水曜日、下院の2つの委員会が主要な暗号資産法案を前進させ、上院がより広範な市場構造法案でつまずいたわずか数時間後に、連邦ビットコイン準備金と暗号資産税制改革を前進させました。相次いだ採決は、包括的な市場規制の取り組みが抵抗に直面するなかでも、ワシントンの暗号資産アジェンダが複数の面で活発に動いていることを浮き彫りにしました。

連邦税政を所管する下院の主要な税務委員会である下院歳入委員会は、デジタル資産税制確定法案(Digital Asset Tax Certainty Act)を38対5で承認し、米国人の暗号資産取引への課税に関する初の包括的な連邦枠組みを前進させました。同じ日、銀行および証券業務を所管する下院金融サービス委員会は、戦略的ビットコイン準備金を設立する法案を前進させ、連邦政府の保有資産を各省庁に分散させたままにするのではなく、法定の管理下に置くことを目指しました。

委員会での動きは、上院がCLARITY法案の採決に失敗してから24時間以内に行われました。CLARITY法案は、包括的なデジタル資産規制を確立し、SECとCFTCの役割分担を明確にすることを目的としたより広範な法案です。手続き採決は49対50で否決され、フィリバスターを破り主要な法案を上院で前進させるために通常必要とされる60票に大幅に届きませんでした。上院での否決は、銀行とのステーブルコイン競争や倫規定をめぐる意見の相違を浮き彫りにしましたが、下院の進展は、より限定的な暗号資産法案が同じ争点によって妨げられていないことを示唆しています。

暗号資産取引の課税方法の再構築

デジタル資産税制確定法案は、既存の税法がブロックチェーン活動にどのように適用されるかについて長年続いてきた疑問に取り組みます。法案では、マイニングおよびステーキング報酬は通常所得として扱われますが、その所得を課税上いつ認識すべきかについて、議員間でまだ協議が続いています。

また、この法律はデジタル資産を譲渡禁止規則(wash-sale rules)の対象にします。これは、投資家が税制上の利益を得るために資産を損失で売却し、直後に実質的に同一の投資を買い戻すことを防ぐ規制です。現在の法律では、これらの規制は株式や証券に適用され、デジタル資産には適用されておらず、法案はこの隙間を埋めます。ある規定は、10ドル以下の特定の暗号資産ネットワーク手数料または取入手数料に対する例外を設け、小規模なブロックチェーン取引の税負担を軽減します。

38対5の採決は超党派の支持を反映しましたが、一部の民主党議員は、法案の一部が富裕な暗号資産投資家や業界への税制優遇に相当すると主張しました。この法案はまた、報告義務にも対応し、伝統的な投資にすでに適用されている枠組みの下でのデジタル資産の取り扱いをカバーする連邦規則を確立します。

ビットコイン準備金の連邦法制化

米国準備金現代化法案(H.R. 8957)は、財務省内に戦略的ビットコイン準備金と別のデジタル資産ストックパイルを設立します。準備金は、主に刑事および民事没収を通じて取得された連邦保有のビットコインを保管し、政府所有のその他のデジタル資産は別途保管されます。金融サービス委員会はこの法案を28対21で前進させ、支持は共和党議員に集中していました。

この提案は、ビットコイン準備金の概念が現在、大統領令に基づいているため、特に重要な意味を持ちます。ドナルド・トランプ大統領は2025年3月、戦略的ビットコイン準備金を設立し、没収された一部のビットコインを売却せずに保有するよう政府に指示する大統領令に署名しました。後継の大統領が撤回できる大統領令とは異なり、法律は議会が変更しない限り効力を持ち続けるため、準備金を連邦法に組み込むことで、その法的根拠が特定の権の政策に依存する度合いが低下します。この法律には、政府のビットコインを積極的に取引される資産ではなく長期保有として扱うことを目的とした制限が含まれています。

下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長は、この提案を、各省庁に分散している暗号資産保有を財務省の一貫した管理と監督の下に置く方法として説明しました。この法律は、アラスカ州選出の共和党下院議員ニック・ベギッチ氏が提出し、水曜日の委員会審議の時点で23人の共同提案者を擁していました。

まだ成立した法律はない

委員会の承認は法案を前進させますが、本会議での採決、上院での可決、または大統領の署名を保証するものではありません。法案は、両院が同一の文言を可決し大統領が署名して初めて法律となります。そのため、両法案は依然として立法過程で大きなハードルに直面しています。また、下院は11月の選挙前にワシントンを離れると予想されており、税制法案は選挙後のレームダック会期に持ち越される可能性があります。

暗号資産政策において、ワシントンは現在、2つの異なる路線で動いています。上院の包括的な市場構造立法の試みは、規制の範囲と金融安定性への懸念をめぐって停滞していますが、ビットコイン準備金と暗号資産税制をカバーするより的を絞った提案は、引き続き下院を通じて前進しています。この乖離は、ワシントンが暗号資産規制をどの程度広範に見直すべきかで意見が分かれている一方で、より限定的な技術的修正が超党派の勢いを築き続けていることを示しています。今後注目すべき指標は、下院指導部が選挙休会前にいずれかの法案の本会議時間を確保するか、そして上院がCLARITY法案の60票のハードルをクリアするための別の試みを行うかどうかです。中間選挙前の圧縮された日程と競合する優先事項に直面するなか、いずれかの提案が完全な立法過程を生き残るかどうかは依然として不確かです。