分散型永久先物取引所Hyperliquid上の密接に関連する2つのウォレットが、合計約15.8億ドルのネットショートポジションを構築したとして市場の注目を集めている。ポジションはビットコインとイーサに集中しており、Bitcoin.com Newsが確認したオンチェーンデータによって裏付けられている。

同メディアは、XアカウントHyperbotが月曜日にこれらのアドレスを指摘したことを受け、調査を行った。両ポジションは現在もオープンしており、同一の巨大なショートブックの2つの一部であるとみられる。2026年10月6日午後2時55分(米東部時間)時点で、両ウォレットのネットショートエクスポージャーは合計約15.8億ドルに達している。この内訳には189,400 $ETHと5,120 $BTCが含まれるが、こうしたポジションは急速に変動しうる。

hypurrscan.ioから収集したオンチェーン統計によると、両ウォレットのHyperliquid上のビットコインとイーサの合計ポジション価値は約9億4,800万ドルで、現在約1億1,450万ドルの含み損を抱えている。それでも、両アドレスはこうした損失に耐えうる相当な資産を有しており、いずれも数百万ドル規模の入金実績がある。永久先物は満期日が定められていないデリバティブであり、Hyperliquidのような分散型プラットフォームでは、オープンポジションとその担保となる入金が誰でも閲覧できるため、この規模のブックがこれほど綿密に注視される所以となっている。

「スポットの保有資産がこれらのショートを相殺している可能性があるため、ポジションだけでは両ウォレットのネットの市場エクスポージャーを確定することはできない」と、AIボットHyperbotはX上でこれらのポジションについて述べた。

2つのウォレットの市場における重みを超えて、関心が集まっているのはその背後にある主体だ。NansenやArkham Intelligenceといったブロックチェーンエクスプローラーは、これらのアドレスを数十ドルを運用するロンドンの投資会社Abraxas Capital Managementに帰属させている。Arkhamのラベルは「Abraxas Capital Mgmt (Heka Funds)」と表示されており、当該主体の残高は近年大きく増加している。この種のラベルは、オンチェーン分析プラットフォームがウォレットのクラスタを実在する主体に帰属させるための標準的な手法であり、所有者の身元を示す最も明確な公開情報となっている。

ウォレットとその永久先物(perp)取引はブロックチェーンエクスプローラー上で容易に確認できるが、それらの記録は当該主体の全体的な戦略、すなわち評価がはるかに困難な部分についてはほとんど明らかにしない。取引所が分散型であるため、両者の新規建て、積み増し、解消はhypurrscan.ioでリアルタイムに追跡でき、ブックのより広範な目的が不透明なままでも、その推移は記録され続けている。明らかなのは、Hyperliquidにおける2つのウォレットのブックが圧倒的にショート方向に傾いている点であり、それは$BTCと$ETHにとどまらない。両アドレスは、SOL、HYPE、ENA、XRP、SUI、PUMPなどの資産に対しても、より小規模なショートポジションを保有している。

大規模な一方通行のブックが機械的にも重要なのは、永久先物市場に資金調達率(funding rate)メカニズムが組み込まれており、ポジションの偏りに応じて定期的にロングとショートの間でコストが移転するためだ。このため、突出した未決済建玉は表示額以上の注目を集めやすい。このようなベアリングな賭けの集中は、市場の行き先を正確に知る内部者の手口というより、ヘッジや担保管理といったさまざまな手法を示唆している可能性がある。また、目に見えるクジラのポジショニングは群衆心理を歪めることがあり、クジラ自身がこの力学を理解していると広く見られている。最終的には、時間と忍耐が2つのウォレットの行方を決めることになり、その巨大な賭けは、外見ほど予言的ではないことが最終的に証明される可能性もある。