HOOD株はここ数日で持ち直し、株式市場と暗号資産市場の反発を受けて109.7ドルまで上昇した。株価は一時108.3ドルに達し、7月16日以来の高値を更新した。回復の背景には、続く暗号資産価格の反発に加え、暗号資産業界で最も急成長しているプレイヤーの一角であるRobinhood Chainでの活発な活動がある。

Robinhood Chainの各種指標が急上昇

比較的新しいレイヤー2ネットワークであるRobinhood Chain――既存のインフラ上に構築され、取引をより速く、より低コストで処理するブロックチェーンの一種――は、業界で最も急成長しているプレイヤーの一角となっている。データによると、業界全体が減速を続けるなか、同チェーンのステーブルコイン市場および分散型金融（DeFi）市場における活動は活況を呈している。

DeFiLlamaによると、同ネットワークの総預かり資産額（TVL）は過去最高の6億1,300万ドルに達した。TVLはチェーンのプロトコルに預けられた資産の価値を測る指標であり、エコシステムの普及度を測る最も広く使われる尺度の一つである。月初の預かり資産は3億1,300万ドルだったため、数週間のうちに預け入れがほぼ倍増したことになる。エコシステム内の主要プレイヤーは、Morpho Blue、Steakhouse Financial、Uniswap、LighterなどのdAppである。

さらにデータによると、チェーン上のステーブルコイン総額は7億3,900万ドルに急増しており、その最大の構成要素はUSDCである。ステーブルコインは米ドルなどの資産にペグされたデジタルトークンであり、オンチェーン取引の多くにおいて決済通貨として機能するため、ネットワーク上でのステーブルコインの規模は実際の利用状況を示す代理指標とされることが多い。この成長は重要な意味を持つ。Robinhoodは同チェーンを、ステーブルコイン業界および現実世界資産（RWA）トークン化業界――伝統的な金融資産をブロックチェーンのトークンとして表現する事業――における重要なプレイヤーとして位置づけているからである。エコシステムにロックされたRWA資産は1億3,600万ドルを超えるまでに成長しており、同記事ではこの数字は今後も拡大が見込まれるとしている。とりわけ注目すべきは、チェーン上のDEX（分散型取引所）ネットワークが過去24時間に6億6,700万ドル超の取引を処理したことである。これらの数字を総合すると、より多くの開発者やトレーダーが同チェーンへ移行しつつあることを示している。

Robinhood Chainが長期的に成功すれば、それは相当な困難を克服したことになる。多くのレイヤー2およびレイヤー1のチェーンは成功に至らないからである。この分野は飽和状態にあり、競合するネットワークはほぼ同一の流動性、開発者、トレーダーの取り合いをしている。Uniswapが立ち上げたレイヤー2チェーンのUnichainは、当初の成功を収めた後に急落し、KrakenのInk、Monad、Berachainを含む他のチェーンも勢いを失っている。

暗号資産価格の上昇がRobinhoodの事業に追い風となる可能性

HOOD株のもう一つの好材料は、ビットコインをはじめとする暗号資産の継続的な上昇である。ビットコインは月曜日に重要な抵抗ラインである80,000ドルを突破し、イーサリアム、XRP、ソラナなどの主要暗号資産もここ数日で軒並み持ち直している。

暗号資産市場のパフォーマンスが重要なのは、個人投資家向け取引プラットフォームであるRobinhoodが業界の主要プレイヤーとなっているためだ。同プラットフォームはユーザーに暗号資産の取引を提供しており、Robinhoodはその活動から取引ベースの収益を得ているため、取引量は業績に直接反映される。同社は2億ドルを投じてBitStampを買収した。BitStampは米国、EU、英国などの主要市場で規制を受ける企業である。

暗号資産価格の反発は、Robinhoodの事業にとって追い風となる。同社にとって暗号資産は最も伸び悩んでいる部門の一つだからである。直近の決算では、名目暗号資産取引量――Robinhood自身の収益ではなく、取引された資産の総ドル価値――が昨年第4四半期の824億ドルから404億ドルへと減少しており、直近数四半期で最も弱い事業の一つとなっている。

Yahoo Financeのデータによると、Robinhoodは今四半期に約13億5,000万ドルの売上高を計上すると見込まれており、前年同期比5.7%増となる。同記事によれば、暗号資産市場の反発が持続すれば、売上高は予想を上回る可能性があるという。これらの指標は、Bernsteinが目標株価160ドルを掲げるなど、アナリストが同社に対して楽観的であり続ける理由を説明しているものとみられる。次回の四半期決算は、暗号資産取引の回復がこれらの数字に現れているかどうかを確認する最初の具体的なチェックポイントとなる。

Robinhood株価のテクニカル分析

日足チャートによると、HOOD株は過去数か月間、高値切り上げ・安値切り上げを繰り返す強い上昇トレンドを形成している。その過程で株価は「メガホン・パターン」――価格の変動幅が徐々に拡大していくフォーメーション――を形成しており、分析ではこれを典型的な強気継続のサインとしている。

また株価は、価格データを平滑化する広く注目される長期トレンド指標である200日指数移動平均（EMA）を上回っており、分析ではこれを強気派が主導権を握っているシグナルと解釈している。これを踏まえ、同記事は最も抵抗の少ない方向を上向きとし、次の注目レベルを120ドルとしている。分析によれば、このレベルを突破すれば、さらなる上昇が示唆されるという。