Hyperliquidは、HIP-4結果市場フレームワークのパーミッションレス・デプロイメントに関するテストネット版を初めて公開しました。今回のアップデートにより、開発者は分散型取引所がメインネットで同機能を展開する前に、イベント契約の作成とテストを行えるようになります。

初期実装では、Hyperliquidバリデーターによって承認された結果テンプレートが使用されます。プラットフォームは今後、設定可能な手数料や追加のテストネット・テンプレートを段階的に導入する予定です。

🚨 HIP-4 PERMISSIONLESS DEPLOYMENTS IS LIVE ON TESTNET. pic.twitter.com/GxIsefBwb9 — Hyperliquid News (@HyperliquidNews) July 31, 2026

HIP-4結果契約は完全に担保されています。客観的なデータソースを使用して一定の範囲内で決済され、レバレッジや清算はサポートされません。

HIP-4がHyperliquidをどう拡張するか

すべての契約はUSDCでクォートおよび決済されます。HyperCoreを通じて動作し、HyperCoreがHyperliquidブロックチェーン上での注文執行、証拠金管理、決済を担っています。

Hyperliquidは、オンチェーン取引に特化して構築されたLayer 1ブロックチェーンとして機能しており、ネイティブの注文マッチング・インフラストラクチャは集中型取引所のパフォーマンスに匹敵するよう設計されています。このアーキテクチャにおいて、パーミッションレス・デプロイメントは特に重要な意味を持ちます。外部の開発者がプラットフォームの承認プロセスを経ることなく新たな市場を立ち上げることができ、これは他のDeFiプロトコルにおいてエコシステムの急速な拡大を促した機能です。

既存のHIP-4市場はすでにバリデーターの管理下でメインネット上で稼働しています。したがって、今回のリリースはパーミッションレス・デプロイメントに関するものであり、HIP-4結果取引の初期ローンチではありません。

このフレームワークは、独立した開発者が無期限先物市場をデプロイできるHIP-3を基盤として構築されています。HIP-4はこれと同等の構造を予測・イベント契約へと拡張します。

パーミッションレス・デプロイメントにより、利用可能な結果市場の数が拡大する可能性があります。開発者は承認されたテンプレートを使用して、許可された測定可能なイベントを対象とする契約を作成できます。

テストネットにより、ビルダーは実際の資金を投入することなく、市場設定や決済プロセスを評価できます。Hyperliquidはパーミッションレス機能のメインネット・ローンチ日をまだ発表していません。

現在の取引活動は、確立された予測市場プラットフォームと比較して依然として限定的です。市場報告で引用されたBlockworksのデータによると、未決済建玉は約182,000ドル、名目取引高は約881,000ドルでした。スポーツ契約が未決済ポジションの大半を占めていましたが、2026年7月にFIFAワールドカップが終了した後は活動が減少しました。

このフレームワークは将来的に、Polygon上で稼働し最大規模の暗号資産ネイティブ予測プラットフォームの一つに成長したPolymarketや、CFTC規制下の取引所であるKalshiとより直接的に競合する位置づく可能性があります。その軌道は、利用可能なテンプレート、開発者の参入度、取引量に依存します。

HIP-3インシデントが浮き彫りにした価格設定リスク

最近HIP-3市場で発生したインシデントは、正確な価格設定の重要性を浮き彫りにしました。7月27日、Trade.xyzのSK Hynix無期限契約は、流動性の低い韓国のプレマーケット取引所での1件の取引の後、約19%下落しました。この外部取引が契約のオラクルに取り込まれ、マーク価格が大幅に下落しました。

このインシデントは、パーミッションレス市場デプロイメントにおける構造的課題を浮き彫りにしています。開発者が外部オラクルから価格を取得する場合、それらの上流取引所の流動性と信頼性の特性を引き継ぐことになります。これはDeFi全体で繰り返し生じる懸念であり、オラクル操作は損失の頻発ベクターとなっています。

同社は、オラクルが現在の仕様に従って動作していたと説明しました。適格なトレーダーへの補償を約束し、外部価格の取り入れ方を見直すことを示唆し、自社のオーダーブックに大きな重みを付与する可能性を示しました。

トークンの動向と大型ホルダーの動き

HIP-4ロールアウト発表の時点で、HYPEは約53ドル付近で取引されており、過去24時間で約2%下落していました。Lookonchainのオンチェーン分析により、102万HYPEをFalconXとCoinbase Primeに移動させたウォレットが特定されました。このウォレットは約17ヶ月前に1コイン約18ドルでトークンを取得していました。

Whales keep selling $HYPE ! A whale that bought 1.02M $HYPE at an average price of $18 17 months ago unstaked the tokens today and deposited them into #FalconX and #CoinbasePrime 2 hours ago, likely to sell. pic.twitter.com/fqgN3G5788 — Lookonchain (@lookonchain) July 31, 2026

取引プラットフォームへの資産移転は、必ずしも売却が行われたことを意味しません。移転のみを示している場合があります。

CFTCへの対応

Hyperliquid Policy CenterとMulticoin Capitalは7月27日、CFTCに対する共同回答を提出しました。両団体は予測市場の明確な連邦基準化を支持し、CFTCが審査する各予測市場契約について承認・却下の双方において説明を公表するよう求めました。

この提出は、米国における予測市場を巡るより広範な規制論争の中で行われました。商品先物およびオプションに対する管轄権を持つCFTCはイベント契約について様々な立場をとっており、市場参加者はどのような種類の予測契約が許容されるかについてより明確なルールを求めています。

CFTCの提案は、ゲーム、戦争、テロリズム、暗殺、その他の違法行為に関連するイベント契約を対象としています。最終化された規制は、米国のトレーダーが予測市場にアクセスできる程度に影響を与えます。