$LAPTOPトークンが60万%上昇後、98%急落 ― ハンター・バイデン氏はマーケットメイカーを批判
重要ポイント
- •$LAPTOPトークンはローンチから約2分でほぼ0.05ドルから317ドルへ上昇し、その後時間以内に約98%下落した。
- •フォレンジック企業Groom Lakeによる独立レビューは、価格変動は創設者の割り当ての売却ではなく、薄い流動性とマーケットメイキング活動によるものだと結論付けた。
- •報告書は、マーケットメイカー1がトークンのピークから84秒後に流動性を引き揚げ、市場価格付近の流動性を約1万6,157ドルからゼロにしたことを突き止めた。
- •レビューは約68万6,000ドルの利益をマーケットメイカー1に、210万ドル超の純利益をマーケットメイカー2に関連付けているが、両社の名前は明らかにされていない。
- •バイデン氏は創設者トークンが6か月のロックアップと2年間のベスティングのもとで単一のウォレットに留まっていると述べ、チームは初期エアドロップトークンの90%をバーンする計画だという。
ハンター・バイデン氏は、先月ローンチを支援したミームコイン$LAPTOPの混乱したデビューに関する独立した会計報告を公表した。それによると、トークンは2分足らずでほぼ0.05ドルから317ドルへと上昇し、その後わずか1時間以内に約98%下落したという。
1か月前、私たちは$LAPTOPをローンチしました。数分のうちに、これまでのあらゆるセレブのラグと同じようなチャートになりました。完全に壊れていました。完全な独立した会計報告をお約束しました。これがそれです。1/
— ハンター・バイデン (@HunterBiden) 2026年10月7日
2026年10月7日に投稿されたこのスレッドは、トークンのデビューから約1か月後に公開されたものであり、ローンチ当日に何が問題だったのかを説明するというバイデン氏の約束を果たすものだった。報告書によれば、この異常な価格変動は深刻な流動性の問題とマーケットメイキング活動に起因するものであり、創設者の割り当ての売却によるものではないという。バイデン氏は、疑念が生じると分かっていたため、ローンチ当日を独立したグループにレビューしてもらいたかったと述べ、フォレンジック企業Groom Lakeを起用したと説明した。サードパーティによるフォレンジックレビューは、ローンチ後の論争に対処するためにトークンチームが用いる一般的な手段となっている。自己公表による説明では、誰がどのように利益を得たのかという疑問はほとんど解決されないためである。
$LAPTOPは60万%超の上昇後に下落
バイデン氏は、$LAPTOPの流動性は当初から極めて薄かったと主張している。報道によれば、あるマーケットはローンチに50万ドルを用意していたが、流動性プールにはわずか5,200ドルしかなかった。当初、総供給量の約0.003%(3万トークン未満)のみがプールで利用可能だった。
バイデン氏によれば、この不均衡により、少額の取引でさえ極めて不安定な価格変動が生じたという。市場を引き上げる6ドルの注文が、約7,400ドルの売りと同じ価格影響を持っていたと彼は述べた。この挙動は資本の薄いプールの械的な特徴である。表示価格はプール内のトークンと担保の比率のみを反映するため、ほとんどの供給量がその水準で実際に売却できないにもかかわらず、ごくわずかな出来高で見出しとなる価格が表示されうる。
レビューにおいて、Groom Lakeはこのローンチを他の668件のトークン出品と比較し、$LAPTOPのデビューは他とは全く比べものにならないと判断した。その結果、$LAPTOPは約2分で0.05ドルから317ドルへ急騰し、その後1時間以内に約98%下落するという価格の洪水が発生した。
ピークから84秒後に流動性が引き揚げられた
報告書の最も重要な発見は、トークンが最高値を付けた直後の瞬間に関するものである。バイデン氏は、マーケットメイカー1がピークから84秒後に流動性を引き揚げ、市場価格付近の流動性が約1万6,157ドルからゼロにまで落ちたと述べた。そのため、トークンを売りたかったトレーダーは、ポジションを解消するために、それまで表示されていた市場価格を大幅に下回るレートを受け入れざるを得なかった。レビューでは、2社についてはそれぞれマーケットメイカー1およびマーケットメイカー2としか呼ばれていない。
レビューによると、マーケットメイカー1は分散型取引所で保有していたポジションを通じて約68万6,000ドルの利益を確定し、マーケットメイカー2に関連する取引は210万ドル超の純利益を生み出した。バイデン氏は、ローンチの問題は、トークンを買い戻してバーンすることができたマーケットメイカーに帰されるべきだと示唆した。報告書は両社の名前を明らかにしていないため、その利益額は取引相手側から検証することはできない。
創設者トークンはロックされたまま
バイデン氏は、このローンチが「OWGA」だったとする主張を退けた。また、創設者の全割り当ては単一のウォレットに留まっており、ローンチ以降移動されていないこと、6か月のロックアップに続き2年間のベスティング期間が設定されていることを述べた。この種のロックアップとベスティングのスケジュールは、インサイダーが初期の需要に向けて売却できないことを示すトークンチームの標準的な方法だが、その保証はスケジュール自体の期間しか続かない。
失敗したローンチ後、トークンバーンを計画
失敗にもかかわらず、バイデン氏はプロジェクトを終了しない意向を示した。チームは、総供給量の10%に相当する初期エアドロップトークンの90%をバーンする計画だ。そのバーンに続き、チームによるローンチ関連データの継続的な公開が行われる予定である。バーンがオンチェーンでどのように実行されるか、継続的なデータ公開に何が含まれるか、そして報告された利益の背後にいる2社のマーケットメイカーが特定されるかどうかが、このプロジェクトの会計報告を評価する具体的な指標となる。
この一連の出来事は、ミームコインが巨大な表向きの評価額を表示しながら、トレーダーが表示された市場価格付近でポジションを解消できるだけの実際の流動性を持たない可能性があることを示している。
出典: CryptoNinjas
