HTXリサーチが10月23日に発表したアウトルックによれば、米中間選挙で仮想通貨業界に有利な結果がもたらされても、インフレとドル資金調達環境の悪化が続けば、デジタル資産価格は下落し得るという。

同報告書は、11月3日の選挙の前後におけるデジタル資産市場を検証し、業界に友好的な政策環境がより広範なマクロ経済の逆風を相殺するのに十分かどうかを検討している。この枠組みが重要なのは、機関投資家の参加自体が資金流出入データを通じて注視されている中、選挙を業界にとって単独の触媒ではなく複数の変数の一つとして扱っているためだ。このアウトルックは、報道された13.6億ドル規模のETF流出の後に発表されたもので、この数字は公表された報告書のタイトルでも強調されている。

選挙の背景

米中間選挙は大統領任期の中間時点で実施され、下院435議席すべてと上院の約3分の1が改選の対象となる。2026年の投票日は11月3日。デジタル資産に対する立法・規制上の扱いは米選挙戦で繰り返し争点となっており、投票後の両院の勢力図が、こうした問題が議会でどのように進むかを左右する。

市場のバロメーターとしてのETF資金流出入

米国の現物暗号資産上場投資信託(ETF)は2024年1月、証券取引委員会(SEC)が現物ビットコイン商品を承認した際に取引を開始し、同年後半には現物イーサリアムファンドが続いた。これらの商品への日次資金流出入は、デジタル資産市場への機関投資家参加を示す指標として広く監視されている。純流出は、一定期間の解約が新規投資を上回った場合に発生する であり、これが報告書のタイトルに引用された13.6億ドルという数字の背景にある。

HTXリサーチによれば、選挙結果が業界に有利と見なされたとしても、持続するインフレと悪化するドル資金調達環境の組み合わせが暗号資産価格に重くのしかかる可能性がある。この見方に立てば、11月3日前後に注目すべき指標は選挙結果そのものにとどまらず、報告書が挙げる同じマクロ変数、すなわちインフレとドル資金調達環境に加え、機関投資家参加を測る市場の継続的なバロメーターとしてのETFの日次資金流出入データも含まれる。

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