HYPEが57ドルを下回ったことがトレーダーにとって重要な理由
重要ポイント
- •5月中旬から7月10日までは流入が続いたETF資金が、7月中旬以降は純流出へ転じた。
- •HYPEは57ドル付近を失い、現在は57.30ドル近辺の100日移動平均とともにレジスタンスとして機能している。
- •次の下値サポートは約52ドルで、ここを割ると45ドル付近が視野に入る。
- •GrayscaleはHyperliquidの2027年利益を10億ドルと見積もり、トークン当たり利益は3.25ドルから3.75ドルになると試算した。
- •Grayscaleは、HYPEの15倍から18倍程度のフォワード利益倍率は、多くの上場フィンテック・暗号資産企業より低いと述べた。
主なポイント
- ETFの流出は3週目に入った。
- 次のサポートは約52ドル付近。
- 回復には64ドル超への上昇が必要。
- Grayscaleは長期的なバリュエーション面の魅力を指摘している。
資金需要はHYPEの価格下落とともに弱まった。同じ週に、GrayscaleはHyperliquidの2027年予想利益を基にした強気の評価を公表しており、モデルが示す内容と現在の投資家のポジションとの間にギャップが生じている。
57ドル帯はレジスタンスへ転換
HYPEは6月下旬から7月中旬にかけて57ドル前後で推移する場面が多く、0.382フィボナッチ水準だけではなく、この水準帯自体がより強い構造的意味を持つようになった。このゾーンには、以前はサポートとして機能していた100日移動平均線の57.30ドル付近も含まれる。
現在、この価格帯は上値に位置している。57ドル付近で買ったトレーダーは、反発局面で損失圧縮を図る可能性があり、売り手は以前のサポートを新たなエントリー候補とみなせる。
7月高値からの下降トレンドラインがさらに重しとなっており、その上には64ドルの50日移動平均線がある。
ETFフローは7月中旬以降に反転
SoSoValueの週次ETFデータは当初、途切れない需要を示していた。5月15日から7月10日までの確定値はすべてプラスで、5月29日終了週の5,719万ドル、6月26日終了週のピークである1億1,136万ドルを含んでいた。
7月10日終了週にはさらに1,036万ドルが流入したが、その後はマイナスへ転じた。純流出は7月17日までに726万ドル、7月24日終了週には861万ドルに達した。
弱さは今週も続いており、7月27日に289万ドル、7月28日に124万ドルの流出があり、週途中の合計は414万ドルとなっている。
これらの赤字の数値は、5月と6月の流入額と比べれば小さい。ただし重要なのはタイミングで、ETF需要の鈍化はHYPEが57ドルを失い、100日平均を下回ったのと同じ期間に起きている。トレーダーにとって、これは需要が単に落ち着いているだけなのか、それとも以前のサポート水準を脆弱にするほどの圧力が続いているのかを読む手がかりになる。
Grayscaleは将来利益でHYPEを評価
7月28日のレポートで、Grayscaleの調査責任者Zach Pandl氏は、HYPEは純粋な投機的暗号資産としてではなく、「トークン当たり利益」を用いて評価すべきだと主張した。
Grayscaleは、Hyperliquidが2027年に10億ドルの利益を生み出す可能性があると見積もっている。流通供給量が2億7,000万から3億1,000万HYPEと想定される場合、トークン当たり利益は3.25ドルから3.75ドルに相当する。
HYPE価格が約54ドルの場合、これらの試算は15倍から18倍のフォワードPERに相当する。Pandl氏は、上場している多くのフィンテック企業や暗号資産企業が20倍から40倍のレンジにあると比較し、HYPEは依然として相対的に割安に見えると述べた。
この試算は、Hyperliquidが強い取引活動と手数料収入を維持できることを前提としている。想定を下回れば、トークン当たり利益は低下し、実効PERは上昇する。
供給増加ももう1つの変数だ。コントリビューター向け配分は毎月およそ55万HYPEずつロック解除され、流通量の増加が速まれば、将来利益がより多くのトークンに分配される一方で、売り圧力も増す。
想定される動き
上昇シナリオ
日足で57ドルから57.3ドルの間を終値で回復すれば、崩れたフィボナッチ水準と100日平均を取り戻し、HYPEは以前の保ち合いレンジに戻ることになる。これだけでも安定化のシグナルとなる。
より重要なのは64ドルで、ここでは50日平均が、7月初旬以降に形成された切り下がる高値の並びの上にある別のフィボナッチ水準と重なる。この水準を上抜ければ、価格は両方の移動平均を再び上回り、下落トレンドに挑戦することになる。これらの動きと同時にETFフローがプラスに転じれば、上昇シナリオの裏付けは強まる。
下落シナリオ
52ドル付近の0.618フィボナッチ押し戻しが次のサポートとなる。ここを割り込めば、0.786押し戻しが4月と5月に形成された底と重なる45ドル付近が視野に入る。
より広い見方
バリュエーションモデルと価格チャートは、異なる問いに答える。価格が下がるほどフォワード倍率は改善するため、HYPEが数か月下落してもGrayscaleの見方は成り立ち得る。上記の水準は、ポジショニングがその見方と一致し始めるタイミングを示している。
免責事項: この記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資助言を構成するものではありません。テクニカル水準、ETFフロー、バリュエーション試算は将来の成果を保証しません。
方法論: 分析は、2026年7月29日付のHYPE/USD日足チャート、7月28日までの週次および日次ETFフローデータ、ならびにGrayscaleの7月28日付Hyperliquid評価レポートで示された前提を用いています。
Why HYPE’s Drop Below $57 Matters for Traders の記事は Coindoo に最初に掲載されました。