Hyperliquid取引所の基盤トークンであるHYPEは木曜日、ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル取引所(ICE)が、Hyperliquid基盤の無期限先物を米国に持ち込む合意を発表したことを受け、約13%急騰し約91ドルとなりました。

トークンはKuCoinで80.69ドルの寄り付きから92.10ドルの高値まで上昇し、9月に記録した約98ドルの史上最高値から約7%下の水準となっています。Hyperliquidのトークンは現在、時価総額約224億ドルで取引されています。

この上昇は、米連邦準備制度理事会(FRB)が10対2の投票で金利を3.75%~4%に据え置き(当局者2名は利上げを希望)、WTI原油が100ドル近くで取引され、米10年債利回りが約5%で推移するという広い市場環境の中で生じました。

ICE、Trade[XYZ]の規制市場を独占運営へ

ICEと、Hyperliquid上で実物資産の市場を運営するTrade[XYZ]は、ICEをTrade[XYZ]の規制市場の独占運営者とする最終合意(最終条件を定めた拘束力のある契約)に署名し、ICEは同社に戦略的出資も行います。

同取引所運営会社は、この製品向けに小口投資家専用の市場と清算構造を構築すると述べましたが、依然として規制承認が必要で、開始時期は決まっていません。この取引の詳細はICEの投資家向け情報サイトのプレスリリースで公表されています。

同社はXへの投稿で次のように述べました:

"We're honored to have your trust and support. " — trade.xyz (@tradexyz) October 29, 2026

無期限先物とは、期限のないデリバティブで、トレーダーがレバレッジをかけたポジション(借り入れた資金で増幅した賭け)を取ることを可能にするものです。Trade[XYZ]はすでに米国外の対象ユーザーに対し、株式、株式指数、コモディティ、通貨の24時間体制の無期限先物を提供しており、Hyperliquidが基盤インフラを提供しています。この分立こそが米国のトレーダーにとっての核心です。現在、米国のトレーダーはHyperliquidもTrade[XYZ]の既存の無期限先物も利用できず、ICEとの取引はこのギャップを埋めることを目的としています。

ドルッケンミラー氏が支持を表明

約30年間Duquesne Capitalヘッジファンドを率い、同ファンドに赤字年は一度もなかったと語るマクロ投資家のスタン・ドルッケンミラー氏は、Trade[XYZ]の出資者としてこの取引を公に支持しました。ドルッケンミラー氏は同世代で最も著名なマクロトレーダーの一人として広く認められています。

"ICEと提携し、Hyperliquid上の24時間対応の無期限先物を米国に持ち込む trade(xyz) の出資者になれることを嬉しく思います。市場参加者として、彼らの革新的な製品を投資プロセスの向上に活用できることを楽しみにしています"と、ドルッケンミラー氏はXに投稿しました。

規制の道筋と流通

米国向け市場は、本人確認を義務付ける顧客把握(KYC)およびマネーロンダリング対策(AML)規則に準拠することが求められ、ICEはレバレッジ取引を支援するための承認を取得する予定です。

本人確認済みの顧客は、顧客の先物口座を扱うブローカーである先物委託営業業者(Futures Commission Merchant)を通じて接続することになります。ICEはこの製品をOKXとの合弁事業を通じて流通させる計画で、OKX自身も承認待ちの状態です。ICEは3月に250億ドルの評価額でOKXに出資しており、NYSEの親会社を世界最大級の暗号資産取引所と結びつけています。

ICEの会長兼CEOであるジェフリー・スプレッチャー氏は、この無期限先物を"当社の先物市場を置き換えるものではなく、補完するもの"と述べました。ICEによれば、現在の同社の参加の99%以上が機関投資家であり、小口トレーダーは新規事業となるため、同社はこの部門を機関向け先物・清算部門とは別に運営します。

ドナルド・トランプ大統領は8月、CFTC(米商品先物取引委員会)が現在ジオフェンシングにより利用が制限されている米国で、Hyperliquidが合法的に運営できるよう取り組んでいると述べました。ジオフェンシングとは、ユーザーの所在地に基づいてアクセスを遮断する制限です。規制承認がまだ得られておらず、開始時期も決まっていない中、CFTCの取り組みとOKX合弁事業の承認待ちの状況が、Hyperliquid基盤の無期限先物が米国小口投資家に届くまでの主要なハードルとなっています。