HDFC Bankは、インド準備銀行（RBI）の優遇スワップ・ウィンドウの下で、Foreign Currency Non-Resident (Bank)（FCNR(B)）預金を通じて約120億ドルを調達し、預金の調達金利は6.25%でした。

この動きは、同行の高い貸出預金比率（CD比率）を引き下げる助けになるとみられています。CD比率は、銀行の貸出残高と預金基盤を比較する重要な指標です。CD比率が高いということは、集めた預金の大きな割合を貸し出していることを意味し、流動性や資金調達コストに圧力を与える可能性があります。銀行システム全体では、近年、預金の伸びが与信の伸びに後れを取っており、銀行はより高い金利で大口・個人預金を集める必要に迫られてきました。RBIのスワップ・ウィンドウは、代替的なドル資金調達手段を開くことで、この状況を緩和することを目的としています。

FCNR(B)預金は、非居住インド人が米ドルなどの認められた外貨で保有する定期預金です。RBIのスワップ制度の下では、銀行はこうした預金を通じて調達した外貨資金を中央銀行との間で優遇条件でルピーに交換できるため、為替リスクを管理しながらドル流入を呼び込むインセンティブが与えられます。この制度は、ルピーに対する圧力が強まっていた2013年にFCNR(B)スワップ・ウィンドウを用いてドル流入を誘導した、同様のRBI制度を想起させます。

今回の動きは、RBIのFXスワップ制度が銀行システム全体で大きな関心を集める中で起きており、FCNR(B)預金が総調達額の大きな割合を占めています（関連レポートを読む）。

HDFC Ltd.（旧住宅金融会社）が銀行に統合された後、貸出残高が預金基盤に見合わない形で増えたことで、HDFC Bankの高いCD比率は同行にとって重要な論点となってきました。スワップ・ウィンドウを通じてドル資金を調達することは、その不均衡の緩和を目的としています。新たな流入がどの程度速くCD比率の低下につながるか、またその結果として銀行間の預金獲得競争が和らぐかどうかは、今後の四半期決算で注目すべき指標となります。

Source: CNBC-TV18