述べた、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEのポジションで5,800万ドルの含み益を保有している。Arkhamによると、同ポジションの価値は約1億1,100万ドルであり、トレーダーが同ポジションから1,850万ドルを引き出したことも明らかにした。

この開示は、Hyperliquidのネイティブトークンの最大級の保有者の一人の戦略を垣間見せる稀な機会となっている。オンチェーンのレバレッジと透明性の高いウォレット活動により、巨額ポジションは従来の取引場所よりも追跡しやすくなっており、この市場は注目を集めている。

このHYPEホエールは誰か？

Arkhamは同ポジションを1億1,100万ドルと推定しており、これはHYPEのオンチェーンロングとして最大規模である。同社によれば、トレーダーは「for almost a whole YEAR（ほぼ丸1年）」にわたってこのポジションを保有しており、ポジション保有が数日から数週間程度にとどまることの多い業界では異例の長期間となっている。報じられた5,800万ドルの利益は未実現であり、HYPEの価格変動により変化する可能性がある。

He’s up $58M with the largest HYPE long on-chain. Trader “watershedpath” has been long $HYPE for almost a whole YEAR. He’s currently holding $111M of HYPE exposure – making his the largest single long position on-chain. Instead of selling, he’s withdrawn $18.5M of margin in the… pic.twitter.com/9oLHzsiagV — Arkham (@arkham) August 26, 2026

Arkhamの投稿は以下の通り。

He’s up $58M with the largest HYPE long on-chain.

Trader “watershedpath” has been long $HYPE for almost a whole YEAR. He’s currently holding $111M of HYPE exposure – making his the largest single long position on-chain.

Instead of selling, he’s withdrawn $18.5M of margin in the… pic.twitter.com/9oLHzsiagV

— Arkham (@arkham) August 26, 2026

注目を集めたのは、トレーダーが利益を確定するのではなく1,850万ドルの証拠金を引き出すという決断だった。これはポジションの規模を維持しつつ、取引が不利に動いた場合に利用できる緩衝材を減らすものであり、重要なポイントである。

売却ではなく証拠金の引き出し

利益の出ているレバレッジポジションから証拠金を引き出せば、トレーダーは保有規模を縮小することなく資金を引き出すことができる。その代償として、証拠金の減少はリスクを高める可能性がある。HYPEが急落した場合、ポジションはより早く清算に直面する可能性があるためだ。Arkhamは、トレーダーのエントリー価格や清算水準については開示していない。

このポジションは、HYPEを発行する取引所であるHyperliquidをめぐる状況の変化を背景に存在している。HYPEは過去1か月で46%超上昇し、直近7日間でもさらに16%上昇した。執筆時点でHYPEは82.06ドルで取引されており、24時間の取引量は約11億6,000万ドルとなっている。