Hyperliquid [$HYPE]は持続的な売り圧力に直面している。分散型取引所（DEX）トークンは過去1週間で9.1%、過去30日間で約20%下落した。Hyperliquidは独自のレイヤー1ブロックチェーン上でオーダーブック方式の永久先物取引所を運営しており、デリバティブ取引量を巡って中央集権型取引所と競合するオンチェーントレーディングプラットフォームの成長グループに位置づけられている。

一部のホエールは$HYPE保有分のアンステーキングを開始し、トークンを中央集権型取引所に預け入れている。AMBCryptoの調査によると、このアンステーキング行動は個人投資家と機関投資家の双方で増加しているとみられる。大口保有者がステーキングやセルフカストディからトークンを取引所に移動させるパターンは、広く追跡されているオンチェーンシグナルであり、通常は保有ではなく売却の意図を示す。

価格チャート上では下降チャネルが形成されており、弱気なモメンタムを反映している。ポジティブな側面としては、取引所が収益源を拡大し続けている点である。トレーダーはキューの順位を改善するために優先手数料を支払っており、取引量単位ではなく約定品質を重視する姿勢を示している。これはプラットフォームの長期的なビジネスモデルを強化する要因となり得る。複数のブロックチェーンエコシステム全体でますます重要な収益源となっている優先手数料は、プラットフォームに報酬をもたらすと同時に、プレミアムを支払う意欲のあるユーザーにより迅速な取引決済を保証する。

こうした運営面の改善にもかかわらず、機関的売却の可能性が引き続き$HYPEの重しとなっている。

清算カスケードの警告

アナリストのBase Case D氏は、$HYPEの過去1ヶ月間の清算データを分析し、清算カスケードが差し迫っている可能性があると主張した。52.38ドルにロング清算の大規模なクラスターが確認され、マグネティックゾーンを形成している。わずかな価格下落でもこれらのロングポジションをトリガーし、強制決済が短期的な売り圧力を増幅させ、さらに追加の清算へと波及する可能性がある。レバレッジ付き永久先物取引において、カスケードは強制ポジション決済が価格をさらに押し下げ、それがさらなる清算レベルをトリガーする際に発生する。これは急激で自己増強的な売り崩れを引き起こし得るフィードバックループである。

同アナリストは、短期的には慎重から弱気までのスタンスが妥当であると結論付けた。

マルチタイムフレーム分析と長期展望

歴史的に、急激な清算フラッシュの後には長期的トレンドの再開が続く傾向がある。しかし、特にBitcoin [BTC]を含むより広範な市場環境は、直近のセッションで固実に弱気となっている。Bitcoinの方向性はしばしばより広範なアルトコイン市場の基調を決定づけ、BTCの持続的な弱さは$HYPEのような取引所トークンに対する下押し圧力を増幅させる傾向がある。

構造面では、直近のスイングハイを上に突破したことが強気継続を示唆していた。ただし、フィボナッチリトレースメントレベルは、長期的な上昇トレンドが再開する前の潜在的な弱気ターゲットを描き出した。32〜42ドル帯への下落は想定外ではない。

この弱勢への変化は4時間足チャートでますます顕著になっていた。オンバランスボリューム（OBV）は比較的フラットなままであったが、価格は引き続き下落トレンドを辿った。下値53.30ドルの2ヶ月間のレンジ形成も突破され、32ドルに向かうより深いリトレースメントの可能性が開かれた。

Hyperliquidの長期的な構造は引き続き強気であるが、今後数週間で大幅なリトレースメントが起こる可能性がある。短期的には、52ドルの清算ゾーンを下回れば強制売却の波が引き起こされる可能性がある。市場参加者は、プラットフォームの成長する手数料収入と継続するDEX普及が、アンステーキングするホエールからの短期的な供給圧力を相殺できるかどうかを注視している。