香港は、トークン化金融商品の発行、分配、決済を近代化することを目的としたトークン化証券フレームワークを発表し、同市の拡大するデジタル資産エコシステムにおける最新の取り組みを示しました。

この構想は、Chainlink、Cyberport、Apex Group、CSpro、その他のエコシステム参加者を結集し、規制下のトークン化証券に向けた標準化されたインフラを構築するものです。このフレームワークは、ブロックチェーンベースの証券における相互運用性、コンプライアンス、ライフサイクル管理の持続的な課題に取り組むよう設計されています。共有された運用モデルを通じて、協力関係にある各社は、金融機関が規制要件を遵守しながら、より高い効率性でトークン化資産を発行・管理できるようにすることを目指しています。

中核となるChainlinkインフラ

このフレームワークはChainlinkのインフラを統合し、安全なクロスチェーン相互運用性を実現するとともに、コンプライアンスに準拠した資産移転と決済を支援します。他の機関向けトークン化パイロットで既に導入されているChainlinkのクロスチェーン相互運用性プロトコル（CCIP）は、異なるブロックチェーンネットワークを接続しながらコンプライアンスの枠組みを維持するための技術的基盤を提供します。発表によると、この構想はまた、発行、分配、コーポレートアクション、決済に至るトークン化証券の完全なライフサイクルを対象としています。

このフレームワークの主な目標は以下の通りです：

• トークン化証券の発行と管理の標準化
• ブロックチェーンネットワーク間の相互運用性の向上
• 自動化されたコンプライアンスと本人確認の実現
• ポストトレードプロセスにおける運用上の摩擦の削減

香港政府系のテクノロジーハブであるCyberportは、Apex GroupやCSproとともに参加し、トークン化金融資産の機関導入を支援できるインフラの構築に貢献します。

香港のデジタル資産戦略との連携

このフレームワークの発表は、香港がデジタル資産とトークン化金融の世界的ハブとしての地位を確立しようとする、より広範な取り組みと合致するものです。過去2年間で、証券先物委員会（SFC）と香港金融管理局（HKMA）は、トークン化投資商品、ステーブルコイン、ブロックチェーンベースの金融市場インフラを支援する政策を展開してきました。トークン化グリーンボンドを試験運用したHKMAのProject Genesisや、投資商品のトークン化に関するSFCの通知は、この規制推進における具体的なマイルストーンとなります。当局はまた、トークン化預金、デジタル債券、その他の実世界資産を探索するパイロットプログラムも推進しています。

この新フレームワークは、金融機関が規制環境下で伝統的証券をトークン化するために導入できる実用的なインフラに注力することで、これらの取り組みを補完するものです。発行、分配、決済を単一のモデルに統合することで、参加者はブロックチェーンベースの資本市場に参入する機関の運用上の障壁を低減することを目指しています。このアプローチは、英国のFinancial Conduct Authority Digital SandboxやEUの分散型台帳技術パイロットレジームなど、他の管轄区域で進行中の規制下のトークン化パイロットと同様のものであり、香港を制度的トークン化需要の獲得を競う競合する金融センターと並ぶ位置に置くものです。

制度的投資家によるトークン化された実世界資産への関心が世界的に高まる中、Boston Consulting GroupやMcKinseyを含む企業が2030年までにトークン化資産市場が数兆ドル規模に達すると予測しており、香港のこの構想は、規制下のデジタル証券と次世代金融インフラの主要な管轄区域としての地位確立を目指す香港の意図を示すものです。