HyperliquidのHYPEトークンは月曜日、約1億5,000万ドルに迫る機関投資家の保有分がネットワークのアンステーキング待機列に入ったことで、$56を下回った。

トークンは24時間で約6%下落し、直近高値の約$62からはほぼ10%安となった。この動きは、Multicoin Capital、Selini Capital、その他の大口保有者がステーク済みHYPEの解除を求めたことを受けたもので、待機期間が終了すれば残高の一部がスポット市場に流入する可能性への懸念が強まった。Hyperliquidではオンチェーン上のポジションが可視化されているため、トークンが送金可能になる前でも大規模なアンステーキング要求は注目を集める。

Multicoinは約196万HYPEのアンステーキングを求め、これは取引が提出された時点で約1億2,000万ドル相当だった。Seliniはさらに50万4,000トークンを解除し、Dreamcashに関連するエクスポージャーを縮小する中で、当時の評価額は約3,100万ドルだった。

MulticoinのマネージングパートナーであるTushar Jain氏は、196万HYPEの引き出しは売却を目的としたものではないと述べた。同氏は、これらの取引は、ポジションが継続的にオンチェーンで追跡される機関投資家に必要とされる通常のウォレットローテーションの一部だと説明した。

取引所の活動は2026年高値に到達

トークンの軟調さは、Hyperliquidのデリバティブ取引所での活動とは乖離している。

建玉は約114.5億ドルに達し、2026年の最高水準となった。一方、永久先物の取引高は24時間で93.9億ドルを超えた。同プラットフォームは日次手数料で約220万ドル、プロトコル収益で151万ドルを生み出した。

この活動のうち、非暗号資産の契約が占める割合は拡大している。Hyperliquidの実世界資産の建玉は最近、株式、コモディティ、指数を追跡する永久市場が牽引し、記録となる36億ドルに達した。

Hyperliquidは、対象となるスポットおよび永久先物取引手数料の99%をHYPE購入のためのAssistance Fundに振り向けている。累計バーンは約4,730万HYPEに達し、当初の10億トークン上限供給量の4.73%に相当する。

トレーダーは$56のサポートに注目

HYPEの下落により、トークンは前回の反落を支えた$56から$57のサポート帯に近づいた。この水準を持続的に下回れば、$50が視野に入り、その次はより強い$45付近のサポートが意識される。

買い手は、取引所収益の増加、手数料を原資とするトークン購入、HYPEステーキングの新たな用途を指摘している。Hyperliquidのpermissionless outcome-market計画では、開発者が500,000 HYPEを6か月間ロックする必要があり、HIP-4の拡大に伴い、トークン需要の新たな供給源が加わる。

現在のアンステーキング要求は、Hyperliquidの7日間の待機期間の対象であり、7月22日ごろに提出されたトークンは7月28日から7月29日にかけて送金可能になる見通しだ。その時点でウォレット活動により、残高がローテーションされたのか、再ステークされたのか、あるいは取引所に向かったのかが示される。